時序進入三月，自從美國十年期政府公債殖利率飆高超過1.5%之後，市場就開始出現劇烈震盪，理由是，目前標普500企業平均股息殖利率為1.48%，當股市漲越多，股價越高，相對的股息殖利率就變低了。
殖利率引震盪
殖利率公式為：現金股利÷股價，當分母變大，自然股息殖利率就降低了，對新的投資人來說，他們會衡量如果把資金放在幾乎無風險的美債，可以穩穩拿到1.5%的配息，那為什麼要把資金放到只有1.48%的股票上呢？更何況股票有可能因為波動導致本金縮水。
當然對一般投資人來說，1.48%或是1.5%其實根本沒有什麼差距，選擇進入股票市場的投資者，大多數也不是為了那1.5%的配息，可是對於擁有上千億資產的大型機構法人，或者壽險機構，他們原本就已經持有相當大的股票資產，當股息殖利率下降到某種程度，他們會評估是否股票漲太多了，原本想賺股息，但是這時候他們會選擇獲利了結，先賺走價差，這就是近期股市震盪的原因。
科技股洗很大
那斯達克指數殺很大，三月初就直接跌破季線，費城半導體也面臨同樣慘況，標普500、道瓊工業指數也紛紛跌破季線，差別在於標普與道瓊屬於蜻蜓點水，小幅跌破就拉起來，這是因為科技股這一波的上漲主要受惠政府低利率的激勵，它們大多舉債投資，當利率一提高，市場資金就出現大挪移，特別是那些目前還沒有什麼獲利，就大漲特漲反映未來夢想的科技公司。
短期震盪長期看好
不過，從長線的角度來看，美債殖利率攀高代表的意思是：對於未來通膨升溫的預期，講白話文就是看好未來景氣復甦，利率才會走高，以前每次提到升息，市場就開始恐慌，提到降息市場就喜孜孜。
其實用另一個比喻來說明，當市場生病了，聯準會才會降息救市，就像這一波疫情嚴重打擊市場，才會把利率降到史無前例的低水準。當病情轉好，景氣轉好，當然會開始考慮升息，這不是壞事，醞釀升息前期，股市下挫，但開始升息以後反而會持續走高。
台灣景氣棒棒棒
台股相較美股頗為抗跌，雖然重量級權值股台積電難免受到外資提款影響，但是其他族群反而陸續接棒演出，畢竟台灣受到疫情影響相對小很多，主計處最新宣布大幅上修台灣今年GDP為4.64%，創近七年新高，去年疫情肆虐台灣GDP為 3.11%，在全球前三十大GDP國家中，我們的經濟規模排名第二十一，但經濟成長率是排名第一。台灣最新公布元月景氣對策信號燈為三十七分，是近十年以來第二顆黃紅燈，只差一分就進入景氣熱絡的紅燈。
高股息攻守俱佳
美債殖利率攀升已經是必然的趨勢，股市震盪也很正常，畢竟台股從疫情爆發後的最低點8523漲到16579點，上漲8056點，漲幅高達94.5%，逼近一倍，稍稍修正有助於讓未來的上漲空間變大。
近期資金板塊開始移動，上市櫃公司陸續公告去(二○二○)年全年獲利，並宣布今年的股息政策，台灣很多企業獲利能力超強，又願意大方與股東分享獲利，這樣的公司特別是外資、壽險公司最喜歡選起來買。
例如：零壹(3029)，去年每股賺3.55元，擬配發三元現金股利，以三月五日收盤43.95元計算，股息殖利率高達6.82%，二○二○年營收獲利改寫歷史新高。
鑫禾(4999)，全球前三大筆電樞紐廠，筆電熱賣帶動獲利年增102.9%，全年EPS達5.66元，按照去年90%配息率估計，若配息五元，以三月五日收盤53.2元計算，殖利率約9.38%。
其他包含中連貨運(5604)配息7.95元，殖利率9.6%，新洲(3171)配息1.85元，殖利率7.2%，中鋼構(2013)配息2.8元，殖利率7.1%，聯陽(3014)配息六元，殖利率7.1%，松瀚(5471)配息5.7元，殖利率6.7%，太醫(4126)配息4.2元，殖利率5.8%，上奇(6123)配息四元，殖利率8.3%。
如果投資朋友喜歡高配息可以往這個方向做研究，但是也不能只追求高現金股息，想要長期投資還是要留意該公司所處產業地位，未來的前景能否每年持續獲利，持續配發高股息，重點是股價能否填權息也是需要觀察的重點！
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