10月中，台灣上市櫃公司的法說會陸續登場，儘管多家公司在第3季都繳出不錯的業績，但在股市裡卻沒能激起太大的漣漪。而眼看遠在另一岸的美股，都能「真實」地反映各家企業財報數據，台股行情卻與企業表現背道而馳，讓許多「資深級」的外資券商亞洲科技產業研究部主管不禁搖頭以對。
#@1@#外資表示，整體而言，絕大多數的企業，在第3季財報是有機會優於市場預期的，但因企業是在7月針對下半年業績做預測，而當時科技股氣氛非常差，以致預測值都給的非常保守。結果，存貨問題並沒有想像中嚴重。「不過，對第4季營運展望就無法太樂觀了，在對高油價恐衝擊美國年底消費力道的疑慮下，企業恐怕還是會做保守的預估。」美商雷曼兄弟證券亞洲科技產業研究部主管呂穎彰說。因而，台股法說會雖進入高峰期，外資圈向來也以台積電與友達兩檔重量級權值股的數據為依歸，只是，從許多家國際大廠財報結果與台灣供應鏈業者的「關連性」來看，與其忙著關注台積電與友達的財報數據，不如先花點心思解讀LPL、摩托羅拉、德儀等國際大廠所釋出來的訊息，再回頭比對台積電與友達的表現。
#@1@#就以摩托羅拉來說，因第3季財報數據遠低於市場預期，導致華寶等摩托羅拉概念股股價一敗塗地，摩根大通證券科技產業分析師張凱偉指出，全球手機大廠第3季都處於調整機款的階段，存貨自然會大增，業績也就不被看好。不過，這其實代表原本市場預期過高，而並不會影響第4季該出現的買氣需求。目前看來，外資圈對台積電與友達的營運展望堪稱健康。以台積電為例，摩根大通證券亞洲科技產業研究部主管夏鮑文(Bhavin Shah)認為，光是從長期有效資本報酬率(ROIC)等基本面、國際私募基金融資買下國際整合元件大廠(IDM)所釋出的委外代工訂單，及跨入NAND Flash記憶體新領域等題材面，台積電投資價值很有機會再進一步地調升(re-rating)。
#@1@#至於友達，在加入廣輝產能的綜效發揮後，新友達可望在新一波液晶電視景氣循環中搶得先機，摩根士丹利證券科技產業分析師王安亞就指出，友達與夏普在日本橫濱光電展中分別釋出「2008與2015年全球液晶電視出貨將分別達1億與2億台」的訊息，以此趨勢觀之，新友達的爆發力非常值得期待。但值得注意的是，在這一回第3季法說會期間，相較於台積電與友達，外資圈對產業「二哥」的看法卻轉趨保守。以聯電為例，在65奈米高階製程遇到瓶頸後，讓外資法人預期的利多題材失效，遂導致以呂穎彰為首的分析師調降投資評等；至於奇美電，也遭港商德意志證券科技產業分析師李宜家將投資評等調降至「繼續持有」，科技業「大者恆大」的遊戲規則，看來已越來越明顯了。
