IC設計廠小金雞 第一季獲利年增四倍

從指數角度來看，短期看似危機重重，主要受到Delta變種病毒肆虐、新增病例激增，在投資人擔心各國恐再次大規模實施封鎖，經濟復甦力道恐減緩的隱憂下，外資法人再度反手大舉調節持股，就線論線，初期由於市場信心尚未完全恢復，以及指數尚未站穩於十日線和月線等位置之前，預期短期指數仍將持續反覆震盪整理。

隨著全球經濟穩健復甦、傳產貨品需求回升，以及各大貨品接單全面續揚，六月外銷訂單金額達537.3億美元，創歷年同月新高，年增31.1%，連十六個月正成長，值得一提的是，第二季及上半年金額亦同創歷年同期新高，上半年訂單金額達3,099.2億美元，為史上上半年首度突破三千億美元，年增39.2%，亦創下史上同期最大增幅。

展望後市，經濟部統計處表示，七月外銷訂單預估527~542億美元間，年增15.7~18.9%，可望連十七紅，顯見第三季及下半年整體經濟仍持續看好，並無悲觀或看壞的道理，預期經過適當震盪換手整理過後，後市仍有續戰新高機會。

在震盪整理過程中，指數的拉回並不可怕，最怕的是市場人氣退潮潰散，盤面上仍有許多好股票表現仍非常亮眼，顯見市場人氣都還在，既然多方控盤者積極偏多企圖心並未改變，選股才是重點，「選對產業、買對股票」才是獲利致勝的關鍵。

【個股推薦】凌陽(2401)，IC設計類股，首季EPS 0.37元，優於上季0.37元，並較去年每股淨損0.21元轉盈，累計前六月營收年增近五成，優於預期。展望後市，除了本業受惠於車用資通訊娛樂系統出貨暢旺，且車用IC由後裝市場逐漸走向前裝市場，display audio、sound bar將扮演今年營收成長來源，加上子公司凌陽創新及凌通加持，母以子貴，營運看俏，配合籌碼面及技術面均處於相對有利條件，有利於股價作價反彈行情。主要利基題材：

(1)凌陽第一季毛利率50%，年成長76個百分點，季成長二個百分點，主要因產能緊張，故選擇毛利率較高的產品生產，由於產能緊張短期難舒緩，預期凌陽下半年能維持第一季水準。

(2)凌陽車用中Display Audio將車機中控台運算功能及手機結合，使車機互聯，主要市場在大陸，此為新商機，另外，有鑑於儀表板也有數位化趨勢，故凌陽將中控台運算與儀表板相連，例如地圖可以投影在擋風玻璃上，這表示市場已由後裝市場逐漸走向前裝市場，目前導入系統驗證中，已有大陸及日系車廠準備量產，同時有新產品開發中。

另外，凌陽新產品C+P係運用高運算力C Chip先進製程搭配介面周邊P Chip成熟製程的晶片構成完整IC，去年已有歐洲工業控制客戶下單且反應佳，也協助推廣，凌陽積極布局歐洲及印度市場。

(3)凌陽小金雞，旗下高階影像處理晶片設計開發商凌陽創新(5236)上櫃前現金增資，採競價拍賣方式承銷，七月十五日完成競拍，每股承銷價格訂160元。

受惠疫情影響，網路攝影機ISP出貨量大增，凌陽創新第一季營收5.65億元，年增175.8%，毛利率59.21%，稅後淨利1.44億元，EPS 2.8元，年增四倍；累計前六月營收12.16億元，年增86.28%。

法人表示，NB需求持續看好，市場樂觀預估可達2.17億台，再加上商用市場普及，對網路攝影機畫素要求標準隨之提高，讓研發生產中高階ISP產品的凌陽創新，未來更有機會攻占大部分市場，凌陽創新營運表現有機會再破新紀錄，而凌陽持股凌陽創新約69%，凌陽也可望母以子貴(※基本面資料若有異動，依公開資訊觀測站最新訊息為主)。

【操作建議】「低接不追高」，均線走揚向上，內外資法人強力表態，放量上攻，只要守穩十日線及月線不破，預期後市仍將有大漲再戰前高的機會。基於風險考量，設好停損停利(詳見附圖說明)。

凌陽(2401) 均線走揚向上