每天早上，總共有3台(年代、東森、非凡)的電視即時解盤節目，很多投資人每天在家都會鎖定比較習慣收視的那台，看著電視節目中的分析人員解析股票的趨勢與變化。3年前因為公司結束營業而失業在家的吳文琪，一時之間找不到合適的工作，於是拿著80萬元的資遣費投入股市，她說：「工作快20年了，現在兒女都已經念高中，老公的收入已經足夠家庭開銷，所以，我想自己投資、玩玩股票。」
#@1@#因為過去從事會計工作的關係，吳文琪對於電腦操作並不陌生，所以，除了用電視聽分析師解析盤勢之外，她也懂得用電腦看盤，「我是網路下單的。」所以，從她踏入股市開始，其實戰戰兢兢的選股操作，倒也賺了一些錢，「我都是先看公司的財務資料，然後聽聽分析師的解盤，再上網找公司的資料，如果都還不錯，我才會投資，我不貪心啦！1個月如果能夠在股票市場中賺個2萬貼補家用，我就滿足了。」在這樣的原則下，吳文琪這3年來的操作績效不差，有賺也有賠，不過，都是賺多賠少，她也真的是堅持著「賺2萬就休息」的原則。可是，今年馬總統宣示上任之後，吳文琪在股市的操作突然變得「很不順」，520之後的變盤，她非常認真的設立了停損機制。可是，大盤跌了2周之後，她聽到分析師在盤中推薦的股票，說得口沫橫飛、頭頭是道，看到股價下挫之後，認為可以「逢低進場」，結果，進場的股票都「套牢」，這次，她沒有設立停損，反而採取繼續「逢低進場加碼攤平」。她說：「我是投給馬英九的，我覺得他當選之後，台灣的前途應該會更好，所以，我不怕！」結果，她投資股票的本錢，在6月下旬已經全數投入股市，股票套在8000點附近，現在只能等著「解套」。
#@1@#真正的股市資深投資者，通常都只會「參考」這些所謂專家的說法或研究報告，有一句股市的至理名言大家一定要記得：「不要錢的資訊往往最貴」。打開電視看分析師解盤、說股票，不需要花錢，但卻不保證一定準；搜尋網路，看到一堆投資研究報告，不需要花錢，也不保證一定準；到券商去看盤，一定會聽到更多的小道消息，這些消息不用錢，但沒人保證一定賺。只有自己研讀分析之後，才能判斷個股投資價值。其實，有一個指標是資深投資人都會注意的，那就是看看三大法人都在買些什麼股票，所謂的三大法人就是大家熟悉的外資、投信、自營商，這些機構在股市中的目的只有一個，就是「賺錢」。我們常常可以聽到一些分析師說：「要看看外資站在買方還是賣方，如果外資持續買超，個股通常有行情的機會就比較多。」因為持續的買盤，當然會推升股價往上翻揚，這是很簡單的道理。台股這一波下跌行情，外資持續賣超，就是加深跌幅的最大元兇。
#@1@#所以，透過簡單的資料搜尋，從三大法人對於個股的買賣超來觀察，就可以找到一些焦點投資的蛛絲馬跡。以證交所的資料統計，把最近30個交易日三大法人對於個股買進的資料加以統計(編按：以7月27日截止的資料計算)，以外資、投信、自營商買進的前100名個股加以分析，發現有6檔個股，是三大法人都在加碼的股票，分別是統一(1216)、京元電(2449)、創意(3443)、大成(1210)、原相(3227)、群光(2385)。如果把買超名次縮小到前50名，那麼僅剩下統一、京元電2檔，但是，如果再把範圍縮小到近30個交易日，三大法人累計買超的前20名個股，則統一、京元電又被擠出榜外，顯然，這2檔股票不是法人主攻的標的，只是具有資產保值的「防守價值」。從這樣的分析來看，如果你是保守型投資者，三大法人買進的統一、京元電，可以納入參考。統一是食品龍頭股，搭上「糧金概念」，又具有「中國奧運」與「中國通路」的雙重中概題材，是法人相當推薦的個股。京元電主要營收來自邏輯性IC封測以及驅動IC廠商，聯發科是最大的客戶，所以，聯發科的業績直接關係到京元電，覺得聯發科股價太高，則京元電會是另一個選擇。該公司第1季每股稅後盈餘0.27元，第2季將不會有匯損問題，加上營收又比第1季小幅成長5％，估算京元電上半年每股稅後盈餘將有機會介於0.5~0.6元，較去年同期0.45元的數字成長。
#@1@#但是，如果想要跟著法人在股市短線買進而獲利，就得跟著法人腳步找焦點股，以上周來看(7月21~25日)，三大法人布局的前20檔個股(見附表)中可以分析，外資買進族群的順序為傳產8檔(集中在航運、資產)、電子7檔、金融5檔；而投信的買超個股中，傳產重壓了9檔、電子8檔、金融3檔。自營商則與外資、投信不同，布局最重的是電子股(共計10檔)，其次分別為金融7檔、傳產3檔。而法人對於選股角度各有不同，但是，第一金(2892)卻是三大法人在買超前20名個股中，唯一同時出現在法人積極買超名單中的個股。在三大法人同步買進第一金的同時，高盛證券最新報告，對於中小企業放款比重高達31％的第一金，投資評等遭調降為「賣出」，目標價下看23元。不過，緊接著瑞士信貸證券發表一份研究報告，預估未來3~5個月亞太區通貨膨脹可能觸頂，從內需成長強勁和實質利率為負值2項指標，調整亞洲金融股布局策略，其中台灣約在8月通貨膨脹率CPI最高將達7％，全年平均CPI約5.2％。個股方面，亞太首選的金融股中，台灣僅第一金入選，其餘都是中港星銀行。儘管外資對於第一金的看法不同，不過，投信、自營商的買超卻是相當積極，看看第一金股價表現，就可以證實法人站在哪一方。
#@1@#熟悉三大法人操作的資深投資人都知道，如果以進場操作時間長短來作區隔，通常是外資操作時間較長，投信次之，自營商最短，所以，如果要參考短線法人動向，自營商的速度太快，「今天買進，可能明天就會賣出，比較難抓到個股短線的脈動。」一位券商自營部主管私下這麼表示，至於外資的操作時間比較長，買進、賣出的動作，多半都要依循正式的研究報告出爐之後，才能作決策。所以，短線進出要參考外資的買超個股，就必須把時間拉到2~3周的投資時間來看。因此，「一般投資人如果在1周內的短線操作，通常盯著投信的進出焦點股，會比較實在點。」在股市進出資歷長達15年的王彥博這麼表示。以上周投信買超前20名個股來看，買超前10名個股中，電子股占5檔，金融2檔、傳產3檔，傳產股清一色是大型權值股，包括台塑(1301)、中鋼(2002)、遠百(2903)，這3檔個股都是好股票，但是，屬於「股價穩健」型個股，對於短線操作的投資者來說，未必是值得跟進的股票。
#@1@#看看投信買進電子股的緯創(3231)、群創(3481)、友訊(2332)、可成(2474)、元太(8069)等，可以很明確的看到，投信對於筆記型電腦(NB)產業的注意力開始集中，買超第1名的電子股就是NB生產廠商緯創，友訊的無線網路以及可成的鋁鎂機殼大廠都是NB相關的零組件廠商。而群創、元太分別是大、小尺寸面板廠商，顯然近期投信電子股的布局，以NB、TFT-LCD產業的二線廠商為主。資深投資人透露一個訊息，從投信的操作來看，其實有很簡單的結論，投信大部分跟著「消息面」作股票，所以，外資看多、媒體消息加上自己的研究報告等，都是促使投信進場買股票短線操作的依據，因此，一般散戶投資人如果想要跟著法人短線進出股市，跟著投信每日重點買進的焦點股，都會有些蛛絲馬跡可以依循。近期投信買超焦點放在傳產、電子的比重較高，金融布局不積極，因此，注意投信過去2個月大幅減碼，近期回補的傳產、電子個股，應該會有不錯的發現。
#@1@#緯創(3231)：IBTS預估第3季NB出貨量提高至600萬台，營收1223.2億元，單季稅後EPS1.65元，2008年NB出貨量2100萬台，2008年營收4288.47億元，毛利率5.26％，稅後淨利79.76億元，稅後EPS 5.77元。摩根士丹利7月下旬出具的報告，看好緯創未來液晶電視的成長動能，強化其市場競爭力。報告中說，目前本益比已經很低，因此給予「表現優於大盤」評等，目標價55元。群創(3481)：7月中下旬，市場出現過一些雜音，但是，包括摩根士丹利、花旗、麥格理等外資券商，卻維持群創表現優於大盤的正面看法。根據麥格理證券估算，群創第2季單季淨利23億元，每股稅後盈餘0.83元，較首季下滑31％，預估第3季營收仍將維持440億元以上，monitor出貨量將較第2季再成長15％，達到900萬台，全年出貨3500萬台之目標應可順利達成。花旗證券指出，群創6代線預計將於明年5月量產開出，因應市場變化，目前已經調降產能開出比率，從原本預定的月產9萬片，降到6萬片。友訊(2332)：至於網通概念的友訊為什麼被納入投信買超的焦點，因為某財經報紙連續以友訊為焦點發布諸多「獨家新聞」，7月10日發布友訊第3季營收季增15~20％，24日又獨家報導友訊接獲威達大單，這2則新聞都在第一時間遭到公司在股市重大訊息觀測站中予以否認，不過，從投信的積極介入來觀察，這樣的消息面，似乎還有值得探索的幕後。可成(2474)：預估下半年進入旺季出貨，單季毛利率將拉升到40％以上，業界將焦點放在蘋果電腦iPhone與宏達電鑽石機雙訂單加持，在蘋果電腦供應鏈方面，麥格理證券表示，可成出貨量可望受此激勵提升，預計第3季業績脫離谷底。
