美國次級房貸風暴8月衝擊全球金融市場，美國聯邦準備理事會（Fed）不得不降息2碼（0.5個百分點）挽救經濟，美股因此大漲，全球市場也回穩。然而，美元對各主要貨幣大幅走貶，歐元、加拿大幣、澳幣對美元匯價在10月初紛紛刷新歷史新高，美元走貶的趨勢更清楚浮出檯面。
#@1@#其實，早在好幾年前，美元趨勢就被經濟學家、金融市場看貶，因美國一直受財政赤字、經常帳赤字所苦，而美國也有意透過弱勢貨幣方式減少赤字。去年，美國升息到頂，聯邦資金利率至5.25％，聯準會去年8月宣布維持利率不變，市場就開始預測美國不久後就會降息，美元看貶。美元利息在去年7月左右達到高點。以國內大型行庫1年期美元定存利率觀察，台灣銀行去年7月3日1年期美元定存利率達5.05％，目前利率降至3.95％，不過這波美元走軟，新台幣匯率因國內資金外流問題也偏弱，幾乎沒有匯兌損失的問題。如果去年7月3日定存1萬美元，利息5.05％，至今年到期可以賺到505美元，當時匯率為32.45元兌1美元，今年7月3日匯率32.845元，不但沒有匯損，還小小賺了一點匯差；不過如果同樣用1萬美元投資歐元，賺到的利息雖然只有美元的一半，但賺到的匯差獲利卻比投資美元更豐。
#@1@#然而，美元定存誘因不再。美國Fed於9月18日已經降息2碼，1年期定存利率不到4％，美元看弱、利息降低，已失去高息誘因，雖然中央銀行升息，新台幣匯率近來明顯回升，但美元定存利息降低，近來陸續出現美元存款解約潮，或是到期不再續約。多位專家均建議外幣投資人，美元部位要適當調整到其他貨幣。趨勢貨幣值得投資，不過，美元因降息失色，歐元、澳幣、加幣兌美元匯率10月初都創下歷史新高，要進行幣別轉換，恐怕還得等這些貨幣回檔；至於只有新台幣的投資人，如果只想要從事外幣投資，雙率走低的美元，並非最佳選擇。
#@1@#美國降息2碼，美元對各主要貨幣即大幅走貶：歐元對美元匯價達1歐元兌1.4282美元；1澳元兌0.8950美元，加幣也創新高，盤中曾來到1加幣兌1.0199美元。不過，美元跌深後近幾天也出現技術反彈。美國10月5日公布9月就業數據不錯，美元對各貨幣走高，但漲勢沒有持續，尾盤回軟。渣打集團財富管理部門投資策略長林哲文指出，最近美元對各貨幣貶值很多，但這1、2星期來，美元已有被超賣低估的現象，歐元、英鎊等貨幣要持續站穩在高點不容易，1歐元兌1.41美元、1英鎊兌2美元很難一直站穩，短線有下修風險。雖然美元趨勢看貶，但林哲文認為，美國次級房貸風暴問題無法在短時間內解決，為挽救經濟不致衰退，美國9月降息2碼。預估今年底美國聯邦準備理事會2次的會議還會分別再降息1碼。受降息激勵，美國經濟回穩，美元可望出現幾次反彈，然而，這些反彈只是暫時現象；美元利息誘因降低、雙赤字問題存在，美元終究還是會回貶。林哲文認為，美元只要有反彈，就是賣點。
#@1@#雖然美元有反彈的機會，手腳快的投資人可以從匯率波動賺取匯差，不過，匯率變化快速，要短線進出賺取匯差並不容易，因此，美元仍不是外匯交易室或投資專家建議的外幣投資標的。大型外匯指定銀行行庫外匯交易科主管們多建議，美元長期趨勢看貶，如果手中已有不少美元部位的投資人，勢必要適時分散貨幣部位。由於美國雙赤字問題嚴重，未來降息機會大於升息，美元不是外幣投資的好選擇。貨幣組合一直是各大銀行財富管理部門對客戶的建議。荷蘭銀行財富管理與證券投資顧問部副總經理李盛芳指出，美元仍是主要貨幣，流動性最高；不過，因美元走軟，不再獨大，歐元已逐漸成為美元之外的重要貨幣。因此，外幣投資建議還是以「三分天下」為宜，美元、歐元和亞洲貨幣，台灣投資人以新台幣為主，另外也可以買一些新加坡幣、韓元等，人民幣和印度盧投資管道有限，否則這兩類貨幣後勢也看漲。不過，如果只是單純的貨幣投資，李盛芳也不建議美元，因匯價長期看弱，若只是單純擺在定期存款，利差不多，匯差也可能損失，還不如把持有的美元從事基金投資。
#@1@#這波美元走軟，最明顯反彈上漲的貨幣就是歐元、澳幣、加幣，9月初至10月5日，歐元對美元漲3.59％，加幣對美元漲5.74％，澳幣漲幅則達8.3％。這幾種貨幣都有基本面題材支撐，也是外匯交易室或財富管理部門建議可納入貨幣投資組合的選擇，只是短線漲幅已大，追高風險增加，勢必要等匯率回檔再進場布局。台銀外匯交易室推估，歐元兌美元匯價技術線型有機會跌回1.4美元兌1歐元以下，澳幣可以觀察下跌至0.87美元兌1澳幣附近再考慮進場。雖然歐洲央行、英國央行10月初仍維持利率不變，不過，歐洲通貨膨脹仍偏高，9月份消費者物價指數年增率還超過2％的範圍，未來還有升息的空間。花旗投顧副總裁王進彰指出，歐洲通膨仍偏高，以後還可望升息，不過透過升值的方式可以減緩因油價上漲的通膨壓力，歐洲央行稍能容忍歐元升值。王進彰表示，加拿大有豐富的礦產，是原物料出口國，也是主要工業國中少數擁有財政盈餘的國家，即使原物料價格飆漲退潮，加幣仍有升值的壓力。不過，比起同樣具基本面題材的澳幣，加幣的利息相對較低，澳幣內需強，是可以投資的標的。
#@1@#原物料短線漲勢已高，已有下修的壓力，李盛芳表示，澳洲出口占經濟成長率（GDP）的25％，以出口煤、鐵、棉花等為主，需求仍大，相對強勢，比起紐西蘭幣，流動性也比較高，澳幣具基本面題材支撐。此外，李盛芳也建議投資人可以留意亞洲貨幣。只是人民幣、印度盧比在台灣不易投資，貨幣組合中也可考慮新加坡幣、韓元。不過，歐元、澳幣、加幣等趨勢貨幣短線漲勢已高，外幣投資人可以等美元反彈、這些貨幣回檔的時機再進場。王進彰認為，如果擔心匯率變化不易掌握，這類定存型的投資人其實可考慮投資美元公債或公司債，因美元未來還可能降息；2年期的澳幣債券，也可以考慮。
