中國大陸的經濟現在可是「紅火」得很。除了經濟成長率高到讓人咋舌的兩位數之外，房價與股價也是連番竄升，製造了多少賺取暴利的機會。只是，這樣的熱況不免令人狐疑，到底是什麼原因所導致？又能持續多久？其實，這樣的熱況，在台灣的記憶中似曾相識。在1980年代後期，台灣也一度見到房價以倍數向上三級跳，股價更是從原本十分平凡的2000多點，倏忽飛竄上1萬2000多點，其狂熱的程度，一點也不輸給今天的大陸。那又是什麼原因所導致？如果不健忘，我們曾有一個被稱為「台灣錢淹腳目」的時代，資金就像流水一樣洶湧而入、氾濫成災。錢潮的頭一個來源，是十大建設的突然收場。十大建設這個到今天還被許多國人傳誦不已的豐功偉業，引起執政黨多少天王都想如法炮製。但十大建設實際上犯了一個天大的錯誤：將許多重大工程一起上馬，同時占用極大部分國內的儲蓄資金。結果工程同步完成又一起下馬，那些被占用多年的國內儲蓄忽然找不到去處，就紛紛流出國外，成為被稱之曰超額儲蓄的巨額出超。每年100多億美元的出超，在外匯管制下都被迫兌換成3000多億的新台幣，這些強力貨幣又在銀行創造信用的倍數下，變成更大數量的資金流竄國內市場。其危害還不止於此。由於我們的最大出口國美國不堪連年貿易赤字直線上升，柿子挑軟的吃，就逼迫台灣一面開放進口，一面大幅讓新台幣升值。升值的走勢本來就會引來大筆專業套匯的國際熱錢；用心良苦的貨幣當局一念之仁，強迫新台幣每天微升一分的作法，不但拉長了升值的期間，同時消除了匯率波動起伏的風險，等於向全球投機客發出動員令。於是熱錢排山倒海而來，與出超得來的強力貨幣匯成聚，掀起滔天巨浪，使得台灣錢淹腳目。投機熱錢天性擅於煽風點火，創造獲利機會。因此利用在台灣停留的短暫期間，挑選供給在短期內相對固定的房地產與股票大事拉抬炒作，使房價、股價如泡沫般急遽膨脹，創造出無比豐碩的資本利得。一旦升值走勢到盡頭，這些投機熱錢就帶著豐碩的戰果大舉流出，留下一個股市崩盤、房價大跌的殘局，也讓飽受金錢遊戲蹂躪的台灣從此元氣大傷。真是無巧不成書，中國大陸近來的情況與20年前台灣如出一轍：連年的出超，透過外匯管制，每年引入人民幣逾兆的強力貨幣，創造出更多倍數的銀行信用。對美日增的出超，使美國貿易赤字迭創新高，乃強力逼迫人民幣升值。升值的走勢引來大筆投機熱錢；而中國極力抗拒之下，仍持續升值，因此看來升值的過程不會很快結束，且幾乎沒有貶值的風險。將這些與20年前台灣陷入金錢遊戲的導因相比，竟是那樣相符，且勁道更猛。因此，我們也大可斷言，中國大陸也正處於「大陸錢淹腳目」的狀況，房市、股市的狂熱，也正掀起一場波瀾更加壯闊的金錢遊戲。不過，股價、房價不可能永遠無止境上升。一旦投機熱錢見大勢已去，台灣的覆轍，恐要重蹈。
