10月11日，在台灣歡慶雙十節的隔日，距台灣千里之遙的印度BSE300指數，一舉突破18000點，創下18832點的歷史新高，而印度國家證券交易所也一躍成為全球交易量第3大的證交所。名列「金磚四國」之一的印度，其經濟成長動力驚人。專家指出，印股本益比已飆升至20倍以上，短期投資風險已大，但因近期漲幅相對高，建議採分批布局降低風險；當然，定時定額最好。單筆的話，可以採取分散投資策略，以平衡型基金參與印度股市成長收益。
#@1@#全球股市自8月中旬開始反彈以來，印度股市表現明顯優於其他亞洲市場，原因除了市場對落後補漲的預期、印度對出口的依賴程度較其他亞洲國家低外，外資積極回補也是主要關鍵。然而，普羅投顧認為，近期印股的飆升走勢有過熱之嫌，加上自2003年4月的低點起算，至今已有5倍漲幅，追高的風險已大幅攀升，建議投資人等待出現大幅拉回後，再擇機布局。台灣工銀全球多元策略入息基金經理人劉儒明表示，10年來印度GDP平均6.92％的快速成長，2005年後更來到9％以上的高速起飛期，IMF預估明年印度國民生產毛額將突破1兆美元大關。今年上半年9.3％的GDP成長率，更有持續增溫的味道，均讓亞洲第2號大金磚的雄厚經濟實力，吸引國際投資家的眼光。國際熱錢持續流入的結果，印度股市漲幅更是驚人，過去10年平均漲幅達2成以上，印度BSE300指數突破1萬8千點關卡，持續向2萬點大關挺進。劉儒明進一步表示，大家憂心美國經濟減緩影響亞洲國家發展，以出口導向的新興亞洲國家來看，出口占GDP比重頗高，假設美國經濟成長力趨緩，難免受到美國消費減弱影響；但是別忘了，目前大部分亞洲國家的出口主要貿易對象是中國大陸，以近年中國財富增加後，內需成長動能極強，促使亞洲出口供應鏈持續增長。
#@1@#更何況另外一個亞洲金磚印度，出口占GDP的比重不高，還包括其他優勢，如食衣住行等消費性產品普及率尚低，消費金融業務甫起步，每月百萬的手機銷售量，這些種種均提供新興亞洲出口國家良好的腹地。9月18日，為挽救經濟，美國聯準會宣布降息2碼；當天，美三大指數全數長紅大漲，激勵隔日開盤的亞洲股市幾乎全線跳空勁揚（除中國股市當日以下跌作收及台灣股市僅小漲0.3％外），其中印度股市更是長紅飆升4.17％，一舉突破股災前的高點，成為繼中國及香港股市之後，第三個率先走出股災陰霾，並創下歷史新高的股市。今年上半年印度股市僅小漲6.26％，在亞太地區的表現僅優於日本及紐西蘭股市，與其他亞洲市場雙位數以上的漲幅大相逕庭。因此，普羅投顧認為，市場的主流資金可能基於印股具落後補漲的想像空間，而開始在第3季進行加碼，導致印度股市在第3季及股災後的表現，較其他亞太股市突出。雖然短期印股漲幅過大，隨時有回檔風險；但長線投資價值仍在。普羅投顧最看好印度的基礎建設及內需產業，印度的電力、工業、鋼鐵及水泥類股即為8月中旬強勢回升的領漲族群，Bharti Airtel及Reliance Communications兩檔電信股，自8月中以來亦有2成以上漲幅。
#@1@#印度11億以上的人口，即為其內需產業最大的後盾。以電信業為例，印度是全球手機用戶數成長最快的市場，截至今年8月底為止，印度的手機用戶數便高達2億130萬戶，比世界人口第5大國巴西的總人口還多。手機用戶數更是以驚人的速度成長，今年6月份即增加了734萬戶，7月份增加806萬戶，8月份又增加了831萬戶。麥格里證券即認為，印度至2010年3月，手機用戶數可能超越原先預估的4億2500萬戶。因此，印度電信業仍是具有成長潛力的內需產業。普羅也看好印度基礎建設相關類股如電力、工業、鋼鐵及水泥等，主要是因為印度的基礎建設仍相當落後，公路、鐵路、機場、住宅、電信、自來水及公共衛生等基礎設施翻修或新建的需求將隨著經濟發展而攀升，相關行業可望受惠。
#@1@#目前投資印度資本市場共有3個管道，首先，最簡單的，就是投資國內核備發行的印度基金，目前市面上共有9檔印度基金，按照投信投顧公會基金績效統計資料，印度股票型基金1個月來平均漲幅高達17.73％，其中以豐印度、JF印度與美林印度拿下近1個月績效前3名，月績效都在20％以上；利安資金印度基金近1個月也有17.35％的報酬率（見表）。若把時間拉長，印股基金1年來平均報酬率也高達70％以上。第2個管道則是買印度股市的ETF（指數型基金），即透過國內券商複委託方式，開立投資帳戶，買以印度股市大型龍頭股股票為主的ETF；第3個管道即是在美國開戶，買印度上市公司在美國發行的ADR，同樣可以享受投資的利潤。摩根富林明投信原本預估，印度股市今年本益比為19.9倍左右，明年為16.7倍，但指數站上18000點後，印股本益比已達到20.4倍，短期投資風險已高。因此，摩根富林明投信副總吳淑婷建議，對印度有投資興趣的空手投資人，可暫時觀望，待拉回整理後，再逢低分批建立長線投資部位。
#@1@#保誠印度基金經理人黃明仁也認為，印度過去4年的國內生產毛額GDP成長率平均高達8％以上，今年預估可有8.5％的水準，而在央行6次升息過後，目前印度的躉售物價指數已降到央行目標區間的低標以下，升息措施奏效，通貨膨脹壓力明顯降低。黃明仁認為，在看好印度企業的獲利能力下，明年上半年印股上攻2萬點的可能性相當高，建議投資人可待回檔時，將資金分批進場布局，或是採取定期定額方式，掌握印度市場的中、長線報酬。
