7月底，美國次級房貸問題造成全球股市重挫。如今，4個月過去了，大部分的亞洲國家早已恢復至股災前的情況，只有台股相對較差。有別於陸股資金過熱，需要以QDII機制紓緩（即允許合格的國內投資機構，可將資金投資於境外地區，例如香港股市），台股卻面臨漲不起來的困境，可謂天壤之別。然而，台股的問題到底在哪裡？追根究柢，主因就在於管理方式錯誤──用高門檻、限制多的名品店的思維來管理百貨公司。全球證券市場的演變，都是由名品店慢慢的變成百貨公司。何謂名品店？也就是指產品上市的門檻較高，只有最好的產品才會上架，供消費者選購。不過，證券名品店看似毛利率高，也有其問題存在。像是過期（季）商品，必須採取拍賣方式，來增加商品的流動率，避免庫存。但隨著名品店的規模愈來愈大，過期商品未必能在很短的時間內賣掉時，就得要另闢專區來販售。當這種情況成為常態後，便形成多層次化的銷售，也就是不同樓層賣不同產品，百貨化的雛型由此浮現，「百貨化」也成為證券市場最後的歸宿。
#@1@#百貨化的證券市場特色，在於參與交易的人多、產品多，不同風險嗜好的人都能在市場中找到自己需要的產品，這種大量化即為證券交易的本質。在這樣的市場中，消費者（即投資人）不在乎產品的好壞，只在乎價格及標示公道與否。就像消費者買果汁時，在乎的不是果汁是100％還是30％原汁，關鍵在於產品上是否把果汁的30、60或100％成分標示清楚。因此，目前各國證券市場中，皆以「充分揭露」為最重要的管理準則。所以，證券市場管理者只要訂立適當的規範、創造出公平交易的市場平台，就能有效把人民的儲蓄，轉化為投資。證券市場百貨化後，限制過多就會造成問題。試問，有哪個百貨公司會限制客人進門？只要客人按市場的規則和定價等交易方式運作，為什麼要特別明令禁止？當「台股百貨公司」進來的客人少、買賣交易少，上漲力道自然大減。對台灣的客戶來說，證券市場都是一些老產品，無法引發消費意願。於是，許多企業一方面對台股投資環境沒有信心，另一方面則為了修整自己的儀容，紛紛減資，企圖使自己輕盈些、賣相好些，增加台灣客戶的興趣；同時，面對這樣一個客戶不多的百貨公司，許多廠商自然不願將自家產品上架（即上市櫃）販售，造成舊貨賣不出去，新貨又不肯進來。台灣的執政當局為了拯救國內衰退的經濟景氣，2003年甚至取消QFII管制（合格的境外投資機構），卻獨排大陸資金，擺明了把客人往外推。再者，採用高門檻方式管理，容易產生上市的公司可能都是夕陽產品（獲利情況呈現最佳狀態上市，接下來可能就得面臨生命周期循環中的下坡階段），以及企業為求能順利的上市櫃，而有做假股利等資料，以提高報酬率的疑慮。在這種客人不上門、產品沒有新意的情況下，台股百貨公司只能面臨萎縮的命運。]
