美股好不容易受惠於歐巴馬勝選行情與G20會議雙重題材推升，帶頭激勵全球股市短線出現一波強勁反彈(見附表)，隨即因為最新公布經濟數據幾乎清一色急速滑落，顯見政府難以招架經濟衰退風暴，3大指數再度應聲重挫下探今年新低位置；爾後在歐巴馬公布新任財政部長人選後，則又促使美股再度大幅回漲。以當前美國經濟現況來看隱憂仍多，必然不利美股後市表現，因此，對於接下來的投資觀察重點，可著眼於未來是否有令人振奮的消息出現，並於3個政府動向提高關注：汽車業的紓困方案方面，政府有無拿出合適的因應解決方案；第二波經濟振興方案，何時能順利在國會過關；歐巴馬未來陸續公布的人事任命案，能否成為恢復市場信心的一大助力。
#@1@#「從美國最新公布的經濟數據來看，大多呈現急速滑落的現象，顯示未來經濟情勢可能相當惡劣，股市仍不免有再度向下探底的可能。」富蘭克林證券投顧經理盧明芬認為，包括10月份ISM製造業指數萎縮至38.9，服務業指數則降至44.4，並且失業率也由6.1％再度飆高至6.5％，零售銷售數字也減少2.8％，顯見未來所有產業均充滿不確定因素，隱含更多景氣下滑風險。即使G20會議一度呼聲極高、利多題材推升美股強勁走揚，但分析會後的聯合聲明內容，盧明芬指出，雖然可看出各國領袖在大方向上取得共識，卻欠缺新的措施與重大突破，即使落實執行也需長時間方能看見成效，顯示G20會議對於全球經濟的實際貢獻相當有限，引領股市展開的漲勢自然難以持續；儘管如此，仍可留意聲明中「未來一年不得增加貿易障礙和壁壘」項目，若各國能遵守協定，至少能夠降低全球性經濟大幅衰退的風險。
#@1@#美國的經濟困境除了金融海嘯以外，3大汽車公司尋求政府金援，更是未來最大隱憂之一，盧明芬表示，雖然美國國會正針對是否應該伸出援手爭論不休，正反兩方各執己見；不過，若汽車工業一旦真的倒閉，不僅關係到美國國內約300萬個就業人口，可能造成失業率進一步大舉飆高的情形，單以通用汽車1家公司而言，背後所負擔養老金的退休人口數量，就多達約48萬人，顯見宣告破產可能造成的連鎖反應，這也是美股會以大跌回應國會救援動作過慢的主要因素。「分析目前美國參議院的提案，已給接受救助的汽車廠商設定了限制條件，因此，預期未來國會通過紓困汽車產業的機率很高。」盧明芬指出，包括政府將取得汽車公司的股票認購權、限制高級管理人員薪金和停止向股東發放紅利；另外，汽車公司必須向政府提交如何提高競爭力的報告，倘若未能提出有效改革的計畫書，則必須在明年春季前歸還政府資助的貸款。
#@1@#就算美股未來仍充斥連串利空消息，表現極不樂觀，不過，市場上總是不乏學習股神巴菲特危機入市原則的呼聲，掌握時機逢低布局。施羅德投顧美國股票產品經理人Frederick Schaefer即表示：「這波經濟風暴起始於美國，美國也因此而步入經濟衰退階段，但是在政府持續採取降息與挹注資金的刺激景氣政策下，美國有機會比其他國家率先走出衰退期。」以股市領先景氣反映經濟谷底的特性來看，在經濟轉折點進場投資美股，根據歷史經驗統計，股票相對握有現金的年化報酬率，可望高出9.92％之多。Frederick Schaefer進一步說道：「美國政府透過貨幣以及財政政策的方式，提振市場信心，像是基本利率調降425個基本點、逐步投入7000億美元紓困方案，加上Libor利率開始下滑收斂，及原油價格快速回落，顯示投資訊號已經浮現，投資人應於此時正面思考逢低布局美股的最佳時點。」他建議投資人可觀察美國中小型股類型基金，並鎖定3種類型股票：1. 被低估的成長股：股票價值未反映銷售與獲利成長，但資產負債表與現金流量卻十分穩健的公司。2. 穩定的獲利股：公司每年獲利都能達到10~15％左右成長，且營收與獲利均能符合長期預期。3. 轉機股：因會計、管理或產品問題，而遭到投資人忽略的股票。
#@1@#盧明芬也認為，全球股市若要有所表現，美股還是首要得先站穩的市場，相對具有較高的投資勝算，並且以史坦普500指數的股價淨值比來看，目前僅為1.88倍，低於1973年以來平均的2.28倍；而股價營收比目前也下滑至0.91倍，低於平均的0.98倍；因此，「若以長線布局考量而言，其實美股的投資價值已然浮現」，讓投資人能夠充分掌握未來的投資利基。因此，若民眾手中仍有閒錢，且有進場意願，目前可著重於布局防禦型的類股，像是公用事業基金、生技醫療基金；另外，也可考慮民生消費比重較高的美股基金，等到景氣出現復甦前兆之後，再將資金轉入較積極型基金，像是科技型基金，藉以賺取較高的投資收益。
