這陣子翻開一些中國大陸的證券報，不是在談中國A股重挫，就是談即將開放的股指期貨，原來是因為今年中國政府相關單位表示要推出股指期貨這個新金融商品，而且在這場「印花稅股災」中，股指期貨仿真交易成功預言現貨下跌後，股指期貨現在更成為散戶們觀盤的重心之一；對法人來說，股指期貨除了避險的功能之外，更有進一步深入中國金融市場的意義。看來股指期貨還沒推出，仍然瘋股市的大陸市場，對這個金融產品已經是山雨欲來風滿樓了。頻頻創新高的中國A股，在政府祭出印花稅的政策下，指數是直直落，在中國我是無法親身體驗（因為台灣人不能開戶買A股）那種「割肉」之痛（可不是真的把肉割了，在中國股市的正確解釋是「停損」）。最近除了聽到股民不停喊「痛」之外，就是「股指期貨」這個新金融產品將要推出的聲音。對於股指期貨的推出，散戶跟大戶的看法略有不同，對於散戶來說，期貨成本低但風險高，與其進場期貨不如進場買進占股指成分比重大的藍籌股，相對來說更容易些。住在咱家樓下的張先生，創業賺了一大筆錢之後，目前則是專職的炒股人士，張先生經常傳授給我們這些無法進場炒股的呆胞們一些股市經，每次他都會告訴我一些A股明牌，但是我都只能望梅止渴，就這樣渴了一年。
#@1@#他高談闊論的說：「中國的金融股本益比還是不高的，特別是金融股占指數的權重比較重，接下來只要股指期貨推出，那些績優藍籌股就該表現了。況且，妳說這些法人投資期貨，不僅要避險也要投機，要控制指數漲跌來賺期貨的錢，就要先控制權重大的藍籌股了，搶在法人之前買進金融藍籌股，肯定沒錯的！」而在台灣上櫃公司擔任財務長，曾任職多家台灣證券公司主管，現在也透過外資額度小筆投資大陸市場的蔡先生則說：「大陸資本市場不成熟，法人的比重還不夠大，股指期貨推出確實是一個可以避險的工具，但現在大陸股市卻是一個散戶為主的環境，要達到台灣市場這樣同時有投機和避險的功能，就必須法人比重夠高，所以股指期貨推出就能夠帶動藍籌股的漲勢，這個說法可能還要觀察。」股指期貨最近再度成為熱門話題，主要是來自政府強徵印花稅之後，中國股市數日重挫，反而股指期貨仿真交易合約在股市下跌前一日率先下跌，原以為是和現貨市場出現背離，隔日才發現是領先指標。期貨公司的小許表示，「現在反而有很多打電話來問股指期貨仿真交易的情況。」
#@1@#同時外資也開始準備借道香港進入中國股指期貨市場。近年來大陸堅持緩步金融開放，雖然開放外資進入中國股市的資金已經從100億美元增加到300億美元。但對於獲利與避險同等重要的外資來說，面對中國股票市場的井噴現象，能夠選擇的只有退場觀望或冒險進場，能夠避險的方式相當有限。股指期貨的推出提供的一個避險平台。「但外資心態遠遠不止於此！」在一家內地期貨公司的經理小李說：「由於開放香港公司可以入股內地期貨公司49％的股權，外資公司要在香港設立公司非常容易，所以現在包含我們公司在內，很多外資公司都已經開始投石問路，光是我們公司就有超過10家外資公司來問過了！」顯然外資也開始對中國市場進行包含股市和期貨雙市場的長遠布局。看來這幾年無論大陸股市瘋不瘋，在金融工具陸續推出之後，大陸資本市場還是得再強強滾一段時間了！
