台積電（2330）旗下采鈺（6789）於昨（1）日召開法說會，會中董事長關欣表示，第三季迎來手機零組件的備貨高峰，看好本季營收持續向上成長，且在鏡頭往大尺寸、高畫素趨勢下，對第四季營運也審慎樂觀。不料，今（2）日股價卻掉頭往下，昨日收漲3.02%，今卻一度觸及跌停價304元，截至11:30仍在掙扎邊緣，過一天直接風雲變色，背後究竟有什麼蹊蹺？
采鈺財務長陳恒真指出，第三季大尺寸、高畫素手機 CIS 需求增加，加上龍潭廠影像感測器進入全力投產，第三季營收將呈現季成長，考量第二季基期高，營收季增約高個位數百分點（7-9%），也因產能利用率穩健提升，加上強勢美元，看好毛利率與淨利率穩定提升。
關欣指出，第三季回到過往備貨高峰，同時，隨著AI手機和折疊新機帶動，增添市場換機意願，預期第三季客戶需求將保持穩定成長，第四季儘管有季節性需求減緩，但受惠手機CIS尺寸變大、畫素提升趨勢以及客戶新產品，如5000萬畫素、1.6 pixel推出，加上客戶為因應手機年節銷售會有備貨需要，對第四季CIS 的市場需求和產能稼動率都保持審慎樂觀。
細分采鈺兩大產品線，關欣看好，CIS方面，手機CIS除了第三季迎來季節性需求高峰，也將持續受惠規格升級和客戶市占率增長，主流5000萬畫素CIS滲透率持續提升，並從高階手機的主鏡頭延伸到廣角與前鏡頭等，中低階手機的主鏡頭規格也提升，同時5000萬畫素再搭配大Pixel，可望帶給公司穩定的CIS晶片需求量，並貢獻產能稼動率。
至於產能狀況，關欣說，因應影像感測器市場需求，龍潭廠區的 CIS設備已在第二季開始量產，第三季現有產能順利全面開出，支持下半年產能需求，目前公司約當8吋的年總產能達270萬片，以12寸為主，其中CIS年產能約為220萬片，包括新竹廠180萬片和龍潭廠40萬片，MOE年產能約50萬片。
針對資本支出規劃，關欣說，采鈺會觀察全球CIS發展趨勢以及中國彩色濾光膜微透鏡產能完備規模和程度，持續審視公司資本支出決策，並不斷改善生產效率，開發關鍵技術和優化產品結構，持續提升高階產品的占比和產值的貢獻，微型光學元件的產能擴充將依客戶的需求和預計量產時間往前規劃做相應的資本支出。
整體而言，采鈺第三季影像感測器銷售持續增加，微型光學元件MOE業績保持穩定，今年第三季整體營收預期較第二季成長，第四季看法也審慎樂觀。
▲采鈺(6789) 日K圖 (來源:CMoney)
