自去年以來至今能夠稱得上勇冠3軍的集團，非成立已有50年歷史的老牌台塑集團莫屬，目前集團旗下已有屬於傳統產業的台塑(1301)、南亞(1303)、台化(1326)、福懋(1434)、台塑化(6505)，以及列入高科技業的南科(2408)、華亞科(3474)、南電(8046)、台勝科(3532)、福懋科(8131)，如圖2，合計10家上市櫃公司總股本已達3953.76億元。
#@1@#在獲利持續提高下，外資法人相當捧創辦人王永慶的場，持續加碼買進台塑、台塑化2檔個股(圖1)，股價表現相當亮麗，已2次攻抵100元以上價位，就傳統產業來說，能躋身百元俱樂部行列，相當不容易；另外，南電每股盈餘達10元以上，股價最高曾到279元，雖然預估台勝科去年每股稅後盈餘只超過4元，但股價曾高達212元，以台塑的招牌與信譽，容易獲得投資人的認同，更何況未來營運仍有成長空間，因而股價仍能維持3位數，所以，這並不讓人意外。若從市值來觀察，也是出現不斷增加的態勢，除了股價上揚外，就是多角化經營展現成果，掛牌上市櫃公司持續增加。2005年12月31日台塑集團只有6家上市櫃公司，市值1.5兆元；2006年3月華亞科、4月南電上市，成為台塑8寶；加上去年底由興櫃轉上市櫃的台勝科及福懋科，集團市值曾一舉突破3兆元；雖然近期在法人出脫持股下，股價走弱，但在國內集團中仍稱霸。老資格的股市投資人感嘆的說：「我作股票的時候，台塑集團只有『台塑3寶』，現在，這家集團的上市櫃公司加起來，總共有10家之多，要叫做『台塑10寶』啦！」
#@1@#由塑膠原料起家的台塑，目前已發展成龐大的集團，就旗下10家上市櫃公司營收與獲利表現來看，都是呈現逐年不斷增加的情況，以2006年來說，營收合計為1.23兆元，稅後盈餘合計為2051.3億元；2007年營收合計為1.53兆元，較前年成長24.36％，本刊預估稅後盈餘將達2688.59億元，也成長21.38％(見附表)；就個別公司營運表現來看，以台塑化獲利表現居集團旗下公司第1名，而台塑成長幅度最高；由於石油價格大漲，台塑化盈餘大幅提高，較前年成長69.68％，受惠於聚氯乙烯(PVC)、乙二醇(EG)、純對苯二甲酸(PTA)等石化原料漲價，台塑、南亞、台化本業獲利提高，加上來自於轉投資收益增加，稅後盈餘分別較前年成長83.74％、37.2％、73.51％，而4家公司的獲利就占總獲利90.71％，貢獻度非常高。預計2008年營運仍可持續成長，營收合計為1.86兆元，較去年成長21.57％，稅後盈餘則可達3526.19億元，也成長31.15％，名列國內所有集團獲利冠軍寶座，也就是說今年投資1元，就能賺進0.89元，台塑集團經營績效令人豔羨不已。
#@1@#而這是台塑集團旗下各公司，一步一腳印持續進行投資，才有今天的榮景，不得不讓人佩服經營之神王永慶的領導有方，雖然目前集團重任已交棒予第2代王文淵、王瑞華等人身上，旗下公司也都交給專業經理人負責，但重大決策還是要他首肯才算數。事實上，他還是退而不休，相對之下此也給予法人投資該集團的信心。台塑集團麥寮6輕4期擴建工程於2007年完成，在原物料成本大幅上漲之際，擴建工程的完工，大幅增強台塑集團在原物料自給自足能力，目前台塑化的煉油廠每日產能已增加至51萬桶，乙烯與芳香烴的年產能分別達290萬噸、310萬噸，也都提高70％，此外，台塑集團高度垂直整合生產作業能力，獲得進一步的增強，進行上中下游整合，強化台塑集團市場地位。
#@1@#台塑集團在拓展海外市場，以及對高附加價值之特用化學品與電子材料等產能的擴充努力，已使該集團的產品更多樣化，而其營收來源的地理分散性亦有所提高。預計此一趨勢的發展，台塑集團未來2至3年獲利穩定度獲得改善。儘管台塑集團4家公司的個別獲利因其產品周期的差異性而不同，由於台塑集團營運高度整合的優勢，使得4家公司整體的獲利能力相當穩定。中華信評2007年底，調升台塑集團4家核心公司評等，將台塑、南亞、台化，以及台塑化長期企業信用評等，由「twAA-」調升為「twAA」，並確認這4家公司的短期企業信用評等為「twA-1+」。王永慶被稱為台灣的經營之神確實是有他的道理，光是王永慶個人不領公司的酬勞，就值得大書特書了。台塑集團本身也沒有大量員工分紅配股，甚至很少向小股東伸手要錢，近10多年，唯一一次就是在六輕興建初期，為因應龐大資本支出，辦過2次現金增資，台塑集團旗下公司每年卻都有穩定的配股、配息，可算是台灣上市公司之中，最值得信賴的企業。近5年不管什麼時候閉著眼睛買台塑股票都是賺錢的，從近1年來每天的盤中表現來看，不論台塑、南亞、台化、台塑化，這些個股幾乎都不曾亮燈漲停，所以並不起眼，如果還原權值後，除了福懋之外，全部都達歷史新高。
#@1@#倒是台塑集團旗下屬高科技股的南科、華亞科及南電，對整體總市值的貢獻程度並不大。不過，隨著太陽能的熱潮不減，台勝科有機會成為台塑集團未來提升市值的好幫手。另外，台塑集團第2代接班之後，為達到各公司相互監督及牽制目的，進行提高交互持股策略，不僅對股價產生支撐，各公司買進關係企業股票，因股價上漲，價差頗大，此策略不僅賺了面子、也護了裡子。近3年來台塑4寶籌碼集中，因而能讓股價持續走高，目前外資持有台塑37％、南亞23.74％、台化32.42％，加上國安基金、壽險公司也名列大股東行列；而且大股東持股比重也高，如台塑的董監持股達20％，南亞董監持股17.4％，台化董監持股26.8％，籌碼都相當集中。台塑化董監持股更高達81.8％，尤其台塑3寶是台塑化最大股東，以台塑持股比率達29.31％最高，其次為台化有24.94％，南亞有23.84％，堪稱台塑集團高度交叉持股的典範，也因為台塑獲利高，轉投資收益都相當豐碩，所謂肥水不落外人田。台塑集團股近年來之所以會不斷上漲，除了籌碼乾淨之外，基本面也頗佳，兩者相輔相成，造就目前的盛況；南亞、台化、台塑化3家公司去年營收都創下歷史新高紀錄，而台塑5寶獲利創下歷年來新高紀錄。
#@1@#就整體來看，旗下台塑、南亞、台化、台塑化等石化相關企業，因掌握絕對的優勢，今年營運仍相當看好，唯一讓集團憂心的是至今還未全面開放輕油輕裂廠到中國投資，由於三通縮短運料距離，將讓台塑集團競爭力大幅提高；此外，以供給層面來看，明年以後中國十一五計畫相關大型乙烯廠陸續投產，具原料優勢的中東產能也將陸續開出，景氣才有可能下滑，不過中國、印度、巴西、俄羅斯等金磚4國，以及這幾年賺入大把鈔票的中東產油國家，是否因高度成長，出現大量消費的現象，還要持續觀察其變化。 由台塑與日本Sumco Techxiv合資成立的台勝科，主要產品為8吋和12吋晶圓，目前8吋晶圓為國內龍頭，至於12吋晶圓在擴廠後，出貨片數將由5萬片提高至16萬片，同樣稱霸國內市場；因生產矽晶圓純度較高，目前仍應用在半導體的領域，毛利率高達37.6％，獲利表現相當搶眼；至於太陽能的領域，則是以「頭尾料」的方式，提供長晶廠使用，由於稅前淨利率高達42％，稱霸太陽能族群，凸顯其獲利能力之強。而福懋科是由福懋轉投資設立(持股比率69.16％)，專攻半導體封裝、測試及記憶體模組加工，主要客戶除南科、華亞科之外，還包括力晶(5346)、鈺創(5351)、茂德(5387)、華邦電(2344)等大廠；受惠全球半導體市場景氣持續上揚，加上12吋晶圓廠產能快速增加，預計福懋科去年EPS3.01元，獲利表現相當亮麗，預料今年表現也是不同凡響。
#@1@#台塑集團也正評估6輕5期擴建計畫，台塑化已完成投資評估報告，將投資擴建高效率煉油廠，增加每日煉油量10萬至15萬桶，並首度跨入橡膠領域，投資標的包括異戊二烯、異戊二烯橡膠，以及乳化聚合丁苯橡膠，提供給輪胎廠，總計投資金額逼近1000億元，再加上關係企業投資橡膠相關產品，總投資額將達1200億元。未來5年內台塑集團計畫在全球投資金額將超過8000億元，其中高達90％都將投資在台灣，也就是根留台灣，除了六輕5期擴建之外，還有台勝科擴建新的12吋長晶廠、台塑大煉鋼廠，將在環評通過後正式動工興建，形容台塑集團是傳統產業的巨獸並不為過。
