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台積電（2330）於四月十日公布三月營收報告，二零二三年三月合併營收約為新台幣一四五四億八百萬元，月減十點九%，較去年同期減少十五點四%，與上月相比下降十%，創一七個月新低。本次營收跌破投資人的眼鏡，五年來首次營收未達財測，震驚投資人外，也提醒我們半導體產業逆風來襲，這是危機還是轉機？
營收下滑：終端需求銳減
台積電此次營收下滑，受累於眾多不利因素，包括：終端需求下滑、匯率干擾、庫存調整等，其中又以終端需求下滑最為嚴重，二零二二年第二季以來半導體產業已陸續傳出停產、砍單等消息，上季法說會，台積電董事也坦言：「二零二三年上半年營收將會出現修正，而下半年營收會逐漸有起色。」，這就可以解釋為何近期高雄廠擱置、二零二三年資本支出下調至三二零至三六零億美元。
不過本次令人震驚的點是台積電營收低於財測，因為半導體產業特性的緣故，通常近期的出貨是反應八、九個月以前的委託，這也是為何台積電每次財務預測都非常準確的原因，而本次營收低於財測，可能顯示有大客戶抽單，使台積電始料未及，但是這尚未受到證實。法人預期，因經濟前景變化與客戶庫存調整等因素干擾，台積電第二季美元計價營收恐持續衰退，季減幅度約近一成，全年美元計價營收目標也恐轉為較去年持平或小幅衰退。
台積電：大哥落難還是大哥
法人、投資人與市場太嚴厲看待這個優等生，綜觀半導體產業的其他廠商，聯電三月營收較去年預期減少二十點一%，較去年同期減少十四點五%，反觀台積電，第一季度台積電營收仍有三點六%的成長率。
何況，半導體近期仍有利多，產業教育和交流平台University4Industry與管理諮詢機構McKinsey & Company合作進行研究，預計車用半導體市場規模會由二零二一年的五百億美元，成長為二零二三年的一千六百億美元，合計二零二一~二零三零年該市場規模CAGR為十四%，台積電可望受惠，且IC設計業者樂觀表示，不論是製程技術 、產能規模，台積電仍位居絕對領先優勢，長期展望依舊樂觀，在三奈米以下，台積電擁有絕對的話語權，若是此時客戶想抽單，將來恐有重新排隊的擔憂。
台積電有望赴歐設廠，全球布局形成
台積電傳出要赴德國設廠的消息，雖然是迫於地緣政治的因素，但是未來仍能提高全球布局性，分散政治風險，而且台積電可望一改過去獨資設廠的策略，延續日本廠與SONY的模式，在德國可能將與全球汽車零件大廠Bosch合作，歐洲廠暫定以二八奈米的車用特殊製程為主，而美日新廠持續動工中，最快預計二零二四年將投入生產。
以截稿日（二零二三年四月十四日）來看，台積電股價仍在五百元到五四十元區間震盪，前高壓力在二零二三年二月十四日五四十五元，營收公布後，跌幅大約落在二%，震驚投資人之外，對股價影響並不大。展望後市，台積電仍是半導體ETF的主導廠商，大哥落難還是大哥，投資人可以趁機撿便宜。
聚焦三支台積電ETF，危機變轉機
此外，投資人也可考慮使用ETF，投資台積電，攤開許多ETF的成分股，可以發現如： 0050（47.27%）、006208（47.24%）、00891（18.63%），幾乎都可以稱為台積電ETF，因為他們大量持有台積電（括號中%為持有台積電的比例）。今年以來，這些ETF都有下修，現在正是考慮入手的好時機。
▲台積電ETF，年初以來走勢
延伸閱讀: 巴菲特坦言「地緣政治」是賣台積電的主因。
