德微(3675)朝IDM廠轉型，成果開始顯現，股價連噴兩日漲停至393.5元，正朝400元整數大關邁進，線型在高位回檔休息後，再度開啟一波新的攻勢，突破波段高點，再創歷史新高；公司預估，今年將是德微再創新高、邁入新階段的起步，展望下半年，公司將持續進行資源整合，使營運效能持續提升。張恩傑對營收與獲利持審慎樂觀看待，力拼逐季成長，其毛利率可望再創佳績。
德微成立初期以中下游二極體封裝代工業務為主，之後鎖定車用及工控等高階市場，藉母公司達爾逐步拓展產品線，今年6月3日正式交割完成併購達爾集團基隆廠，將具備生產閘流體的能力，由於閘流體控制原理與線路非常簡易，相較 IGBT 成本可大幅降低，可望大量取代 IGBT，應用範圍也越來越廣泛，透過將產品線擴展至閘流體之晶圓生產與成品封裝供應鏈中，讓公司成為可以提供功率分離式元件產品一站購齊IDM廠。
AI伺服器/AI PC等各式AI新興應用，以及綠能/儲能等需求湧現，推升電源往高瓦數走，帶旺閘流體需求，根據市調機構預估，閘流體市場規模至2030年時，一年約600億元，其中高階應用市場規模約200億元，由於敦南之前的母公司為電源大廠光寶科(2301)，因而擁有生產高階閘流體產品技術與專利，德微在併入達爾集團基隆廠(前身敦南)後，取得閘流體相關先進製程及達爾集團授權IP，對德微搶攻AI及綠能相關高電壓/大電流高階閘流體市場將是如虎添翼，讓德微獲利大進補。
張恩傑引用研調機構調查指出，閘流體 2023 年市場規模 14.3 億美元，2032 年可達 20.2 億美元，整體市場年複合成長率 (CAGR) 約 3.53-5.71%，尤其在最高階的閘流體領域市場達10億美元，目前全球僅5家在分，看好德微將搶食該市場。
除跨足高階閘流體市場，在AI伺服器部分，德微也沒有缺席，TVS產品已開始出貨給AI相關產品組裝廠，隨著AI相關產品出貨進入高成長期，可望成為德微另一個成長新動能。
張恩傑在28日股東會時表示，公司於今年6月3日正式交割完成併購達爾集團基隆廠後，營收正式併入公司，尤其該廠專注生產高電壓、大電流的閘流體(Thyristor)，競爭對手屈指可數，預計將搶進綠能與車用領域，估計第2季德微營收有望較去年同期成長40%以上。
張恩傑強調，近期併購整合效果漸顯，邁向高階IDM分離式元器件整合供應商戰略布局持續，帶領德微加深產品競爭力及延伸品牌效應；他認為，AI應用正式進入全新戰國時代，AI狂潮帶領德微，跨足新契機之可能。
張恩傑還補充，德微自 2018 年併購亞昕科技後，就切入上游晶圓製造領域，此次基隆廠產能更是亞昕的三倍，併購後將具備 4 吋、5 吋與 6 吋的製造能量，也將更豐富公司產品線，滿足客戶一站式購足服務。
德微科技今年前5月合併營收為9.51億元，年增29.47%，德微預估，第2季合併營收年增逾40%，毛利率亦可望遠優於第1季，張恩傑指出，隨著近兩年併購整合計劃進入尾聲，包括整併達爾公司基隆分公司所分割的晶圓製造業務與機器設備，以及取得喜可士公司40％股權，營運成果開始顯現；回顧2023年德微表現，合併營收達17.39億元，毛利率達37.54％，表現最為亮眼，寫歷史新高、並連續五年成長，每股稅後純益(EPS)為6.73元，於逆風中持穩、展現公司穩健獲利能力。
張恩傑表示，以「精準」步伐，帶領德微於每個關鍵時間點，往對的方向加速前進。往上游進行併購集團分割業務，能將德微產品提升至更廣範之國際化與多元化之應用範疇；其中，該產品線中，具備生產AI伺服器所需之保護元件產品，助德微切入重要AI領域，對德微未來市場之應用面有長遠助益。
展望2024年，德微已準備就緒。其中，新舊產能整併架構完成，以高度自動化為、有效節省人力；此外，下一代小訊號新品產線設備安裝建置／驗證／試產階段，可望於今年進入量產，整體營運動能無虞；營運創新策略之態勢，已然形塑集團生態系，張恩傑認為，今年將是德微再創歷史新高、邁入新階段之起步。
▲德微(3675) 日K圖 (來源:CMoney)
