自從青藏鐵路於去年7月1日通車以後，全世界才終於見識到中國在鐵路建築技術方面的能力與成就。但中國的企圖心還不僅止於征服世界屋脊而已。中國鐵道部去年10月公布的鐵路業5年發展計畫宣示，從現在到2010年期間，中國將再修築17,000公里以上的鐵路和隧道，其中載客專用的高速鐵路專線和隧道總長度將超過3,000公里，全部投資規模將超過1.25兆元（人民幣，以下同）。
#@1@#備受各界關注的京滬高速鐵路（北京到上海）將於近期開工，另外還有十餘條高速客運鐵路計畫也將在未來兩年內陸續動工興建。根據官方數字顯示，截至2005年為止，中國已經建造了7,500多公里的鐵軌和4,300座鐵路隧道，無論在隧道數量和鐵路總長度上都名列世界前茅。去年的前9個月，中國政府在鐵路相關建設上已經投資了1,302億元，比前年同期的629億元增加了幾乎一倍。儘管如此，政府資金仍不足以應付這項計畫的龐大建設費用，因此中國政府已經同意開放鐵路業供私人及外商投資。中國鐵道部宣稱，鐵路建設、運輸、裝備製造和多元化經營等四大領域，都將對國內外非公有資本全面開放，並適當放寬限制條件，私人和外資未來甚至可以合資建立鐵路客運公司，等於被壟斷了幾十年的鐵路運輸業將真正進入市場經濟。在這項野心勃勃的計畫公布之前，德意志銀行（Deutsche Bank）上海分行在一份報告中指出，中國的鐵路業類股在未來兩到三年內是「必須持有」（must-own）的股票。「中國鐵路業正處在改革的開始階段，幾乎鐵路系統供應鏈中的所有環節都將從改革中受益。」
#@1@#此外，分析師也直接點名在上海交易所掛牌上市的大秦鐵路（Daqin Railway）及中鐵鐵龍集裝箱物流公司（China Railway Tielong Container Logistics Co.）等鐵路類股將因為這項5年計畫而受惠，因為中國政府極可能在近期內解除外國人投資中國鐵路類股的限制。以往，外國投資人接觸中國鐵路類股的機會十分有限，因為它們大多是非中國人不得直接購買的Ａ股，所以只能透過合格的外資法人（QFII）投資下單。
#@1@#只發行Ａ股的大秦鐵路是中國鐵路業中一家實力雄厚的企業，其主要業務是將山西和陜西等省分出產的煤炭運往東部沿海地區，運輸量占中國煤炭運輸總量的七分之一。市場分析師都看好，大秦鐵路將是中國鐵路市場開放的主要受益者。大秦鐵路在去年7月才首次公開上市，募集金額超過140億元，是中國去年最大的IPO案之一。去年8月1日開始交易以來，大秦鐵路的股價已經上漲了27％，目前大約在每股7.0元左右。美林證券（Merrill Lynch）預估大秦鐵路股價在12月底以前達到7.7元，德意志銀行則將大秦鐵路12個月的股價目標定為8.6元。市場人士預期，中國政府會透過注入資產的方式加速國有大秦鐵路的發展。大秦鐵路去年將其運煤量從2005年底的2億噸提高到2.5億噸，並計畫在2010年底以前將運煤能力提高到4億噸。「透過將優良鐵路資產挹注給大秦鐵路的方式，鐵道部可以籌措到其他鐵路建設所需的資金，這是一種雙贏的局面，」上海招商證券（China Merchants Securities）分析師羅雄指出。大秦鐵路從2003年到2005年，平均每年的營收及淨利成長幅度達到28％。去年上半年，大秦鐵路的營收為93億元，較前年同期增加了20％。德意志銀行的分析師指出，大秦鐵路前年的股權收益率為19.5％，比起其他任何國家的鐵路企業毫不遜色。另一個可能從中國鐵路投資計畫中獲益的企業是經營貨物倉儲及運輸服務的鐵龍物流公司。鐵龍物流同樣只發行Ａ股，它是壟斷中國貨櫃運輸行業的國營「中國鐵路集裝箱運輸公司」（China Railway Container Transportation）下屬企業。目前，中國政府計畫在上海、天津、廣州以及其他地方建立18個鐵路貨櫃物流中心，以擴大該公司的業務。
#@1@#由於鐵龍物流去年稍早時將股票全部改為自由流通股並免費配股之後，股價較2005年底的水準暴漲了51％，目前大約在7.8到8.0元之間。德意志銀行將該公司的12個月股價目標設定為9.0元。上海興業證券(Industrial Securities)分析師龍華指出，由於鐵龍物流是鐵路貨櫃運輸類唯一的一支上市股票，其未來股價將持續穩定上漲。另外，許多鐵路相關企業也看好中國鐵路運輸業發展和開放的契機，紛紛計畫到上海掛牌集資。已經在香港上市的廣深鐵路（Guangshen Railway Co.）在11月中旬宣布該公司已經申請在上海交易所發行Ａ股，為擴張公司業務籌募資金。然而從總體來看，中國的鐵路運輸業還是遠遠落後於整體經濟的成長速度。德意志銀行的分析報告也指出，中國的鐵路是世界上最繁忙的鐵路系統，每年的載運量相當於全球鐵路運輸總量的24％，但是鐵路線總長度卻只占全球的6％，而且中國鐵路客貨運的發展目前仍有許多瓶頸需要克服。其實中國早在1979年就允許外商投資鐵路建設，成為最早利用外資的部門之一，但是外資始終興趣缺缺。據鐵道部經濟規畫研究院前副總工程師文力透露，「在國家鐵路5,000多億元的總額存量資本中，國有資本所占比重將近99％。」北京交通大學管理學院基礎產業研究所趙堅教授指出，由於中國鐵路目前仍是官商一體，政治、企業不分家。鐵道部用行政命令支配企業行為，鐵路運輸企業沒有自主經營權，尤其是在制定價格方面，完全必須遵照官方決策，是造成外資不願進入中國鐵路產業的最主要障礙。
