專家建議，投資日本基金可以再等等，持有者先別急著認賠出場，如果空手投資人想要進場，記得設獲利點波段操作，單筆與定期定額一起做，用時間換取空間。 從去年開始，眼看日幣一路大貶、日股大漲，不管是貨幣或股市，低迷許久的日股應該是去年最吸睛的族群，許多投資人對投資日本市場又開始蠢蠢欲動。日本基金曾經受台灣投資人喜愛，但過往套牢經驗讓很多投資人對於日本基金又愛又恨，從現實經驗來看，這十幾年來似乎很難從日本基金中賺到錢，如果有人十年前單筆投資日本基金，可能就一直在套牢中度過。十年磨三箭 日本定心再出發究竟日本基金會不會重獲青睞，目前市場還在觀望中，但日本基金曾經傷透台灣投資人的心，卻是無法抹滅的事實。回顧一九八九年日股掀起一片狂潮，當時日經二二五指數上漲到三八九五七點，造成一波搶購潮；但在二○○○年日股衝上二○八三三高點後，緊接著網路泡沫化，二○○三年一度跌到七六○三低點；直到二○○五年指數再次達到一萬六千點以上，二○○六年的一萬七千點，二○○七年的一萬八千點。當市場看好日股上看二萬點時，卻面臨百年一見的金融海嘯襲擊，二○○九年最低來到七○六一點。然而，去年因日本首相安倍晉三提出的三支箭振興經濟方案，日本基金像吃了「安倍定心丸」，日股半年內累積漲幅達八五％，似乎在向世人宣告：日本要翻身了！但當大家以為日股終於要擺脫低迷不振的陰影時，隨即遇到日股接連兩次的「黑色星期四」，日經二二五指數短短一個星期從最高點跌幅就超過一四％，也讓投資人仍然無法安心。去年日股漲幅居全球之冠，以三十九檔日股基金來看，平均績效達三○％。另外，投資人也終於在去年有了解套機會，受此鼓舞，很多人相信日股的表現不會只有短短一年。但今年以來，日股基金表現卻差強人意，日經指數下跌近一成，失落十年的日本到底能不能東山再起，市場投資信心備受考驗。而日本基金可以繼續加碼或是攤平出場？則成了今年市場最熱門的話題。退休基金加碼 幫助日股走穩「若考量到日本退休金投入股市金額，對日股影響很大，預期股市將獲得實質支撐。」基金達人羅際夫表示，美國ＱＥ確定出場，未來對於日本基金觀察指標是退休基金是否有投入股市，畢竟美國第三季經濟成長亮麗，加上投資人預期日本退休基金將加碼股票部位，亞洲股市幾乎全數走高，無形中也會帶動日股表現上揚。事實上，全球規模最大退休基金「日本政府退休金投資基金」(GPIF)為提高報酬，改採新的投資策略，這意味GPIF的經理人準備將一八七○億美元投入全球股市。根據六月的持股資料，GPIF未來須買進九．八兆日圓(約八六○億美元)的日股與十一．五兆日圓(約一○一○億美元)的外國股票，才能達到之前設定的資產配置目標，但也須削減二十三．四兆日圓日本公債。主要是日本東證指數(Topix)十月三十一日大漲四．三％，原因是預期GPIF調整資產配置將帶來利多，且日銀(央行)意外加碼刺激措施，其中包括將指數股票型基金(ＥＴＦ)投資額提高兩倍。另外，是否再度提高消費稅是日本政府目前的棘手問題，日本政府債務規模大約相當於經濟產出兩倍，與英、美等國家債務多為外債相比，日本債務多由民眾持有，因此不會對利息與償還太過計較。但經濟學家認為，為減少持續增高的債務規模，政府可提高消費稅增加財政收入，但增加消費稅的風險是會打擊消費信心，影響經濟復甦，也可能引起市場反彈和動盪。波段操作 嚴設停利點事實上，安倍晉三今年四月一日決定將消費稅由五％提高至八％，但近期經濟數據利空居多，顯示調高消費稅後確實對日本經濟造成衝擊。對於是否會再次增加消費稅，安倍表示，他將謹慎觀察上調消費稅、提高燃料價格以及惡劣氣候對經濟的影響，他必須在年底前確定，日本能否經受明年再次加稅的衝擊。摩根證券副總經理謝瑞妍表示，就價值面來看，日股估值較美歐股市來得具吸引力，加上寬鬆資金環境和企業獲利動能佳等多重利多發酵，有助於改善日股投資氣氛，若美、日利差擴大帶動日圓續貶，短線市場氣氛將有利日股持續反彈，建議投資人可適度配置。謝瑞妍提醒，投資日股需留意日股上漲的同時，日圓兌新台幣貶值，以今年來看，統計至十月三十一日，日經二二五指數上漲○．七五％，但日圓兌新台幣則貶值約四％，換言之，如以新台幣計算報酬率，投資人是「賺了股市、賠了匯市」，投資人在逐利同時也要留心連帶匯兌損失風險，建議穩健型投資人可以透過亞太收益型資產間接參與日本市場。羅際夫建議，投資日本基金可以再等一下，持有者先別急著認賠出場，空手者想要進場，針對ＱＥ不妨以定期定額方式，但記得設獲利點波段操作，單筆與定期定額一起做，以時間換取空間。
