於1984年，台灣成立了第一家創業投資公司(Venture Capital，簡稱VC或創投)，是由宏碁集團與大陸工程所合資成立的宏大創投拔得頭籌。接下來的20年裡，台灣創投業者募集的總資金達1800多億元，孵育出340多家在國內上市上櫃的企業、100多家在海外掛牌的公司。今年7月，富鑫創投董事長邱羅火等國內創投大老卻對20歲的創投業，發出了「台灣創投已死」的悲鳴。政局不穩，資本市場被打壓，台股只剩12倍左右的低本益比，是創投大老們所診斷出的致命毒素。
#@1@#儘管業內悲觀氣氛沉重，但創投公會理事長，同時也是華鴻創投公司董事長的陳仕信，卻平靜地說出他的逆勢思維：「最壞的時局，正是最佳的投資時機。」當陳仕信在接受《理財周刊》專訪中說出這句話時，他才獲選為亞洲創業投資聯盟（The Asia Pacific Venture Capital and Private Equity Association,簡稱APVCA）副理事長，未來3年將與擔任理事長的印度創投協會(IVCA)理事長、同時是Xansa執行總裁的Saurabh Srivastava，共同推動亞洲創投業發展的共同平台。雖然陳仕信在去年5月才接任創投公會理事長，但每周末都帶一堆資料回家、每個月都要飛國外好幾趟的他證明了，即便是公會，也能與國際接軌，業界何嘗不行。事實上，近3年來就已有國內創投業者導引區域私募投資者(Private Equity Investors)投資台灣，例如新橋(Newbridge)、卡萊爾(Carlyle Group)在台加碼投資的金額可觀，令亞太創投業印象深刻，「他們看中台灣創投業的豐富經驗，便有意向台灣請益，這就是我們的機會之一！」陳仕信說。
#@1@#而過去1年經常受邀到新加坡、美國等地演講的陳仕信，就藉機「推銷」台灣的投資環境與產業，他以斬釘截鐵的語氣說：「台灣的電子業，其實很具有全球的競爭力！」接著他舉出益通、宏達電、伍豐、華寶等上市櫃新秀為例，原始股東的投資回報倍數最高達200倍，最低也有10餘倍。「把這些成績攤給國外投資人看，大家都大感amazing(驚艷)！」雖然陳仕信也承認，在電子業等企業集團提前布局準上市(pre-IPO)、新創公司下，資源有限的獨立創投面臨案源減少的壓力。但陳仕信還是認為，「這不代表VC就沒有空間。」他指出，做創投的特性就是角色多重，保持最大的靈活度與彈性。所以，即使企業集團介入，獨立創投也可思考與大集團結合，形成產業策略聯盟，在財務之外，提供技術專業、業務人才，甚至是客戶和廠商等合作資源，以凸顯自己的競爭優勢。
#@1@#「但最重要的競爭關鍵，仍在於自己是否具有投資未來的眼光！」陳仕信強調說，現在當紅的產業是共同基金(Mutual Fund)，而前瞻性的產業則靠創投去挖掘。「尤其，當企業集團也瞄準準上市公司之後，創投業者的投資布局要再往前，也就是對新產業的前景要能看得更遠。只是風險更高，就看業者有沒有能力、夠不夠膽大心細了。」所以，對於有同業將創投瓶頸歸咎於景氣和環境不好、案源和機會減少，陳仕信眼眉挑了挑說：「當然有機會，而且以現在資本市場約12倍的本益比，雖是低點，卻也正是投資的好時機。」事實上，陳仕信自己成立的華鴻創投，就因在6年前網路泡沫、業界投資緊縮之際，大舉加碼投資了致新、華寶、大立光、璨圓等如今產業當紅的企業，使得旗下的兆豐、華敬等兩支基金的內部投資報酬率(Internal Rate of Return，簡稱IRR，為創投業評估歷年來平均報酬率的指標)達13%，較同業的1、2％，甚至是負數為佳。但當時陳仕信是如何看出手機產業的潛力？他說：「當時我就常對人說，台灣的手機業會在不景氣時起來，因為手機業不景氣，國際大廠就會外包，而一外包就會送到亞洲來。亞洲誰的代工實力最強，當然就是台灣。」只是，要找到新創公司，並且讓公司的經營團隊願意引進創投資金，不單只是技術與財務的問題。從事投資達20年的陳仕信說：「創投是門藝術。要在這行業裡，必須累積很多的經驗，才會建立出感覺。」乍聽陳仕信的說法很不科學。但他接著解釋，要投入這一行，財務、技術等專業能力是最基本、也是共通的條件，而造成業者好壞的最大差距就是聲譽、信用和人脈。陳仕信認為，錢大家都有，但要做好並不容易，只有一步一腳印的長期耕耘，「創投就怕做不久，做久的業者就必定能累積出經驗和人脈。通常能做到10、20年的創投，基金規模一定做到很大。」
#@1@#正因創投業者要在新創事業的最初期(early stage)投入，眼光不但要遠和準，也要能耐得住性子等待回收，陳仕信才會體悟出「創投在任何時候都可以投資」，甚至在時局最壞時，更是投資的最佳時機。「景氣差時，我反而最快樂。因為別人不敢投資，我反而能撿到便宜。」陳仕信笑著說。「未來1、2年是台灣最好機會。」陳仕信滿是信心的說，尤其華鴻旗下的基金在近幾年陸續到期，必須募集新基金與尋找新的投資標的，而在全台灣來回跑了好幾趟的陳仕信說：「民間真的很有活力，資金很多，好的企業也不少，投資機會非常好。」而未來是哪些產業和企業讓陳仕信的眼睛大亮？隨即恢復創投業者謹言本性的他，只透露最具成長動能的4大產業。光電業中的發光二極體(LED)是陳仕信最為看好的產業，雖然今年LED業已浮出檯面，被許多電子集團相中而進場併購，但由於未來從大尺寸面板的背光源到汽車照明，市場的爆發成長才要開始，「這個市場的天空，未來的5到7年沒有烏雲。」另外三個被陳仕信看好的產業分別是，汽車電子(telematics)、數位家庭(digital home)及材料(material)。雖然，這三大產業的進入障礙還很高，且競爭者都是歐美與日本等先進國家，台灣業者還需要再觀察與投入，前景並不算明朗。「但看不到，才是VC的投資標的。一旦發展順利，將可能成為台灣電子產業的明日之星。」從陳仕信口中說看不到、但卻已列入他「孵育」名單的投資行動，可以了解陳仕信何以會說：「對台灣不但有信心，而且機會很大。」
