美國財政部與聯準會(Fed)為救經濟頻下猛藥，除7000億美元救市方案逐步積極投入，藉以力保國內金融機構外，更進一步大動作降息2碼，將利率一口氣下調至1％水準。由於投資市場早已飽受利空衝擊、沉寂許久，好不容易觀測到3個月Libor利率逐步降至3％以下，儼然出現金融海嘯平復跡象，加上政府大力作多、刺激經濟的政策出籠，隨即激勵美股單周大漲11.29％。雖然這振奮人心的漲勢，讓不少投資人對於美股是否落底的疑問，重新找回一些樂觀的期待，不過，陷入衰退之中的經濟困境，仍成為讓他們清醒最關鍵的當頭棒喝！根據美國商務部最新公布數據，美國今年第3季經濟成長率(GDP)較去年同期減少0.3％，雖然優於市場普遍預期-0.5％的水準，卻是美國官方數據第1次正式證實經濟走向衰退之中的事實，也提前呼應了花旗首席經濟學家鄭貞茂對於明年美國GDP為-0.6％的預測，因此，即使美股短線上演了一齣反彈的戲碼，但對於股市何時見底，仍應審慎觀望。
#@1@#從知名金融機構雷曼兄弟證券破產消息傳出開始，美國整體金融市場便進入信貸的冰河時期，隨著金融機構借貸條件逐步緊縮之下，造成借款利率持續攀高，因而進一步引發雇主裁員以及消費者減少開支的舉動，在在使得美股長期難以擺脫空頭趨勢糾纏。舊金山聯邦儲備銀行(Federal Reserve Bank of San Francisco)行長耶倫(Janet Yellen)也對此情況直言：「最近的經濟數據令人感到無比擔憂，第4季經濟看來更可能正在嚴重萎縮。」即使受惠能源以及其他大宗商品價格回落，聯邦公開市場委員會(FOMC)也認為，未來幾季通膨壓力可望減緩至與價格穩定一致的水平。不過，美國目前經濟活動步調明顯放緩，顯示經濟下檔風險仍大，加上國內包括高盛集團(Goldman Sachs)、施樂公司(Xerox)、克萊斯勒(Chrysler)與默克公司(Merck)接連傳出裁員消息，9月份失業率仍高達6.1％，且在未來數月間持續增加趨勢不變，很可能進一步升至7％左右水準，對於出口產品依靠美國消費市場或是向美國金融機構借貸的國家來說，目前委靡不振的美國經濟，絕對依舊是個壞消息，甚至目前僅為1％的利率，也不排除有繼續調降的空間。
#@1@#美國經濟自然是當前新科總統的燙手山芋，即使美股出現選後慶祝行情，投資人仍應對後市發展抱持謹慎態度。德國外交政策協會專家布拉爾(Josef Braml)即直言，歐洲雖然期待美國總統由歐巴馬當選，但對於他將專心解決國內經濟問題、減少海外駐軍經費支出的作法，可能導致歐洲國家被迫承擔更多義務感到憂心。此外，不論在制定二氧化碳排放上限或是加強對金融市場的監控方面，美國國會與總統事實上是平起平坐的立場，因此，儘管民主黨能夠掌握國會多數，議員卻仍需對選區與背後的金主負責，也就是那些受政府所控制的銀行與金融機構，因此，對於歐巴馬領導下的美國是否能如歐洲所願，仍存有懷疑。據華爾街日報所載，經濟衰退的情況已普遍蔓延至GDP各項數據，其中比重最高約占70％的消費支出，於第3季大幅減少3.1％，這是自1980年第2季下降8.6％以來的最大降幅；在住宅類投資方面，包括建造新屋、擴建舊屋，以及某些房地產銷售方面的投資大幅下降約19.1％。整體而言，消費支出大約使得GDP減少2.25％，住宅類投資則為減少0.72％左右。此外，9月份個人儲蓄占可支配個人收入比重為1.3％，高於上月0.8％水準，顯示民眾開始減少支出，並轉向儲蓄應對經濟衰退。儘管第3季企業資本支出僅下降1％左右，但由於信貸緊縮與市場疲軟，亦使得多數企業感受到切膚之痛，預計第4季度會有更大下修空間；雖然政府支出第3季度成長5.8％，但在經濟形勢惡化下，也勢必將面臨越來越大的挑戰與壓力。
#@1@#雖然在一片不景氣的悲觀之中，向為美國消費指標的Walmart在9月繳出了同店銷售成長2.4％，看似水準尚佳的成績單，且另一家同業Cosco銷售也大幅成長了7％。不過富蘭克林投顧經理盧明芬認為，仔細解讀兩家公司的成長率，其實不僅低於分析師預期的2.5％及7.5％，整體美國零售業9月的同店銷售額，若不包括Walmart也僅成長0.4％，顯示美國消費支出狀況正處在岌岌可危的時期。另一項不可忽略的重大危機，便是持續惡化的卡債問題，盧明芬認為，這的確造成當前美國金融業潛在隱憂，且將大幅壓抑民間消費支出的成長動能，不過多數發卡銀行為降低信用風險，已紛紛將信用卡的應收帳款，經證券化包裝後出售給投資人，使得大型發卡銀行可轉嫁掉約70％的債務。此外，根據Innovest研究機構預估，信用卡壞帳規模雖將自今年的410億美元，於明年達到960億美元水準，但這樣的數字與11.9兆美元的房貸市場相比，可明顯看出影響程度相當有限。
