股市一直都是先景氣而行，因此，當景氣最好的時候，股市往往都已經由高峰回檔一段距離，而當景氣落底時，股市往往也已經由底部起漲一段時日，這也就是大多數的投資人，會在股市高檔時買進持股，而在股市低檔時殺出持股的原因。
#@1@#全球股市在美國房地產泡沫破滅所引發的金融危機衝擊下，都出現了快速修正，目前的跌幅都已經接近腰斬，國際股市中領先修正的領先指標~大陸股市，跌幅達7成後，明顯抗跌，有強勢整理不再破底的現象。既然大陸股市本波修正是領先下跌也領先止跌，應該可以視為國際股市的領先指標，未來只要大陸股市不再出現破底，後續國際股市都有機會陸續落底結束修正。不過，雖然國際股市的修正可能已經接近尾聲甚至已經落底，但經濟景氣受金融風暴的衝擊，才正進入高峰期，短期景氣的下滑修正現象將會相當明顯。因此，雖然股市跌深之後很容易出現大幅反彈，但要立即反轉持續大漲的機會應該不大，而台股之電子股中更有許多個股是自去年7月一路下跌至今，修正時間與幅度比大陸股市更久。
#@1@#因此，對於股市投資的策略，應是把握這種領先修正，且跌幅過重、有超跌現象之個股，逢低擇優買進布局即可，而拋開看指數做股票之迷思。由於股市與經濟景氣永遠都是多空循環不息的，在空頭修正結束之後，就是另一波多頭循環的開始，現階段的股市中，必定有許多股票已進入長期低檔區，許多績優股的現金殖利率都已經高過定存利率的5倍以上，所以，現在可以學巴菲特「危機入市」，採逢低賤取珠玉之時，這正是股市的難得人棄我取的好時機。指數暫看反彈或第一隻腳，或左肩，反彈指數先看500點、再看800點，若有1000點，記住要全面獲利入袋，有低再買即可，重點仍是選股、停利點、停損點之設定，才是賺錢加保障之完美結合。績優股如上周與近期所提示之個股包括宏達電、大立光、聯發科，相關重點產業包括Netbook、無線上網、太陽能股、WiMAX等長線成長股，記住選擇技術性的買進點去布局。另外，由於短期景氣下滑的修正仍會持續一段時間，因此，現階段的投資除考慮現金殖利率之外，投資的重點也須選擇逆景氣或不受景氣影響的產業為優先。例如：
#@1@#1. 牛仔布大廠年興(1451)，每年獲利都很穩定，配息也都很穩定，並不會隨景氣好壞而有太大的波動起伏。2. 製鞋大廠的寶成(9904)也是相同的狀況，只要股價夠低，股息殖利率都比定存利息好上數倍，就是長期投資的好買點。3. 電子無線電波檢測大廠耕興(6146)，每年獲利持續成長，每年配息的金額也持續走高，在今年持續高成長下，預估明年配息將超過4元。選股應是大家最關注之重點，從近日漲勢股的表現中，可給大家一些啟示：跌深就是股票最大的利多(當然還要加上股性活潑，加上有未來的題材與想像空間)，提出以下3個觀察股供讀者參考：1. 近期漲幅最大、表現最佳的應是伍豐(8076)，原因是跌幅88.4％(以下所有數據皆是將權值還原換算後的實際跌幅)，但近期漲幅卻高達115.5％。2. 而漲幅名列前茅的是泰偉(3064)，因跌幅86.9％，近期漲幅達43.3％。3. 近日另1檔由跌停急拉漲停之迅杰(6243)，也是因為跌幅達87.9％。以上多檔近期逆勢強股都有個共通性，就是跌幅都達86.9％以上，而表現都比績優股好，近期績優股成為市場之提款機，也只好順勢採以跌止跌之策略，企圖清洗沒信心之浮額，當然績優股不可能跌到85％以上，若有6成就符合跌深，可以列入選股名單，跌到7~7成5即算超跌狀態，可列超值名單。8成以上即算嚴重超跌，好股則立即出手買進，可鎖定的標的有驊訊(6237)跌幅達83.5 ％，原相(3227)跌幅達80.2％，聚積(3527)跌幅達79.3％。
#@1@#近日IC設計股明顯是大盤選股之主軸，以下提供一些達85％以上之IC設計股，但跌幅僅為參考，仍需考量EPS、淨值、未來展望與現金流量等其他因素，並非跌深即是好的錯誤邏輯，有時跌超深股更要小心檢視，是不是地雷或未爆彈，這些相關個股包括九暘電(8040)、陽程(3498)、威力盟(3080)、旺玖(6233)、普誠(6129)、海德威(3268)、禾瑞亞(3556)、聯傑(3094)、尼克森(3317)。跌幅超過9成的有5檔，基本上不鼓勵買，因可憐之人，必有可恨之處，更要小心，加上起跌標的又那麼多，記住破底就要砍，站上再重追，來回震則先退，斷定收盤必站上再追，有晶磊(6186)、矽統(2363)、長天(3431)、環天(3499)、合邦(6103)。另外，近期漲幅很大也很特殊是隴華(2424)，很多人可能都不清楚它到底在漲什麼？該股從民國89年一路下跌至民國97年，跌幅達95.9％，原因是10月1日淨值回復票面之上，恢復信用交昜，近期漲幅亦高達50％以上。最關鍵的是它減資250％後，股本變小，淨值變高，基值低較易有轉機性。
#@1@#在這1年多的跌勢中，許多股票在產業景氣到頂後，雖然個股仍大賺，營收仍持續成長，但股價卻無情的先跌再說，若你不信邪，持續攤平，則會發現愈買、愈跌，若融資這種股票可讓你斷3~5次的頭，原因是什麼？就是今年賺太多，基期太高，明年較難大成長。這樣的例子如今年之鋼鐵股、航運股，與去年高獲利之電子股，這些類股去年卻讓許多人斷了2~3次頭，近期有許多股，有獲利卻大破淨值，愈破、愈買、愈賠，公司搞庫藏股，也跌，原因可能是大股東利用公司庫藏股資金，大幅將未掛在董監名下持股跑光了。所以，筆者認為股價跌破淨值，淨值又高之公司，勿用現金買庫藏股，將現金退給股東，縮小股本，EPS成長機率就高很多了，是抗景氣衰退之高招，也是維持股價之高招，注意未來減資這招用的公司會愈來愈多。聯發科之所以能每年賺20元上下，股價一直在高價，而不會像威盛、錸德從600元或300元以上跌到10元以內，差別原因就在股本膨脹之控管。
#@1@#台股基本面扎實，金融機構受到連動債曝險金額相對較小，一旦金融風暴過後，未來充分展現強勁本色，在利空中展現探底回彈的生命力；雖然目前國際股市表現仍不穩定，但在各國政府積極展開搶救下，台股投資人的信心也將逐漸恢復。而且中長線的底部也都是在市場利空不斷的恐慌中誕生，所以現階段的台股最佳投資策略，就是採取「危機入市、價值投資」的最高投資獲利心法，選擇營收成長和財務結構強勁的個股，逢低建立「強勢獲利投資組合」，以規避系統性風險，就足以在這一波金融亂局中，再度從從容容的輕鬆獲利。
#@1@#耕興的營運主要以手機的檢測為主，屬產品研發的最末段，是新產品量產前國際大廠驗收品質之公信檢測單位，因此營運不受手機的銷售量成長與否之影響，而是隨手機是否將推出新機種之開發數量有關。因此，若未來景氣大幅下滑，國際大廠手機銷售狀況不佳，大廠為了支撐產能，必定要加快新型手機的推出時程，以刺激消費來維持營運動能，耕興反而可能在未來的不景氣環境中受惠。加上該公司經國際大廠認證，在台灣有寡占之優勢，更可貴的是市場都誤以為是封測之檢驗廠，都沒有留意其毛利率高達4成以上，也因為如此從未被主力拿來炒作，是檔籌碼安定質優的個股，可以多留意回檔時之低接買點。
