一個「需求孔急」的中國大陸市場，竟讓遠東集團董事長徐旭東旗下的亞洲水泥事業，在短短一年內，市值快速逼近國內水泥業龍頭─台泥。2006年9月，亞泥在四川第1條年產200萬噸的水泥產線正式點火，為大西部布局開創希望火苗，而只是亞泥在四川點起的第一道火。12月，亞泥董事長徐旭東親自前往四川舉行第2條水泥生產線的動工典禮，預期投資金額超過1億美元，目標要在2008年前，讓亞泥在四川的水泥年產能可以達400萬公噸，為亞泥在中國的營運添加戰力。
#@1@#2006年，由台泥集團董事長辜成允掌舵的台泥，市值從702億元成長至905億元；而一直位居水泥業二哥的亞泥，市值則從456億元躍升至785億元。這一年，大哥與二哥之間相隔了史上最近一次的距離：市值120億。但徐旭東在中國大陸點燃的一個個希望火苗，恐怕不是再縮短與台泥的距離，而是要一舉超越。然而，亞泥與台泥的市值雖在1年之間就快速拉近，但在拉近之前，亞泥卻花了長達近10年的時間，布局中國大陸。東從上海，西至成都，整條長江流域都是亞泥的耕耘範圍，在台灣水泥同業之間，無人能出其右。正因為在中國大陸的投資起步甚早、布局更廣，使得亞泥認列來自大陸損益亦可呈現逐年成長之趨勢。2005年僅3000萬元人民幣（約新台幣1.3億元），2006年即成長至1億元人民幣，增加4倍，今年則有機會上看3億元人民幣，讓人無法小覷經濟規模的實力。
#@1@#經過多年深耕，亞泥2007年5月起，江西第3條200萬噸的生產線也會開始運轉，緊接著還有湖北亞東、武漢亞東等新增產能都會加入營運，屆時亞泥在大中華地區的產能將倍增達1175萬公噸，達到徐旭東要求破千萬的第一關。回過頭看老大哥台泥，進軍中國的時間之所以晚，在於其營運重心一直放在台灣。在國內擁有和平廠等3個水泥廠區的台泥，總計年產量約為1070萬噸，在國內以市占率近5成遙遙領先同業。雖然，2006年曾因和平電廠大修之故，導致獲利衰退，不過，國內近年民間與公共工程持續推案，使國內水泥內銷價格從2004年的每公噸1907.34元，上漲至目前的2056.62元。再加上去年外銷比重增加，且占生產成本超過3成的燃煤價格降價10％，可以抵銷電價上揚壓力，進而帶動毛利率單季可衝上15％至18％的高檔。雖然，台泥副總經理黃健強表示，在有台灣營運獲利做為後盾下，台泥接下來可望大拚中國事業。只是，台泥進入中國大陸市場較晚，於是選在華南與珠江三角洲為主要布局據點，雖然避開價格競爭最為激烈的華中地區，但因總產能才正要逼近800萬噸，整體投資仍處於虧損階段，真正的爆發力需等待2007年下半年，英德二期、貴港一期各450萬噸產能量產後，才會顯現。而為了趕上其他水泥同業，尤其是亞泥在中國的布局腳步，台泥繼廣東英德廠後，再宣布投資2800萬港幣（約新台幣1.12億元）成立東莞金鋰公司，設立年產150萬公噸研磨廠，以作為華南水泥通路重鎮，並在英德、貴港加碼1.2億美元（約39億元）擴增4條生產線，新增產能規模達年產900萬公噸，總計新增產能約1050萬噸。
#@1@#台泥表示，以目前中國水泥市場年需求量高達10億噸而言，台泥今年才要跨過1000萬噸大關，還有很大的成長空間。但法人倒是對台泥寄予厚望，認為2007年中國區獲利能力至少上看1.25億元人民幣。不過，「遠水救不了近火」，眼看亞泥中國獲利豐碩，而快速進逼台泥龍頭之位。為確保獲利，便趁國內的房地產熱祭出「資產題材」，以先吸引投資法人的注意。而在辜成允大力推動的「處分非本業投資」下，果然讓台泥未來的獲利有看頭。台泥副總黃健強表示，台泥自2006年起開始積極處理非核心業務，其中土地、閒置資產更是重點，尤其高雄鼓山廠、竹東廠各約99公頃、22公頃，因面積廣大，特地委由外界專業的土地開發公司來處理，包括開發評估、程序與地目變更等作業，預計將耗時1到2年。目前，台泥除竹東、高雄兩廠共120餘公頃閒置土地外，台泥尚有台北廠、汐止樟樹灣、德惠大樓、高雄財經大樓、各地倉庫等數十筆小型閒置資產。黃健強指出，未來將尋求分開出售的機會，逐步去化閒置資產，市場評估，光是這些小型閒置資產就有約50億元的潛在價值，對每股貢獻約1.5元。只是，處分非本業資產對獲利仍只是一時挹注，在本業上的再投資，才是企業永續發展的主要動能。亞泥在2007年中國區產能將達破千萬噸的第一關，接下來，悄悄啟動是海外掛牌計畫，則成為亞泥財務操作上更為靈活的一環，也是亞泥能否超越台泥，躍升水泥一哥的秘密武器。徐旭東認為，台灣水泥市場已經飽和，就算想根留台灣，擴大投資，但以目前的政經環境機會不大，相較之下，中國水泥需求仍在成長，加上中國實施宏觀調控，國家發展改革委員會祭出「上大關小、總量控制」政策，新式旋窯競爭利基增強，中長期還有奧運與世博會商機，前景相當看好，亞泥在中國的投資腳步不會停頓。 尤有甚者，一旦亞泥順利在海外掛牌，不僅知名度大增、在資金籌措上也更為充裕，同業分析，宏觀調控下的水泥業，有著汰舊換新、去弱留強的優勢，整併的動作也在水泥業處於戰國運轉中顯現。
#@1@#像已在香港上市的嘉泥，早已在2006年透過整併或策略聯盟方式擴大規模；而亞泥除本身投資外，如果能因海外上市而享有更多資源，對於要在2012年達成產能2800萬噸的總體目標，即使不用全數自行投資，整個時程也會加快。而亞泥在這個更大的夢想之下，市值要超越台泥，就只是徐旭東是否要「順勢而為」的小計畫了。
