2007年真的是多空交戰的分水嶺嗎？先有次級房貸的風暴，吹亂美國市場，導致美股重挫、美元重貶；接著上演通膨危機，飆漲的原物料行情促使物價竄升，打擊民生消費信心，全球主要股市像吃了洩氣丸，大盤指數一蹶不振，許多來不及逃跑的投資人成了狙擊的標的，哀鴻遍野....。展望2008年，除了中國奧運的題材之外，似乎聽不到更多頭的消息；但投資人手中的錢還是得找個出口，因為單靠眼前微薄的薪水，根本不敢想未來，所以，就算景氣不好，還是得努力攢錢，把錢拿出來投資，讓單身的人有機會一圓出國留學的夢、有伴的人可以存結婚基金、有小孩的人可以存子女教育金、還要順便幫自己的退休規畫提早做準備。
#@1@#「2008年絕對不是空頭年，我們把它設定為多頭後修正的過程，在這一年的投資操作，要注意維持整體的報酬率。」康和投顧首席分析師鄧盛銘說，在過去一年裡，中國漲了4倍、已開發國家整體漲了3倍、新興市場也漲了至少1倍以上，這樣倍數成長的報酬率在2008年將會看不到，取而代之的是回歸正軌的表現、也就是穩健的報酬。鄧盛銘以S&P500指數近期的表現來看，在2007年前兩季獲利營收呈2位數成長，可是到了第3季，一下子只成長了個位數，其他的主要產業以及營收表現也大不如前，「我推估2008年新興國家平均成長30%、已開發國家成長15%、新興市場則在10%到30%之間。」在新興國家當中，歐洲的表現又會比亞洲來的好，主要是因為亞洲今年來已經漲多，短期內需要面臨一波修正；而歐洲還有上漲的空間，在產業的基本面上表現強勁，更重要的是歐洲有豐富的天然資源以及原物料，這些多重的優勢都會讓歐洲在2008年有較搶眼的表現。整體來看，新興市場的崛起將會取代正在成長衰退期的美國，因此2008年的資產配置都會面臨一番新氣象，不論是在股市與債市之間的比重，還有各自標的的選擇上，都要有一波大改革，來因應未來的修正調整期。換句話說，全球市場經歷過「高速成長」以及「緩慢成長」之後，現在已經逐漸的步入「調整期」。在這個時間點，過去在高點買進的投資人，正在低頭療傷；有賺到波段行情、但報酬卻不斷下降的投資人也還在尋找下一個標的，到底該怎麼選擇？怎麼操作？才能穩健獲利？
#@1@#建議的投資策略有三：一、低接勿追高，想買新興市場的人，現在就是一個好的買點；二、搭配固定收益的標的；三、價值型投資。由以上三點來看，其實就是「在保守的操作之下尋求穩健的報酬」，也因此在標的的選擇上，債市的比重會多一些，另外，屬於高股息的價值型選股也要增加比重。「不要以為買債券型基金就是超級保守，其實，單一國家的政府公債算是攻擊型的標的，買對基金的話，可以讓你有超越一般同類型基金的報酬。」康和投顧董事黎奕彬說。以積極型投資人而言，股債的比例建議為7比3，股票的選擇標的當中，新興市場及生態產業各佔30%，高股息的標的佔10%，就債市選擇來說，高利率型態的基金要佔2成、另外一成選擇一般債券來投資。以穩健型投資人而言，股債比例的建議為5比5，新興市場及生態產業各佔30%，特殊策略型的標的佔20%，就債市選擇來說，高利率型態的基金以及一般型態的債券比重則各占一半。以保守型的投資人而言，股債的比例建議為3比7，股市的投資標的當中，高股息佔20%，另外一成可投資在生態基金，就債市選擇來說，4成在一般債券、3成在高利率債券。「在修正期投資，絕對不要貪心，採單筆投資的人，如果已經達到當初設好的停利點，就要出場，不要傻傻地以為還會再漲，反而可能錯失良機。」鄧盛銘說。至於定期定額基金的投資人，只要沒有到達停損點，都可以持續投資，把時間拉長降低波動風險，長期下來就可以達到穩健報酬的效果。
#@1@#就投資標的來看，以市場而言，新興市場當中的亞洲及東歐還是最有機會表現；另外，美國將進入修正期，長線投資者可以在明年第2季後尋找買點。以題材來說，能源、水資源等「多金」標的以及「軟性原物料」、也就是大麥、大豆、玉米、黃豆等這些相關題材標的比較有看頭，因為無論是石油還有水或是黃豆、玉米等原物料，都是人類基本生活所需，就算景氣不好，還是得用到，因此建議可以投資。「我們很看好水資源的發展，舉例來說，全球水資源整體的市值有4千億美元，每年仍投入將近2千億的資金，預估總市值在未來3年就會成長一倍，規模膨脹的非常快，代表這個產業當紅。」黎奕彬說。其他相關的投資標的包括有替代性能源、高股息基金、高利率債券以及中歐債券(新興歐洲債)等，都是可以在短期內進場、以尋求穩健報酬。
#@1@#美國前聯準會主席葛林斯班曾經說過：「唯有在退潮的時候，才能看出誰在裸泳。」意即在投資環境不好的時候，更應該要逆流向上，勇敢去低接價值型的標的，因為在這個時候購買的單位，往往能夠比追高時買的要多。況且，就算投資環境再怎麼不好，還是有好的標的可以選擇，還是有適合的標的可以提供資金停泊，只是，淨值表現不會像多頭市場來臨時這麼高成長，報酬率也不太有機會迅速倍數成長，但只要找對標的且持續投資，還是一樣可以達到穩健投資、讓錢滾錢的目的，讓計畫再進修的人可以出國留學、想結婚的人可以圓夢、想退休的人可以退休....。
