世界名著《雙城記》第一章,狄更斯像在預言現在的全球經濟般,以氣勢萬鈞的對仗開頭:「這是一個最壞的年代,也是一個最好的年代……它像是個充滿希望的春天,更像是個絕望的冬天。」 儘管景氣陷入寒冬,金融市場仍有績優公司獲利出眾,讓投資者不僅能為自己的投資組合做避險,甚至可以危機入市、賺取獲利。
今年9月中旬以降的1個月內,金融風暴帶來恐慌性殺盤,從美國蔓延至歐洲國家乃至全球,這段期間許多國家禁止放空,令股市現貨部位操作困難,大幅限制操盤自由度;反觀期指可多可空的優勢,操作相對靈活,現貨市場呈現空頭時,提供投資人避險管道,各法人在期貨市場成交量的成長便是佐證。 期交所帶領市場邁開大步,讓期貨業的成績單錦上添花,今年推動黃金期貨法人避險帳戶、有價證券抵繳保證金、整戶保證金(SPAN)等新制,未來將推動黃金選擇權、資訊系統升級、期信、價差合約交易(CFD)、槓桿交易等,期貨業成長可期。
這段期間,期貨業者也努力耕耘,競相提供投資人更多元的商品標的,與具效率的IT資訊服務,以及持續的教育訓練,導引投資人到期貨市場避險。投資人在這波金融海嘯中傷亡慘重,原因之一是投資商品欠缺流動性(liquidity)。期貨市場適時提供流動性及避險管道,許多投資人也效法外資法人,進行期貨、現貨雙邊操盤的模式,加上期交稅調降至10萬分之4,投資人的交易成本大大降低,運用程式下單以提升獲利率的例子,也屢見不鮮。市場劇烈波動下,投資人期盼調降期交稅的利多發酵,台灣期貨市場交易量於日前創新高,口數達1億1560萬5729口,而全體期貨商前10月賺入55億元,較去年的28億元成長近一倍。上櫃公司寶來曼氏期貨單月每股稅前盈餘高達1.01元,前10月每股賺逾5元,目前興櫃的群益期貨前10月每股也賺4.13元,元大期貨單月獲利亦達1億元,在金融類股一片慘澹中,期貨商表現分外亮眼!未來兩岸若簽定金融MOU,將是台灣期貨商前往大陸投資的絕佳機會,國內期貨商在金融海嘯的衝擊中異軍突起,便是成功經營的驗證,多元化的經營方針、高效能的IT建置、嚴謹的風險控管及國際化的交易策略,都將是進軍大陸時,可以直接複製的成功模式。 (整理.陶曉嫚)