日本市場於過去十多年來一直被全球投資人忽略，然隨着該市場結構性的轉變、經濟持續低調的復甦、以及近期浮現的有利因素，日前股神巴菲特在波克夏的股東會表態看好日股長線漲勢，加碼日本股票，歷經多次景氣循環，日本製造業長期累積的競爭力，搭配日本政府的貨幣寬鬆政策與刺激經濟措施，讓日本股市重返成長。
富達國際日本投資長鹿島美由紀(Miyuki Kashima)表示，已有很長一段時間，日本在全球投資組合中的配置普遍偏低，因全球投資人對日本市場印象仍停留在“迷失的數十年”。然而，自2012年以來，日本經濟一直低調穩步復甦，企業獲利能力和資本回報已產生顯著結構性改善，這些轉變至今仍被市場忽視，使不少日股評價被低估，尤其是中小型股方面，因此現在正是投資人掌握日本市場展開穩步轉型的時機。
兆豐日本優勢多重資產基金研究團隊表示，日本龍頭企業除擁有尖端主流趨勢核心技術外，在國內外更有高人氣，產品廣受消費者喜愛，如全球最大遊戲機製造商任天堂(Nintendo)、全球汽車製造商豐田(Toyota)，以及台灣投資人耳熟能詳的Sony、大金(Daikin)等，皆在全球擁有穩定市場都是日本重要權值股。
「2012年是日本經濟出現重大轉變的轉捩點。」鹿島美由紀表示，當時首相安倍晉三推出被稱為「安倍經濟學」的經濟及金融市場改革方案，此後包括監管改革、企業創新、更強勁的經濟，以及更重視資本效率等各方面，持續驅動日本經濟保持穩定增長。
過去數季，日本經濟很大程度避開席捲許多西方經濟體的通膨問題，其偏低且持續溫和上升的通膨產生抗通縮作用，日本執政者亦期望企業開始調升工資能有助刺激消費。
鹿島美由紀指出，疫情爆發前，入境旅遊是日本經濟不可或缺的一部分。疫後以亞洲旅客為主的入境旅客回歸，加上積壓的消費需求及偏弱的日圓等短期有利因素，將為日本飯店業及零售業帶來更多商機，同時為日本經濟提供強勁增長動能。
此外，日本相較許多國家早已開始應對關於人口老化及相關經濟挑戰，包括軟體和資訊科技服務供應商除了幫助日本企業克服勞動力短缺及提升生產力，相關工廠自動化解決方案也出口到全球市場。同時，日本企業正在應對不斷上漲的醫療保健成本，意味開發老年相關疾病的新醫療及用於微創手術等醫療設備，也具備潛在投資機會。
另一檔聚焦在日本前景的兆豐日本優勢多重資產基金，主要看好日本科技業受惠中美貿易戰，產線回流歐美當地製造，對日本自動化設備需求量增加，如工廠機械手臂、半導體工廠設備、汽車產線設備、自動化物流設備等，同時搭配日本即有的職人精神，頻頻展出AI科技機器人技術，更獲得全球市場肯定。
過去十年，日本企業於企業治理及加強與股東溝通獲得重大進展。日本政府於2014 年實施盡職治理守則、2015年推出企業治理守則，有效推動企業變革，達到包括提高董事會獨立性和多樣性、減少交叉持股、及創紀錄的股東回報水準等成效。東京證券交易所於2022年4月重組及其最近開始要求上市企業提高資本效率，也有益日本市場帶來上升動力。
鹿島美由紀認為，儘管這些措施令人鼓舞，但更重要的是刺激企業追求永續成長。在監管改革方面的進展，已為日本市場和投資人帶來實質成果，且未來仍有進步空間。至於加強企業治理方面的努力，將有助提高日本企業的整體競爭力，為更多的併購鋪路，以提升整體日本市場的回報。
富達國際基金經理Dale Nicholls指出，過去數年，我們看到日本企業在ESG方面顯著改善，提升速度已超越亞洲其他市場。透過MSCI ESG評級可明顯看出越來越多日本企業展現良好的永續表現，此轉變主要基於提升董事會內女性董事和獨立董事比例、改善工作場所性別平等及多樣性等舉措。」
儘管近年日本市場前景有所改善，但國內及國外投資人於日本市場的資產配置尚未跟上。主動型全基金對日本市場的配置普遍仍低，意味日本市場仍有資金流入空間。
Dale Nicholls表示，企業獲利持續改善，加上許多企業管理層在治理思維模式的轉變，有益日本企業的發展。值得注意的是，我們看到日本企業增加配息及股票回購，使日本市場提供的總回報較其他已開發市場更具吸引力。資產負債表上充裕的現金，以及主要由企業利潤提升推動投入資本回報率(ROIC)向上的結構性改善趨勢，預期將為股東提供更多回報。
今年看好日本製造業技術深厚底蘊，加上日圓兌美元走貶帶動獲利提升，兆豐投信表示，後疫情的日本經濟已起飛，尤其在旅遊解封後各產業復甦，商業活動蓬勃發展，旅遊業無限消費商機，日圓匯率低也有助於出口貿易，日本指數為今年以來表現最亮眼的市場之一，可利用日圓，聰明投資日本，是把握增益的好時機。
同時，與其他主要已開發市場相比，日本市場評價仍被低估，目前東證股價指數(TOPIX)內超過一半股份股價仍低於帳面價值。東京證券交易所的改革，加上促進企業提升資本效率和股東權益報酬率(ROE)的行動，將為投資人帶來龐大的投資契機。數位化轉型的加速，受惠於低基期效應，是另一個有望於日本市場釋放潛在價值的投資主題，相關股票歷經大幅調整後，長線發展潛力正顯現具吸引的風險回報。」
