台灣投資人愛「息」的特性,是刻在DNA裡的,過去存股族大多瞄準金融股,因為金融股穩健且配息,但是近年來ETF市場越來越火熱,加上部分金融股竟然不配息,使得存股族紛紛相目光朝向ETF市場,截止至2024年1月底統計,ETF規模年增逾1.5兆元,年成長6成左右。而盤點ETF市場中,近期最熱門的莫過於債券與高股息ETF。
雖然高股息、債券ETF都配息,但兩者是完全不同的商品。以高股息ETF來說,高股息ETF本質更接近股票,因為一次持有一籃子的上市櫃公司。配息的組成除了公司配發現金股利外,還包括已實現資本損益、收益平準金...等。
債券ETF則是持有一籃子債券,而債券的本質是借貸關係,債息更加穩定。因為公司可以不配現金股息,但是公司發公司債借錢,不能不還錢,換句話說,債券ETF的債息相比高股息ETF的股息,更加穩健。上述純粹以領息穩定度進行比較,兩者商品本質截然不同,對於高股息ETF來說,雖然配息穩定度不如債券ETF,高股息ETF相比債券ETF可能更有價差空間。
永豐20年期以上美國公債ETF(00857B)基金經理人林永祥表示,台股投資人偏好息收型產品,藉由領息來建立定期的現金流來源,除了選擇高股息ETF外,債券ETF也是一個相對平穩的方式。相較於直接投資債券,債券ETF是相對便利的投資工具,同時能夠有效分散單一標的風險。林永祥提醒,雖然債市具備降息利多的投資利基,但通常升息過後,經常伴隨經濟疲弱,應優先以信用評級較佳的債券為佈局核心,如美國公債等,降低債券違約風險。
林永祥指出,在通膨開出高於預期、加上市場預期聯準會恐暫維持高利率,美國10年期公債再度彈升至4.6%,價格來到相對低點,而升息循環來到尾聲,且在升息機會小,因此債券價格往下的機率不高,此時佈局債市相對有利,且長天期債券更有資本利得空間的機會。
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