現階段股市投資風險仍高，資金成數的控管列為第一要務，尤其要避開融資斷頭風險；在股票操作上，建議須以「短線價差」交易為主，中長期波段低檔買點仍未浮現。
#@1@#國際油價大幅回落的機率不高，再加上高油價所帶動的原物料全面上揚，今年漲勢已擴延至大宗物資，在民生必需的石油與食品價格同步高漲下，物價全面上揚正是全球一致面臨的狀況，而這樣的衝擊正持續擴大。由於全球通膨隱憂存在，後續國際金融局勢採取貨幣緊縮政策，以期能讓有失控危機的通膨受到控制，目前除了中國持續將存款準備率調高至超過16％且仍持續調高中，5月份越南也一次將利率由8％大幅調升至20％，而歐洲央行也已經感受到通膨壓力，考慮調升利率抑制通膨，就連美國受本身經濟因素影響，可能會是最慢升息的國家，但研判今年下半年仍是避免不了，也要採取升息來抗通膨。在進入升息緊縮貨幣政策的環境下，全球流動資金水位逐漸下降，國際熱錢也將消退，在資金動能減退下，對於國際股市將是負面影響。去年10月，全球股市受美國次貸風暴衝擊，出現了2個多月的大修正，但目前在於通膨對經濟的衝擊，卻仍只是剛開始，在通膨壓力未減之前，國際股市都仍處於高度風險之中。
#@1@#而台灣也是處於相同狀況，尤其是近日剛大幅調高油價，7月也將調高電價，物價全面上漲，對消費的衝擊後續也將顯現。雖然台灣新政府打算以擴大內需方式來提振景氣，但在通膨壓力正高漲的階段，台灣實不宜再推動「愛台12建設」來持續推升通膨，至於市場所期待的「愛台12建設」，應該是會等到通膨受到有效控制後才有推動的可能。台股去年受美國次貸及員工分紅費用化與匯損的衝擊下，進行一波強勢的產業修正；今年1月初國民黨立委大勝，3月馬英九總統勝選，美國次貸陰影逐漸散去，台股展開一波大反撲的樂觀行情。但這波的反彈大漲，是建構在預期心理及原物料大漲的前提之下，反映各次產業未來獲利，與報價、供給不平衡的惡性循環結構下的獲利提升，而520馬英九總統上任，所有長線的利多已充分反映，中期利空油價高漲、糧價高漲與原物料報價持續創新高，整體通膨陰霾揮之不去，導致所有類股全面修正，而大盤正式做出了向下壓回的修正走勢。本波的下跌，是由產業前景最好的太陽能產業帶動，再接著才是IC設計受晶圓代工漲價，被認為未來產業獲利產生稀釋疑慮的情況下，又有油價宣布大幅調漲，以及電價7月也將調升，還有國際各項利空等諸多不確定之變數，衝擊產業實質獲利，股價出現了無情修正。而各產業在獲利了結的賣壓下，三大法人也毫不手軟砍出持股，結果受傷最重的卻是仍心態偏多大膽融資買進持股的散戶投資人。還好本波是由基本面強勢的類股帶動下殺，表示暫且判讀本波為漲多的拉回修正，觀察未來景氣對產業的影響，才是接下來投資人要注意的重心。本周起，太陽能類股已展開反彈，而LED、油電個股亦有止跌跡象，本周指數收紅的機率大增，下周指數可能仍有反彈機會。
#@1@#而可否出現較大的反彈波，其關鍵重心應在融資餘額必須向下修正到3300億元以下，也就是融資仍有近250億元的下修空間。基本上，反彈仍宜減碼持股，將資金抽回，尤其是融資部位的控管，千萬不要在未來多頭行情發動前，就已經陣前身亡。不過，近期類股雖有輪彈表現，但指數的空間並不大，操作宜短、不宜長，反彈空間不一，若是基本面強之個股，可以近月最低點抓10~20％空間，逢高分批調節。基本面尚可之個股，可以反彈5~10％間分批調節。而基本面差、業績明顯呈現衰退的個股，有反彈就賣，將資金回收，待日後重新布局。
#@1@#選股部分，注意高成長、低基期的股票，目前基本面展望較佳的包括太陽能、LED，但基期仍高，上檔套牢賣壓仍重，等待低接應是最好的操作策略。而大盤難操作，要在其中獲利很難，若技術不高者，退場也是好的選擇。所有選股最好具有抗通膨題材的資產作為後盾，以增加投資價值。而近期外資、法人採取守勢，資金集中在高殖利率的績優股與金融股上，操作策略以高出低進即可，切忌追高，金融長多明顯，未來可留意低接的標的有三商銀、台企銀、合庫，以及具財團色彩的中信金、富邦金、新光金等標的，但由於外資著墨於指數，並不會同步展開攻擊，資、券、籌碼皆是漲跌之關鍵。指數8800~8900點壓力極重，下檔8550點必須守住，否則台股將有下探8250點之風險。
