定期定額申購基金是國內投資大眾最常運用的方法，因為對投資人來說，在同樣看好股市未來發展的前提下，既不用像買賣股票得一口氣拿出不少本錢，只需3至5千元不等的低門檻，便能夠參與股市上漲帶來的獲利，透過持續長期扣款的方式，更可避免股市波動造成買高賣低的投資錯誤，將投資報酬曲線達到與指數表現相同的走勢，並在強迫儲蓄之下，發揮驚人的複利效果，積極替人生累積一筆財富。
#@1@#從理論根據來看定期定額的好處，確實是可以發揮如此神奇的投資功效，只不過實務上，投資人最後多半會陷入「賠錢的時候跟別人差不多，但賺錢卻比別人少」的窘境。會有這樣的情形，最主要原因，就是使用方法錯誤、無法掌握趨勢，以及沒有隨時觀察與調整，所以，只要能夠避免操作錯誤的發生，靠自己也可以創造更高的投資報酬。使用定期定額方法投資，一個最大的特點在於，當股市走跌可以發揮成本攤平的效果。因為投入金額固定，可買入的單位數增加，表示手中持有投資部位的平均成本下降，所以投資人在面對虧損時，通常理專都會這麼建議：「在股市下跌的時候只要耐心持續扣款，基金跌幅就會越來越小，而當股市一旦開始反彈，便可以漲得比別人更快。」花旗證券投資顧問研究部副總裁王進彰認為：「在這樣的觀念下，很多投資人高估了成本攤平效果，除效果本身會遞減以外，根據總投入金額部位的大小不同，更會有顯著差異，導致最後原本的定期定額投資，淪入只是不斷在攤平成本的局面。」舉例1—若每月定期扣款5000元買進1個單位：1. 2年後共投入12萬元(5000元x12個月x2年)，買進24個單位(1x12個月x2年)。2. 假設投資標的表現不佳，基金淨值長期以來合計下跌30％，表示手中部位已經縮水至8.4萬元(12萬元×70％)，平均每單位的持有成本為3500元(8.4萬元/24單位)。3. 若這時持續扣款1次，買入成本因淨值下跌而增加為1.43個單位(5000元/3500元)，平均持有成本可降至3499.8元(8.9萬元/25.43單位)，而在總投入金額與手中持有部位同步增加5000元下，平均報酬率便微幅提升至-28.8％((12.5萬元-8.9萬元)/12.5萬元)，因此，成本攤平效果為1.2％(-28.8％~-30％)。4. 若於相同情況下再扣款1次，則平均報酬率為-27.69％((13萬元-9.4萬元)/13萬元)，成本攤平效果只剩1.11％(-27.69％~-28.8％)，可明顯看出效果遞減的情況。
#@1@#「投資必然是為了賺取更高的報酬率，不過更重要的一點是，應該在面臨空頭市場的時候，讓手中投資部位虧損達到最小化。」近來全球股市表現不佳，基金績效幾乎全數應聲倒地，使得焦點紛紛集中在每天淨值上漲、下跌多少，以及未來趨勢是否仍會再次朝向多頭發展。王進彰認為：「基金上漲10％與下跌10％，其實存有截然不同的意義，卻被多數投資人忽略，因此，當行情開始反轉，當然會賺得比別人還少。」舉例2—假設基金淨值為100，當下跌10％變為90，若要漲回原本購買的淨值100，必須上漲11.12％，下跌20％則須上漲25％，以此類推，簡單而言就是跌得越深，需要上漲的力道便越強。觀察近年來全球所有個別國家、區域與產業的表現，均可找出一個共通的結論：過去的強勢、主流股，往往不等同於未來，因此，如果基金已經跌深，卻又沒有更強勁的反彈推升，在定期定額停利不停損的原則下，早已累積出龐大的虧損數字，那麼基金報酬率想要由負轉正，自然是難上加難。
#@1@#定期定額投資基金的用途，不論是想累積退休金、子女教育經費，或是需要存一筆本錢，目的都是要賺取比定存更高的收益，並打敗通膨率。而理專往往會說，必須根據目前年齡、需求的項目，設定對應合理的報酬率，再挑選合適的基金介入；若年紀越輕，或是預期報酬率越高，相對能夠承擔的投資風險與波動也越大，因此，應該選擇較為積極的市場為主要投資標的。王進彰表示：「使用定期定額方式投資基金，若想確實發揮長期投資累積財富的效果，無論投資對象是誰，其實最應避免介入起伏過大的市場。」王進彰認為：「依照歷史經驗，全球股票市場相對才是表現最穩定的投資標的。」以過去58年全球實質經濟成長率來看(見附圖)，平均維持在4％左右的成長步調，即便曾經發生像韓戰、越戰，甚至是網路科技泡沫化等重創股市的事件，但仍未影響全球經濟的持續成長。
#@1@#即便全球型股票型或是股債平衡型基金，平均年報酬率只有3~5％左右水準，比起單一區域(如拉丁美洲)、國家(如大陸、台灣)、題材(如能源、原物料等)等股票類型基金，動輒20％起跳的績效，相較之下彷彿抗漲題材一般，但相對這些波動率較大的基金，近半年來平均跌幅約在20％左右，同樣也有抗跌效果，投資人不應忽略。全球經濟成長率能在各國經濟互相消長之下，仍維持平均每年成長的表現，自然是集世界上各個國家經濟成長力道，合力推升而成。王進彰表示，每個時期都會有不同炒作的投資題材，像早前熱到不行的金磚4國、新鑽11國，或是最近隨處可聽見的原物料、能源等，但即使是專家或投資大師，也無法準確預測未來趨勢將會如何發展，更何況是給你投資建議的理專。
#@1@#所以，應該先將自己的投資思維單純化，再以將資金作最有效率運用為前提，隨時靈活調整配置，才是最佳的定期定額操作方法。王進彰進一步指出，投資人對於自己為什麼要以定期定額的方式投資基金，一定要先有明確的認知，「如果只是想在短期間內賺取高收益，就應該以單筆申購的方式操作，因為定期定額除了具有強迫儲蓄的效果，更重要的在於能夠透過長期投資，發揮穩健收益的效果。」當然，假設投資人看好能源或是特定區域國家等波動較大投資標的，未來將有多頭行情可期，也可投入部分資金，只是一定要先做好資產配置，且比重不宜過高(超過50％以上)，才能發揮平衡投資風險的效果。另外，更需設定停利點，並且嚴格執行，因為市場波動幅度越大，往往回檔修正速度也越快，當到達預期報酬時，獲利了結才能確保投資收益落袋為安。
#@1@#對於多數投資人在定期定額投資基金時，最常發生高估成本攤平的效果，王進彰表示，首先要確定的是，全球經濟與投資市場未來趨勢仍舊看好，接著要做的，是找出正確的停扣時機，將報酬率由負轉正的任務交給市場，避免投資操作錯誤。舉例假設每月定期定額扣款基金5000元，投資期間長達2年之久，總投入金額12萬元，不過至今報酬率仍是負20％，想要回到損益平衡點，必須上漲25％才行。因此，假設往後扣款基金淨值維持不變，只要續扣5次便可發揮成本攤平效果，彌平5％的差距，等同賺進5％報酬率，並透過停扣避免產生效果遞減的情況，大幅提高投資收益。試算表：虧損20％時，必須上漲25％才能達到損益平衡。12萬元×(1-20％)=9.6萬元9.6萬元×125％=12萬元透過定期定額扣款5期，便可彌平漲跌中的差距。12萬元+(5000x5)=14.5萬元9.6萬元+(5000×5)=12.1萬元12.1萬元×120％=14.5萬元
