中秋前後接連兩個債務危機來襲，外資始終維持一萬七千餘口的台指期空單未平倉，合理的交易策略。恒大債務危機讓加權指數在節後首個交易日(九月二十二日)跌到16838低點，這個位置正好是第三象限的16810點的撐壓甘氏角支撐，同時也是萬八拉回以來的下降壓力線支撐區，在台指期選擇權壓低結算後，隔日隨即展開反彈，都合乎技術分析的模式。
美中不足的是，九月二十二日的下跌沒有把套牢的籌碼洗出場，讓反彈的力道少了那麼一點，好在兩天上漲334點，僅差三點就收復跌幅，算是藉著恒大公司債潛在違約風險的利空，測試半年線支撐強度。
回顧今年三次回探半年線的過程可發現，恰巧都有突發性的利空，例如五月的本土疫情爆發、七月的陽明現增行情失靈等，都造成後來的波段上漲買點，因此短線上就等九月三十日的美國政府舉債上限危機的後續發展，便可進入第四季收官行情。
單日成交量降溫 一套資金 類股快速輪動
通常新的一季，投信圈會針對產業淡旺季需求做展望，自然也會進行換股，回顧今年第一季炒作拜登當選慶祝行情，科技股漲了一波，也因為供應鏈不順，廠商提高庫存，創造了史上淡季不淡的第一季，台積電的679元高點便是在一月締造的。
第二季是科技業的五窮六絕，恰好遇到三月底的蘇伊士運河堵船事件，航海王縱橫整個第二季，只差沒有人手一張，電子股占大盤資金比重盤中一度跌破三成，在物極必反的情況下，第三季藉著馬來西亞無限期的封城，車用晶片交期拉長到半年，中小型電子股重回主流，航海王打入冷宮，以免當沖過熱壞了當沖降稅延期案卡關立法院，於是單日量從六千餘億降溫到二千六百億元左右，呈現一套資金維持類股快速輪動格局。
從近期的盤面脈絡來看，「買低賣高」是主要操作邏輯，也就是說，只要經過一段時間的整理過，各類股其實都有反彈的機會。
投信大玩產業訊息落差心理戰
從投信的進出表可以發現，最近買進筆電族群，例如華碩、廣達、仁寶、英業達、微星等，觀察筆電族群在五月本土疫情爆發之際，突然間改為遠距教學，每個家庭有幾個小孩，就得準備幾台電腦，一瞬間各大通路的筆電都被掃空，法人據此推估九月的返校潮恐怕難以再爆發買氣，於是從五月開始拉回到八月。怎知，教育部下令大學開學前兩周改採遠距教學，結果筆電的買氣還是不弱，所以投信重新回補筆電族群。
面板族群也是類似的情況，外資早在五月就發出警語，預告七月面板價格反轉向下，到了九月份群創終於降價，結果投信又開始逢低回補，這種大玩產業訊息落差的心理戰，就算是看穿了手法，也不一定敢跟，畢竟這兩個族群在第二季高檔區套牢了一缸子籌碼，看戲的比唱戲的還多，暫且觀察即可。
塑化、化工 可能成為第四季黑馬
比較值得留意的是，投信買了台塑、南亞、亞聚、台泥、亞泥、長榮等傳產股，這部分跟中國十一長假前的多省「能耗雙控」的大規模限電有關，說穿了，就是距離明年二月的冬奧越來越近，力保「北京藍」出現在冬奧已經不能用戰略方針來形容，而是「使命必達」。
配合今年冬季的反聖嬰現象，歐洲缺天然氣，原油一旦突破每桶七十七美元，挑戰八十美元成功的話，則隨著疫苗普及、各國逐步鬆綁防疫管制，經濟復甦的需求將推升原油上漲，塑化、化工等族群可能成為第四季的黑馬股。
台塑四寶的市值合計約2.78兆元，比鴻海、聯發科、蔡氏金控、貨櫃三雄都還要大，如果台塑集團在第四季走強，對於加權指數有加分作用，或許可力抗外資台指期空單壓低結算的壓力。
