本書真正的目的是要指出，包括貨幣危機在內的艱困時期會讓人難過，唯一的原因是沒有做好準備。現在採取正確的行動，在未來幾年，看到一般人毫無所覺、看到美元崩盤而驚恐萬分，可能會變成一生中最有意思、最有利的積極行動。回想一下1970年代的小型危機，大部分美國人陷在看來好比黑暗時代的「停滯膨脹」中，卻有一些有遠見的人，從黃金、白銀、瑞士法郎與石油股中賺錢。但是那個時代只是暖身而已，這次的亂象和機會大多了，選擇也更多，讓你可以設計出十分符合目標與個性的策略。
#@1@#但是，在說明各種與實體資產有關的策略之前，我們在某方面來說，要把不同的東西混雜在一起。繼續看下去之前，你一定要分辨貨幣與投資的分別，說得更清楚一點，要分辨實際黃金與黃金相關投資的區別。金幣、金條與數位黃金是黃金，可以視為流動資金或現金。換句話說，這種黃金是貨幣，可以用來支付花費，同時等待正確的投資出現。但是這種貨幣跟房子或股票不同，不是可能「上漲」的投資，而是在法幣貶值時，能夠保值的工具。以美元計算的石油和小麥之類商品價格飛躍上漲時，以黃金計價，卻大致保持穩定。以美元計算的金價上漲時，你持有的黃金似乎在「賺錢」，但實際上，你只是保存而非增加財富，只是保持穩定的生活必需購買力。換句話說，要盡量清楚地分辨這種重要的差異，實金可以讓你儲存財富，避免風險，以維持流動性，卻不能讓你致富。
#@1@#另一方面，以黃金為基礎的投資工具包括金礦股、相關的衍生性金融商品，可能也包括罕見的金幣。這些投資價值多少，要看金價而定，但是也要看很多其他事情而定，包括美國金融市場的穩定運作，以及礦業公司經理人的誠信、智慧與能力而定。如果能夠明智的選擇，不但黃金相關投資工具的美元價格會上漲，和金價相比，也會上漲，讓你可以增加財富。但是，這些投資工具當然也可能下跌。換句話說，投資的目的是為了增加財富，卻不見得是為了保值。而且既然投資可能上漲，也會伴隨著虧損的風險。你繼續看下去時，要記住這種分別。從有文字歷史以來，最妥當的保值方法之一是取得一些實金，然後放在安全的地方，黃金的形式可能是金幣、金飾，甚至可能是生金塊。今天這種策略跟過去一樣非常明智，但是購買和保存所有形式的實金都有問題，可能不方便，現在有一些比較好的選擇，我們先討論一些傳統擁有實金的方法。
#@1@#持有實金要耗費成本，又不方便，不過實金的確是應該擁有的好東西，我們建議所有讀者擁有一些黃金。下面是目前可以選擇的一些黃金形式。黃金作為通貨的角色日漸衰微，更在1933年小羅斯福總統下令沒收黃金時告終，但是美國人仍然對黃金感興趣。1974年，美國取消持有黃金的禁令，造幣廠和精煉廠開始推出金幣和小金塊，人人可以購買和持有實金，這些東西通稱金塊。南非首開其端，從1967年起開始鑄造1盎司的富格林金幣(Krugerrand)，在1970年代貨幣混亂期間，賣出了幾百萬個金幣。此後，很多大國和民間造幣廠也加入這一行，現在市場上銷售各式各樣的金塊，從1/10盎司的金幣到400盎司的金條都有，全都可以透過線上或電話訂購，拿到手之後可以放在身邊，也可以存放在安全的地方。美國鷹揚金幣(American Eagle)、富格林金幣與加拿大楓葉金幣(Canadian Maple Leaf)都是純金金幣，只是把黃金鑄成大家熟悉的形狀，沒有古泉幣或稀少錢幣的價值，這些金幣可能有面值，也可能沒有面值─就是壓鑄在金幣上的通貨金額。同時，這種金幣可能是法幣─就是正式的國幣。總之，這種金幣的真正價值不是來自稀少性或原產國，而是由所含的黃金重量決定。除了上述大量銷售的金幣之外，現在也可以買到法國雄雞(French Rooster)、中國熊貓與奧地利愛樂(Austrian Philharmonic)之類的金幣，也可以買到由瑞士信貸銀行(Credit Suisse)、瑞士聯合銀行(UBS)與強森馬太(Johnson Matthey)之類精煉廠鑄造、重量不等的金條。金幣和金條都同樣迷人，都容易辨認，便於攜帶、購買與儲藏，必要時也可賣出，不過交易成本極高，因此完全不是交易工具。
#@1@#拿到這種純金後，你可以放在保險箱或保管箱裡，或放在鐵罐裡埋在後院，只要你覺得最安全的方式都可以。這些黃金可以保值，不必依賴別人信守什麼承諾。簡單說，要預防人類社會一再發生的金融危機，黃金是最好的避險方式之一。要靠黃金東山再起賺最多錢的方法，是買金礦股，金礦股增值的速度通常比黃金快。金礦股像任何股票一樣，買賣方便，不需特別保管方式或保險，而且經常分配股利，有些公司分配的股利比今天貨幣市場基金高出兩、三倍，而且現在是擁有金礦股絕佳的時候，因為金礦股像黃金一樣，具稀少的價值。世界上的大金礦屈指可數，而且經過4千年探勘，我們不太可能突然間發現很多大金礦。同時黃金經歷20年之久的空頭市場，金礦類股規模已變得很小，雖然金礦股從2000年的低點已經大幅反彈，到2003年底，世界上所有金礦股的總市值加在一起，可能有1千億美元，大約是微軟公司總市值的1/3，不到標準普爾(S&P)500股價指數成份股總市值的2％。世界最大金礦公司與S&P 500股價指數中唯一的金礦股紐蒙礦業公司(Newmont Mining)總市值只有176億美元。
#@1@#資金真正開始流向這個類股時，我們看到的股價波動會像1999年時的科技股一樣。但是我們希望清楚地指出，這點不表示我們應該買一堆金礦類股，然後置之不理。金礦類股像其他類股一樣，有好有壞，有穩定成長股，也有像樂透彩券一樣的投機股，而且買進所有金礦股後，都必須密切注意。因此真正想從這種類股未來驚人的多頭市場中獲利，你必須建立一個符合你的財力與性格的投資組合。如果你覺得分析金礦股似乎很花精神，別擔心，很少人有時間、有意願自己建構和注意金礦股投資組合，其他股票也是一樣。大部分人寧可找別人代勞，這就是共同基金業規模這麼龐大的原因。
#@1@#即使是相當小的貴金屬部門，都有很多基金可以選擇，但是這些基金各有不同，因此你必須略為研究，找到最適合你個性和投資目標的基金。從規模、融資、收益政策和地區分布方面，尋找適當組合的股票，並且找經理人買賣方式讓你安心的基金。你找不到絕對符合要求的目標，但是略加耕耘，可以找到比較接近目標的基金。2003年12月8日，《霸榮》(Barron)周刊刊出一篇文章，震撼了黃金市場，這篇文章宣稱金礦股最近幾個月飛躍上漲後，股價跟公司擁有的黃金蘊藏相比已經高估。不管是因為這篇分析切中要害，還是因為《霸榮》周刊影響力很大，隨後幾周金價果然小幅上漲，金礦股遭到沉重打擊。這件事凸顯凡是想建立與黃金有關投資組合的人，都要面對一個重大挑戰，就是判斷哪一種投資的可能性最好？1盎司純金和礦業股相比是貴還是便宜？其中的價差多大或多明顯？ 要比較實金和一般金礦股，可以比較金價和良好的礦業股指數，費城黃金白銀指數(XAU)涵蓋大部分黃金生產商。根據最近的歷史，要用10公克以上的黃金，才能買到1單位費城黃金白銀指數時，礦業股就比純金貴，未來的表現可能不如純金。相反的，用6公克以下黃金能夠買到1單位費城黃金指數時，礦業股就比較便宜。雖然本世紀前三年裡，費城黃金白銀指數強勁上漲，到2003年底，卻仍然處在歷史性的「低價區」。
