【股市】
上週由於美國勞動市場和經濟相關數據疲軟，降息預期升溫提振美股表現。其中六月非農就業人數增加20.6萬高於預期19.1萬，不過同時也下修四月和五月的前值數據，加上六月美國失業率4.1%高於預期4.0%，平均時薪增長速度也降至三年來的最低水準，顯示勞動市場持續降溫。另一方面，Powell對降息感到樂觀的相關鴿派言論，使得市場對降息預期持續提升，根據FedWatch數據顯示九月降息機率已經上升至七成以上，也使得過去一週兩年期美債利率大幅下行15.0bps、十年期美債利率利率下行11.8bps，並提振美國大型科技股以及半導體類股等成長股的表現，包含Google、Meta、Microsoft、Apple、台積電ADR等紛紛創下新高，標普和那斯達克也持續創歷史新高，通週標普上漲2.0%、那斯達克上漲3.5%、道瓊上漲0.7%、費半上漲3.4%。
本週市場關注焦點包含美國CPI及PPI數據，密大消費信心及通膨預期，此外包含Powell、Barr、Bowman等官員發表談話，美股則將開啟新一輪的企業財報，JPM、Citi等金融股以及消費股百事可樂將發佈財報。
由於本週美國企業將開始發佈新一輪的財報資訊，今年以來半導體漲勢已高，加上美股評價面來到較為高檔的水準，以及市場對美股企業的獲利增長來到偏高的預期，若財報不如預期可能導致美股有較大的回檔空間，並可能將對類股進一步上行動能造成阻力，預計資金輪動情況仍將持續，建議可持續關注基本面良好、評價面處於較低基期的優質個股，例如應用軟體股等。
【債市】
美國6月非農就業新增人數自前期下修後的21.8萬下降至20.6萬，預期為19萬；其中私部門就業人數自前期下修後的19.3萬下降至13.6萬，預期為16萬，製造業自前期下修後的0增加轉為減少為8千人，預期為5千人。6月失業率自前期的4%上升至4.1%，預期為4%，平均時薪年比自前期的4.1%下降至3.9%，符合預期，平均每週工時維持在34.3，勞動參與率自前期的62.5%上升至62.6%，符合預期。6月ISM製造業指數自前期的48.7下降至48.5，預期為49.1，其中銷售價格指數自前期的57下降至52.1，低於預期的55.9，新訂單指數自前期的45.4上升至49.3，預期為49，就業指數自前期的51.1下降至49.3，預期為50。而由於企業活動急劇回落和訂單下降，美國6月服務業萎縮速度為四年來最快，6月ISM服務業指數自前期的53.8下降至48.8，預期為52.7；其中價格支付指數自前期的58.1下降至56.3，預期為56.7，就業指數自前期的47.1下降至46.1，預期為49.5，新訂單指數自前期的54.1下降至47.3，預期為53.6。6月份ADP就業活動自前期的15.7萬下降至15萬，低於預期。就業成長一直穩固，但並非廣泛，主要成長來自於休閒和酒店業的就業成長。6月份跳槽員工工資增速連續第三個月放緩，年比成長7.7%，留任員工的薪資年比增幅為4.9%，為2021年中以來最低水平。工資成長放緩，符合勞動力需求逐漸降溫的跡象。
上週受到前週五美國總統大選辯論會影響，上週初市場預期川普若再次當選總統，財政可能惡化，且通膨更難降溫，帶動10年期美國公債殖利率一度攀升至接近4.5%，但經濟數據顯示經濟降溫跡象更明顯，推升聯準會降息預期，令美債殖利率由升轉跌；且受到聯準會降息預期擴大影響，2年期美債殖利率跌幅更大。而週初受到10年期美債殖利率彈升的影響，德債與日債殖利率亦隨之彈升。儘管下半週美債殖利率轉為下跌，但ECB官員表達對通膨黏性的擔憂，且傳出日銀縮減購債計畫持續1~2年，令德債及日債殖利率終場仍收升。終場週五2年期美債殖利率下跌10.24bps、5年期下跌9.85bps、10年期下跌8.03bps、30年期下跌5.10bps，分別收在4.60%、4.23%、4.28%、4.48%。整週2年期美債殖利率下跌15.00bps、5年期下跌15.13bps、10年期下跌11.77bps、30年期下跌8.15bps。新興市場方面，J.P. Morgan EMBIGD新興市場主權債指數上週反彈上漲+0.60%，MTD指數上漲+0.60%，YTD指數上漲+2.95%；上週YTM由8.41%下滑9bps至8.32%，Spread由391bps擴大1bps至392bps。
央行動態方面，上週公佈的FOMC會議紀要顯示，聯準會官員正在等待更多顯示通膨降溫的證據，對於高利率應該持續多長時間存在不同意見。官員談話方面，紐約聯準銀行行長Williams表示對聯儲會實現將通膨降至2%的目標有信心；聯準會主席Powell拒絕就首次降息時間給出任何具體指引，但承認聯準會在降低通膨方面取得了「相當大的進展」，表示最新經濟數據表明通膨正在回到下行軌道，但官員們在降息之前需要看到更多證據；芝加哥聯準銀行行長Goolsbee表示如果美國通膨繼續朝著2%目標回落，決策者應該為降息做好準備。ECB主席拉嘉德表示，雖然歐元區通膨放緩趨勢仍在繼續，但官員們必須保持警惕，需要進一步確保通膨向2%的目標回落，然後才會進一步降低利率。新興市場央行方面，上週波蘭央行將基準利率維持在5.75%不變，符合市場預期；羅馬尼亞央行將政策利率由7.00%調降至6.75%，符合市場預期。
本週經濟數據方面，美國本週將公布6月份CPI及PPI數據。在6月CPI方面，市場預估CPI月增率小幅上升至1.0%。核心CPI方面，中古車拍賣價格續跌，且新租戶租金指數顯示房租增幅持續放緩，但暑假旅遊旺季將至，6月機票價格可能較5月反彈，影響排除住房的服務類價格月增率上升，市場預估核心CPI月增率持平在0.2%。在年增率方面，因去年基期較高，市場預估6月CPI年增率可能由3.3%下降至3.1%；核心CPI年增率則持平於3.4%。新興市場經濟數據方面，新加坡將公布第2季GDP年增率，市場預估新加坡第2季GDP年增率將持平於第一季的2.7%；印度將公布6月份CPI年增率，市場預估印度6月份的CPI年增率將由5月的4.75%小幅上揚至4.80%。
本週央行利率會議方面，成熟市場方面，本週僅有紐西蘭央行將召開利率會議，市場預估RBNZ正式現金利率將維持在5.50%不變。官員談話方面，本週聯準會多位官員將發表談話，包括7/9 Barr、Powell、Bowman將發表談話；7/10 Powell、Goolsbee將發表談話；7/11 Cook、Bostic、Musalem將發表談話。新興市場央行方面，本週以色列央行將舉行利率會議，市場預估基準利率將維持在4.50%不變；馬來西亞央行將舉行利率會議，市場預估BNM隔夜拆款政策利率將維持在3.00%不變；南韓央行將舉行利率會議，市場預估BOK Base Rate將維持在3.50%不變；祕魯央行將召開利率會議，市場預估隔夜存款參考利率將維持在5.75%不變。
【台股】
台積電登上千金成為台股4日盤面最大焦點，綜合市場看法盤面第三季起，將聚焦台積電相關熱門主題包括台積電供應鏈、蘋概股等五大類別，而隨著類股快速輪動。
台積電先進製程領先競爭對手，目前三星在先進製程的良率與客戶上均難以與台積電匹敵，而在CoWoS等先進封裝製程，也使得台積電在技術上如虎添翼，目前有多家國際大廠客戶紛紛來台下單台積電，除了既有的APPLE、INTEL客戶之外，之前曾經轉單至其他競爭對手的GOOGLE、高通，也多回到台積電生產先進製程的晶片。
而AI的霸主NVDA則是與台積電合作密切，甚至傳出台積電將對NVDA漲價的訊息，都表示台積電在先進製程的領先程度，以及國際大客戶對於台積電的倚賴程度相當高，也顯示未來只要有先進製程需求的客戶，都必須與台積電緊密合作。
而在台積電的帶動下，台積電供應鏈近期表現相當強勢，許多包含設備、耗材等個股紛紛竄出，街口投信表示，值得留意的是台積電領先競爭對手且擴廠的優勢多屬先進製程，在成熟製程方面台積電多屬利基製程，唯有與台積電在先進製程上具有合作的設備業者，才會有較佳的成長空間。
*以上所提及之個股或公司，僅供作為說明或舉例之用途，並非推薦或投資建議。
