人棄我取 台股關鍵數據大曝光可能遭錯殺的32檔蒙塵明珠在美國經濟衰退陰影揮之不去，加上員工分紅費用化壓力日益加重等諸多利空因素內外夾擊下，使得近期台北股市呈現加速下跌走勢，加權指數不僅8000點整數關卡失守，還跌破7987點頸線支撐，型態上，中長線M頭型態即將確立，而季線與半年線下彎，中期死亡交叉訊號亦呼之欲出，技術面相當不利於多方。
#@1@#除了加權指數跌跌不休外，個股表現更是教投資人欲哭無淚，無論所處產業景氣明年展望多佳，或是營收與獲利表現同步大幅成長，但市場行情就是不買帳，股價跌破技術型態支撐或各期均線支撐者比比皆是，中長天期均線死亡交叉或轉為空頭排列者更是比比皆是。就以LCD監視器與TV組裝大廠瑞軒（2489）來說，11月營收創歷史新高，累計前11月營收更較去年成長130％以上，今年EPS更上看3.2元，表現優於去年2.16元，預估2008年更有機會向4元邁進，獲利再創歷史新高，但股價不僅跌破年線支撐41元，季線與半年線呈早已下彎並出現死亡交叉，至於未來股價要跌到什麼地方，是任誰也說不準。瑞軒的例子在目前台北股市可說是「常態」，像中美矽晶（5483）、創意電子（3443），乃至廣達電腦（2382），無一不是營收與獲利同步大躍進，明年獲利展望也看好，但股價就是破底再破底。然而，股價表現與基本面的背離，也正說明市場信心薄弱，並已進入非理性殺盤的階段，如無意外，加權指數還有下探空間。重點在於，那些股票已進入超跌狀況，再跌下去就是撿便宜的最佳時機，或是哪些個股雖已跌一大段，但未來還有更大一段可跌，投資人就必須掌握必要關鍵數據，才能夠在市場殺紅了眼的情況下趨吉避凶。
#@1@#未來股價要成長，公司獲利成長當然是必要關鍵，但評斷股價超漲超跌，尋求公司真實價值就是重要關鍵，而本益比與股價淨值比正是評斷公司價值的二項關鍵指標。就以泰偉電子（TW.3064）為例，股價雖從369元高點一跌下挫，目前已被腰斬到150元附近價位，但以今年預估每股賺1.01元獲利水準來看，本益比高達139倍，股價淨值比亦在11.9倍超高水準，即使明年展望轉佳，預期股價還會有相當一大段下修空間。反過來說，像建國工程（TW.5515）近3年EPS分別為1.74元、1.82元、1.97元，估算2007年則為2.19元，預期2008年更有機會挑戰2.6元高點，從獲利軌跡來看，是屬於獲利穩健成長型的企業，但以目前約18元上下的股價來說，本益比僅為8.82倍，而股價淨值比則為1.18倍，股價真的是太過委屈，而以目前波段角度來看，股價正在走末跌段，估算低點相當有限，若跌回到每股淨值16.33元水準的話，那股價就真的是太過便宜了。另外，像元富證（TW.2856），獲利軌跡雖非成長股，但近3年拜台股走多頭之賜，EPS表現也是一年好過一年，更重要的是，無論景氣如何波動，近10年之中，沒有一年賠過錢，這在證券類股中算是相當難能可貴。但在這波重挫中，元富證股價自18元跌到11元保衛戰，本益比不到9倍，而以目前每股淨值14.21元來看，股價真的是超跌。而以目前9K、9D值分別為10.27與19.94來看，股價低點應相當有限。
#@1@#當然，只有股價位在相對低檔，那還不足以保障不會再殺一大波，而就以現在行情來說，最怕的莫過於融資追繳令「萬箭齊發」進而引發多殺多的局面，也因此，高融資使用率的個股，尤其是融資被套在高檔的個股，就最有可能成為市場首先被追殺的「頭號戰犯」。就以晶豪科（TW.3006）來說，融資使用率高達近88％，最可怕的是多數是被套在80元以上價位，所以這波晶豪科雖從119元下跌至54元，股價已被腰斬，但融資使用率仍居高不下的情況下，恐怕還會再大砍一波。反過來說，如果融資餘額不多，處於低融資使用率的個股，既使未來股價因為受整個大盤表現不佳之牽累而下挫，引發多殺多的壓力自然不會太多，只要股價進入超跌狀態，自然就是逢低買入的最佳時機。這波股災，上市櫃公司可說是無一倖免，股價都慘遭向下修正，但面對這樣嚴苛的市場，投資人必須掌握本益比、股價淨值比，以及融資使用率這三項關鍵指標，才能夠掌握公司的真實價值及籌碼乾淨度，從中尋找出真正被錯的低價股大撿便宜、反敗為勝。
