本週行情展望
美股7/25日三大指數漲跌互見，道瓊收在35,411.24，上漲183.55點，連11漲；標普收在4554.64，上漲18.3點、費城半導體收在3692.32，小跌6.53；那斯達克綜合指數上漲26.06點至14,058.87點。美股多頭力道不減，但須留意前高與行情位階。
台灣股價加權指數，7月25日收17198.89，上漲165點（+0.97%），成交量維持4千億左右，台灣股價加權指數目前位於高檔盤整，多方力道持續點火的情況下，暫時沒有看空的理由。台積電目前位於550元至570元左右徘徊，股價小幅回落季線。
AI概念股仍是當紅炸子雞，近期除了電腦周邊設備族群外，還拓展到生技醫療、CoWoS等，甚至連紡織股也都參入AI概念！短線大盤仍屬強勢，股價高檔盤整，目前遙望萬八。
本週可關注三家個股
建榮（5340）：6月營收續達0.8億元以上、年減幅縮小法人看好建榮今年獲利為0.10元！
蔚華科 （3055）：客戶積極與蔚華合作建置先進封裝產能法人看好蔚華科今年獲利可達1.0元！
時碩工業（4566）：6月營收連續2個月月增、下半年營運有望好轉法人看好時碩今年獲利可達4.2元！
當週重點新聞
1.聯準會可能在第4季面臨貨幣政策抉擇
2.中國經濟疲+觀望Fed會議 全球股票基金4週首流出
3.S&P500 前五大市值企業本益比創2022年3月新高
4.無懼高通膨 英6月零售銷售逆勢增
5. 蘇姿丰：AI半導體"年50%成長"；暗示增代工夥伴
產業趨勢解碼：CoWoS 概念股全面啟動！
CoWoS產能吃緊，台積電全面備戰
CoWoS是AI伺服器的主要運算晶片，隨著AI伺服器的放量，也推升CoWoS的需求。輝達與超微開始搶CoWoS產能，設備業者表示，包括賽靈思（Xilinx）、博通（Broadcom）、亞馬遜（Amazon）、思科（Cisco）等大客戶自第2季起，對於CoWoS產能需求也大增。
台積電更是傳出擴廠，以應付急單需求，龍潭 AP3 廠部分 InFO 製程轉至南科廠，空出來的龍潭廠加大力度擴充 CoWoS 產能，竹南 AP6 廠也將加入支援，台積電重啟先進封裝設備與材料拉貨力道。
CoWoS相關供應鏈
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設備商： 弘塑（3131）、辛耘（3583）、萬潤（6187）、均華（6640）、鈦昇（8027）、蔚華科（3055）
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探針： 穎崴（6515）、旺矽（6223）
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HDI ： 欣興（3037）
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PCB ： 楠梓電（2316）
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測試板卡： 精測（6510）
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測試： 日月光投控（3711） 、京元電（2449）
CoWoS概念股：辛耘、萬潤、京元電、均華
弘塑（3131）是國內半導體濕製程設備大廠，公司在CoWoS濕製程設備市占率高，目前股價位於600元左右徘徊，最快年底迎來新訂單，下半年營運力拚優上半年。
辛耘（3583）是半導體設備代理廠商，切入台積電CoWoS濕式製程設備，交期大概七至八個月，相關營收貢獻預計在2024年能逐步認列。
萬潤（6187）是被動元件點膠機廠，為台積電CoWoS晶圓級點膠機台、點膠後檢查機的獨家供應商。
京元電（2449）是半導體測試大廠，4月份開始，京元電對AI處理器的測試需求持續攀升， 5、6月單月營收連續增長，公司同時掌握超微、輝達兩大美系處理器大廠訂單，其中輝達為公司前三大客戶。
均華（6640）是半導體設備製程廠，晶粒挑揀機在台灣市占率逾七成，晶片挑選機 （Sorter）、黏晶機 （Die Bonder） 已陸續打入CoWoS先進封裝製程，在手訂單看至明年初。
編輯室看CoWoS產業：台積電無心插柳，柳成陰
台積電主力是CoWoS 3D的高階製程，但是隨著景氣不佳，先進製程導入緩慢，曲高和寡的情況下，才往低階的CoWoS 2.5D靠攏，當作補充先進製程的營收缺口，因為急著擴產，相關廠房與設備仍需要準備，加上CoWoS有時間差，設備交期約7、8月，以台積電來說，最快明年第一季才有機會看到營收貢獻。
目前輝達需要的技術只在CoWoS 2.5D，台積電在CoWoS 2.5D並不會有價格優勢，因此台積電恐將生產外包，如日月光（3711）與矽品，兩家封裝大廠皆具有價格優勢，投資人可同步留意。
當周大事提醒：聚焦聯電、日月光、聯發科法說會
理周投研部觀察：火熱的AI行情
真AI或是假AI？
AI從伺服器到散熱，再回到伺服器，近期又搭上醫療與紡織，只要跟AI有關的個股，都容易飆漲，反應出投資人多麼不願意等待，不願意看到營收的實質貢獻才介入。
AI 能持續旺到下半年？
AI 有機會一波到底，市場資金聚焦在AI的任何股票，是把2、3年後的獲利，評估現在的價格，因此股價不斷續強，也逐漸形成本夢比。
網路泡沫與AI熱潮一樣嗎？
AI與2000年的網路泡沫非常雷同，景氣沒有回升的背景下，股價不斷被吹捧，市場開始拿未來2、3年的營收來操作目前的股價，這點是非常類似。
但AI熱潮略不同於網路泡沫，因為可見一些明確的商業模式，而2000年網路泡沫，直到2018年才真的有廣泛應用，不過AI上仍多是To-B的應用，加上很多設備、產品都沒有補上，短期仍有機會修正。
本週操作叮嚀：
在當前市況下，電子廠都在去庫存，景氣對策訊號已連五藍燈，行情卻一直飆漲。今年最夯的AI伺服器，許多投資人只關注到年增率驚人，卻忽略基期低，緯創、廣達等飆股，本益比已經30多倍，跟過去平均本益比來比較，幾乎超越了一倍左右。
股票漲多一定會下跌，只是何時跌？跌多少？理周投研部認為：可透過AI的老大–輝達來評估，看何時做頭，AI概念股就可能開始下跌。衡量當前過熱行情，如果拿過去四季的EPS評估本益比，容易失真。建議使用未來的EPS，來評估現在的股價會較為準確。
文中所提之個股內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，投資人應獨立判斷，投資時應審慎評估並自負投資風險
