歲末年終，許多台股投資人最關心的事，就是明年該投資什麼才能累積財富？如果從2007年EPS最高的前100名上市櫃公司的名單來看，電子股就占了67家。其中，半導體與電腦為最大宗，而EPS連3年成長的上市櫃企業中，電子股就占了50％，其中，電子零組件、電腦 、半導體為前3名。由此數據看來，好像只要投資電子類股就能獲利，但2008年台股的情況還是如此嗎？
#@1@#運昇投顧總經理汪潔民認為，2008年有哪些股市族群會賺錢不難判斷，只要抓緊一個概念，就是只要把中國大陸當銷售基地而非生產基地的產業就是贏家。他認為，明年有投資價值的不過100檔，而7成都是傳產股。因為中國大陸內需市場的持續成長，使得水泥、鋼筋、紙漿、塑化等產業重新上演台股在1992至1995年，亞洲4小龍經濟成長亮眼的局勢，而當年漲那些類股，明年台股就會比照辦理。因為資本市場的邏輯很簡單，「需求增加→消費增加→營收上升→股票上漲」，換句話說，需求不斷上升，股票市場自然就會起漲。而且，隨著中國龐大內需市場起飛，當大量的財富增加之後，就必須廣蓋基礎建設，所以明年中鋼、台泥，甚至食品業的統一，股價漲勢會相當驚人。瑞士信貸證券副總裁葉昌明也同意這種說法，他強調水泥類股明年的投資潛力很明確地來自於中國內需市場，而台泥、亞泥和嘉泥都是不錯的標的，因為在大陸內需持續暢旺下，水泥的價格在未來2年內還是會持續上揚，而台泥、亞泥和嘉泥現有的布局，剛好集中在大陸沿岸、基礎建設需求強勁的市場，台泥、亞泥和嘉泥的獲利成長將以倍數計。台灣的水泥廠在大陸可以獲利的原因，在於大陸水泥的供給量嚴重不足，而且即使大陸第一大水泥廠海螺水泥，也只占大陸市場10％。目前大陸水泥的年需求量為12億噸，年需求成長率為8％，換句話說，每年都有新增的需求，而海螺水泥每年只能提供1億噸左右的產能，大陸水泥市場的熱絡可見一斑。
#@1@#講到水泥族群就不能不提它的姊妹營建族群，葉昌明說，以目前的情勢看來，無論大選結果馬、謝何者當選，兩岸關係都會相對開放，所以對內需型的產業，如資產、營建類股會是利多的局勢，而資產類的投資首選是台肥，其次是大同、裕隆；營建類則以遠雄、宏普和華固最為看好。以台肥為例，有大量的土地在台北精華地段，而這些土地多半是20乃至於30年前取得，取得的成本很低，一旦開發，獲利驚人。而且台肥不只有資產股的投資效益，在本業上的獲利也很不錯。尤其是中東肥料的生產，搭上了新興市場人口趨勢及生質能源列車，所以，台肥如果要從80元推升到100元，除了資產利多外，就是本業獲利的推升。對於部分投資人擔心台灣房市會不會過熱的問題，葉昌明解釋說，雖然土地的成本墊高，但建商的財務和10年前比，相對較好。主要是因為10年前的利率約為8～9％，而現在只有2％，建商的資金成本較低，不會急著斷頭賣房子，再加上鋼筋、水泥的價格高，所以除非有全球性風險，否則房市不會有泡沫化的疑慮。再者，由於營建商從買土地到推案，期間約有9個月至1年的作業時間，而去年第3至4季的土地成交量相對熱絡，使得今年下半年的房市有供給過量的疑慮，但今年第1到3季的土地交易量平平，因此在今年下半年消耗部分供給過後，明年第1季就不會有過多的供給，營建類股就會慢慢起漲。倫元投顧經理張智誠則建議投資人不妨再考慮加碼金融股，他觀察國泰金和新光金已久，表示這兩家金控的登陸計畫最穩健，而且登陸的進度很明確，以這兩家以壽險為金控主要引擎的金控股來看，在台灣這麼小的地方，都能創造出高獲利，未來挾帶著多年的華人壽險行銷及經營的經驗，在大陸拓展壽險業務的獲利相當可觀，而國泰金甚至不排除有重回新台幣2000元股價的機會。
#@1@#至於台股的主力—高科技族群部分，汪潔民和張智誠都不約而同的表示，在M型社會下，任何消費性電子產品都會呈現兩極化的趨勢，有錢人買高階及高價的產品，一般人則視預算，看那個產品的價格降到買得起時，就會被優先購買。所以投資人只要抓住愈貴的和愈便宜的兩個概念，就能賺錢。像生產高價手機的宏達電、生產白牌手機（近期發展高階手機）IC的聯發科，明年將會穩坐股王寶座。另外，像數位相機現在幾乎是人手一機，但大家並沒有時時在用，反而是手機的照相功能較符合人們攜帶和使用的需求，因此數位相機未來必須走向高階化才能有獲利的空間。所以投資數位相機的相關類股時，以生產高階鏡頭模組的廠商為優先。張智誠認為在手機上，也一樣是高階的較有利基，例如做高階手機PCB板的南電和欣興；而因為手機體積走向輕薄短小，相關零組件有助於小巧化手機的，也很值得投資，例如做薄型揚聲器的美律。而從EPS的表現來看，半導體產業都位列台股EPS最高或EPS連3年成長的名單中，似乎是相當不錯的投資標的。但汪潔民補充說，很多人投資半導體產業，都覺得它很好，但卻忘了晶圓和封測屬於傳統電子業，擁有景氣循環的特質。也就是說，當擴產到一定程度時，價格就會崩跌，待需求上升時，賺了錢，又再度擴產，如此一直循環下去，但因為半導體業「好的時候很好」，所以還是很容易吸引投資人進入，但小散戶投資，不容易賺到波段財，比較適合長期投資，賺取配股配息。
#@1@#張智誠也說，由於台積電和聯電的籌碼面上有外資把持，所以不特別建議散戶投資。而且晶圓雙雄只有在台股上萬點時，才會有較大的上漲空間，因為那時資金大量流入，會買台積電和聯電這類的權值股，不只可以貢獻指數，還可以有效拉抬股價，同時也有吸引大部分資金行情的作用。「因為IC設計屬於高風險產業，最大的競爭力在創新，只要創新就能賺錢，因為一項產品普及後，價格就會下降，所以必須靠持續不斷的創新來創造高收益。因此，為免落入買到IC設計的一代拳王，投資人買愈大間的IC設計公司愈好。」汪潔民這樣為IC設計族群下註腳。張智誠則強調，以目前的情況來說，明年IC設計類股可能持續有淡季不淡，旺季不旺的情況，在第4季末個股股價落底後，明年初推估當年度獲利情況時，如果本益比修正到15倍以下、營收和獲利從今年第4季開始有成長的趨勢，就是好的買點。其中，以龍頭股聯發科最好，目前的本益比為13倍，雖然最近的獲利有衰退的情況，但只要營收和獲利有回歸正軌，就是最安全且重要的買點。不過，聯發科未來的成長力道並不是在眾所周知的白牌手機上，因為聯發科在大陸的手機市場市占率已有8成，成長空間不大。
#@1@#值得關注的反而是聯發科運用在PMP（數位媒體播放機）上的晶片在大陸能有多大的市場，若能進一步整合到白牌手機，將會是它獲利成長關鍵，如果搭上白牌手機的換機潮，成長力道就更驚人。而大陸因為奧運而產生的PMP需求，預計會在2008年第1季中或季底出現。張智誠也不吝嗇拿出他的私房投資與大家分享，他指出全球在2010年以前，類比電視將全面收播，所以數位電視機上盒（STB）是長線看好的題材，在政策不變的情況下，這類的股票買了一定能解套，而且愈接近2010年，才會有高點，最明確的高峰期是在2009年。以兆赫為例，本益比漲到一個高點後，就一直維持在同一點，營收和獲利都不錯，即使大盤跌，也沒有什麼反應，深具小股王的架勢。不過，因為產品不具有獨創性，所以股價不會有飆上千元的可能性，但有一定的上漲波段。而且，因為2008年奧運，大陸極力推動液晶電視，而前提就是需要好的訊息源，兆赫目前和日本3大品牌聯手進軍大陸，所以有一定程定的固定營收。除此之外，揚智、百一、致振也是值得注意的STB類股，不過買STB類股時，建議以龍頭股為首選，主要是因為毛利率及獲利率相對強勁。
