9月的台股，在國際恐怖攻擊陰影及國內政情紛擾下，成交量不易放大，盤整味濃厚。不過，到了9月底，金融股卻出現了一股甦醒力道。自2001年開始的一次金改，金融業整併問題，一直成為各界質疑焦點，以致金融股在股市的表現也低迷多時。不過，在歷經5年的大力整頓後，許多金融機構的資產品質仍有顯著的改善。從1999年到06年第一季為止，整體金融業光是打銷的呆帳金額就高達新台幣1兆6315億元，而銀行逾放比則大幅降低至2.41%，資本適足率更是提升至10.34%（標準資本適足率為8%）。各家金融機構為了使自身的財務資訊更加健全，都卯盡全力大打呆帳。
#@1@#除此之外，儘管國內政治紛爭不斷，但卻未見外資機構投資台灣的金額減少。尤其在國內金融股跌深後，更成為外資布局的重點。加上最近，政院版的公股整併原則即將出爐，在政府政策作多下，金融股，特別是中小型銀行股，竟在9月底扮演起穩定台股的重要角色。日前，英商渣打銀行宣布併購區域色彩濃厚新竹商銀後，除了證明外資對於台灣市場的前景肯定外，也一舉拉抬了具區域優勢的金融通路業者的身價，無怪乎高雄銀（2836）的股價因而率先快速漲升。高雄銀行於1999年開始民營化，就其股權結構而言，以高雄市政府持有46.72 %的股權，為最大單一股東。就目前營運通路規模方面，高雄銀分行數35家、放款規模市占率0.62 %，營運規模並不算大。但以其自有資本率為11.44 %來說，資本尚稱穩健。加上雙卡放款占總放款比重僅0.02 %，再合計其他消費金融放款(不含房貸、車貸)比重為6.42 %，都比同業低許多，也因此受雙卡風暴的衝擊相對較小。目前，高雄銀每股淨值16.99元，資產報酬率(ROA)為0.29%、股東權益報酬率(ROE)為4.27 %，雖屬中等水準，但整體而言，資產品質的控制優於同業，加上獲利能力逐漸改善，又具區域優勢，自然具備併購的價值。
#@1@#高雄銀近年來積極減少對高雄市政府的放款，而將放款重心移向企業金融及房貸。其中，企業金融業務比重由1.74 %增加至1.76 %。而南部房地產景氣漸有走揚趨勢，房貸穩定增加，使得高雄銀利差也拉大，預計在07年可提高至1.8 %。至於通路部分，35家分行主要分布在南部地區，擁有雄厚的公教人員和中小企業主的客源基礎，也是金控與外資看上高雄銀的關鍵之一。就其技術線型來觀察，5周均線已穿越，10、20周均線則向上翻揚，月KD更形成了黃金交叉，配合其成交量來看堪稱完美；對於近期成交量突然的放大，原因便是在於其併購的價值深具魅力。對於錯過新竹商銀的投資人而言，股價在14.4元附近的高雄銀，是值得布局的投資價位。
