儘管聯準會三月會議決定升息1碼，主席鮑爾在會後記者會也堅稱降息不在他的預期內，但美國公債殖利率卻不升反降，對貨幣政策較為敏感的2年期公債殖利率下跌26個基點至3.90%，債券交易人者更提高對今年降息幅度的押注，預期聯準會自6月起就會開始降息，到明年9月將降息8碼(2%)至2.75-3.00%。
最主要的原因是聯準會在會後聲明中表示最近的情勢發展可能會導致家庭及企業的信貸條件收緊，並影響經濟活動，加上鮑爾在記者會上再強調信貸緊縮可以替代升息。進一步加深債市交易者對信貸緊縮將讓更嚴重的經濟衰退更早到來的預期，連帶聯準會只能被迫降息更多來搶救經濟，因而進行更進一步的降息交易。
聯準會前主席柏南克在去年底所出版的新書「柏南克談聯準會：二十一世紀貨幣政策」中，就提及信貸與房地產泡沫將比股價崩盤更嚴重，因股票主要由比較富有的人持有，住房財富則是多數家庭的絕大部分的總財富，導致房屋淨值的變化對總消費支出的影響，比同規模股票價值的變化對總消費支出的影響還大。一旦銀行開始信貸緊縮，導致借款人與貸款人都緊縮，就會引發房價下跌，民眾財富縮水就開始緊縮消費或拋售房屋，再產生第二輪影響，在最糟的情況下，可能引發全面的金融恐慌，導致巨大的經濟損失。
圖片出處:芝商所FedWatch工具
