大雨滂沱中，倒扁群眾在9月15日完成歷史性的「圍城之役」；隔天，挺扁民眾不甘示弱，同樣在大雨中「染綠」凱達格蘭大道，「倒扁與挺扁」兩股勢力對決，衝突一觸即發，詭譎的政治氣氛，一度讓台股資金動能為之凍結。不過，向來敢衝敢賭的國際資金，卻選在圍城前的3個交易日「小試身手」回補了200多億元。而重要的是，此次外資鎖定標的清一色以中信金控、富邦金控為主的金融股；結果9月18日，政治不確定性暫時獲得紓解，台股當天大漲201點，不管是外資法人遲遲不願脫手的大型權值股、港商里昂證券一路力挺的中概股，甚至是搶在圍城前進場的金融股，一路漲到底，成為這波反彈行情的最大贏家。
#@1@#而這就是外資法人典型的操作手法，跟去年第4季的操作模式如出一轍，選在市場最悲觀的時候進場買股票，只是，這波反彈行情究竟能持續多久？根據摩根大通證券董事長林照寰的觀察，這波進場的外資，主要是以對沖基金與外資券商亞洲自營部資金為主，換言之，「搶短」的成分居多。這一批外資一方面看好的是，台股在政局轉趨穩定後，有落後國際股市的補漲行情；另一方面是5月以來陸續降低持股部位後的回補。但林照寰認為，長線資金在這波反彈行情中尚未出手。至於長線資金究竟在等什麼？美商高盛證券亞洲科技產業研究部主管金文衡指出，從客戶反應看來，主要還是基於季節性因素買股票，重要的關鍵是消費性電子與手機產品的末端需求狀況。但金文衡分析，短線反彈趨勢確立，台股短線滿足點已向上提升到7000點，只要超過此一指數，就是「超漲(overshoot)」，接著將有獲利了結的賣壓。所以，除非對年底旺季實際銷售(sell through)數據有更明確的信念，一般而言，長線資金會等到10月下旬後再布局。
#@1@#港商野村證券台灣區研究部主管李柏彥認為，儘管這個時候勇於冒險的投資人會將台股進一步推高，而台股的不確定變數也還在，但已足以將9月台股盤整區間，從原先的6400至6800點推升至6600至7000點。值得注意的是，金融股之所以受到外資法人青睞，美商美林證券台灣金融產業分析師程淑芬表示，原因有三：一是先前持股水位過低；二是確定明年獲利會好轉，從投資價值考量、開始預先以明年本益比進行投資布局；三是一看到政局不穩定隱憂暫時解除，買盤隨到。不過，美商高盛證券台灣金融產業分析師張進森提醒，這波金融股行情可能僅是「技術性反彈」，而非全然的「復甦」，因為橫在金融股眼前的基本面問題還在。例如第2季末至第3季初，經由債務協商機制所必須償還的利息，從16%降到僅有3%至4%，對營收所造成的影響太大；其次是，即將開議的立法院，究竟會如何修訂「自然人債務清理條例」，也是一大變數。所以，金融股真正基本面復甦的時程還沒到。因此，對部分還想布局的長線投資人而言，不妨等到拉回後再進場。
