環球股市波動，在預期通脹持續升溫下，面對市況難測，投資者如想避開反覆不定的股市，黃金基金為目前逆市中上佳的投資工具。由於現時環球通脹升溫，利息低迷，負利率已逐漸形成一股趨勢，將會刺激更多資金流入金屬市場，故對金價起到積極支援作用。
#@1@#金價近期波動主要源於美元問題，但近期美元走勢並非轉強，只是轉趨穩定，目前美國仍然深受次貸的困擾，經濟及樓市疲弱，並非數月時間就能解決。目前尚未有資料顯示美國通脹問題達到失控地步，核心通脹(排除食品及能源價格)仍維持在聯儲局可接受範圍的上限，以聯儲局一貫作風，在未有實質資料證明通脹失控，絕難輕言短期加息。再加上今年為美國大選年，亦為布希在任最後一年，相信在政治壓力下，柏南克也不敢輕舉妄動。若通脹加劇而迫使加息，估計最快也要待大選過後才考慮。因此長遠而言，美元就算回升亦非意味著可扭轉美國的經濟弱勢，環球通脹嚴峻，各地區股市亦表現疲弱，黃金遂成為資金避難所。金價向好的主要動力除了來自美元持續弱勢及通脹高企外，並且因亞洲經濟預期向好，且各國對黃金需求愈來愈大，對實金及飾金需求只會有增無減，相信金價前景仍亮麗。
#@1@#回顧上次黃金牛市周期長達14年(1966年至1980年)，次則由2001年開始，金價略微調整後即再創新高，全因基本需求仍相當強勁，但整體黃金開採量自從90年代起已逐步減少，原因是開採成本持續增加，每個鑽洞投資額達100萬美元。2003至2007年的5年間，全球新增量每年平均只有2209噸，近年舊金熔鑄已成主要供應來源，今年首季舊金熔鑄量按年增逾30％，大部分來自中東和東亞地區。從深層的意義來看，該地區已有不少人把手上黃金在高位套現，亦即是說持有黃金的人數會相對減少，在舊金熔鑄量未來供應上亦將會逐步下降。並且在美元弱勢難改及通脹預期增加下，黃金需求將會繼續擴大，而早前拋掉黃金的投資者亦需以更高價去回購，並且該地區為未來經濟動力核心，黃金在該地區將會供不應求。此外，過去兩年金價與原油價格皆大幅攀升，兩者明顯有互相連動作用，原因有兩個：第一，部分主要石油輸出國與美國為敵，為了維護本身利益，他們將石油收益轉為黃金儲備，絕對符合現時國際形勢。第二，由於油價不斷上漲，引發全球通脹升溫，黃金自然成為追捧物件。所以，如油價繼續向好，金價前景依然樂觀。
#@1@#歐洲部分地區目前不只通脹及失業嚴重，區內各國經濟差異也十分之大。此外，歐元區經濟現時面對的風險不比美國少，據歐洲央行自身預測，2009年歐元區的經濟增長，將由今年的2.6％降低至1.5％。法國、西班牙、義大利的疲弱數據更顯示主要的歐洲經濟體系已出現經濟收縮；丹麥剛成為第一個技術性陷入衰退的歐盟國家，丹麥、西班牙、英國和愛爾蘭也將步美國後塵，面臨房價節節下跌的情況。歐元區央行行長重新關注未來增長的前景，加息將加深對經濟的損害，因此息率於未來1年內或有機會出現轉勢向下。由於區內各國經濟情況大為不同，息率下調可能加深高通脹地區對通脹升溫的憂慮，在未來通脹持續下，歐元區內部矛盾將逐漸擴大，不排除將來歐盟會出現分裂情況，勢將威脅歐元的存在價值。如未來歐元崩潰，資金必然會尋求價值永恆不變的替代物；並且在高通脹低增長的情況下，滯脹趨勢已開始形成，黃金的價值將逐漸浮現。
#@1@#目前全球各國央行的黃金儲備，占整體比率屬於極低水平，雖然美國以70％比率黃金做為美元的支持，但由於美國雙赤嚴重，其黃金儲備根本不可能支援美元的實際價值。隨著大國的沒落，美元的國際貨幣地位在未來將會逐步褪色；並且在環球資源日益緊張下，國與國之間競爭會愈來愈激烈，引致各國之間互相猜忌及互不信任，最終各國將會增持黃金及減持別國貨幣自保。現時中國黃金占儲備比率僅1％，若稍做調升，相關黃金增購量將相當驚人。隨著近年黃金熱潮的興起，各式各樣相關投資工具亦會在環球不同市場相繼面世，在這熱潮推動下，黃金需求將難以估計。國際金價由年初約每盎斯850美元升至1032美元之歷史高位後回落，於短期而言有獲利盤出現，也屬正常。金價現正處於整固待變階段，投資者可考慮於此刻以整付方式做策略性部署，或分階段以月供形式吸納做中長線投資。
