美國聯準會明確釋放降息訊號，債市全面上漲；但受到市場諸多不確定等雜音干擾，觀望氛圍轉濃，以致投資等級債動能增加、非投資等級債券動能放緩、新興市場債轉為淨流出。根據美銀引述EPFR統計顯示，上周截至7月31日，投資級債淨流入增溫至57.3億美元、非投資等級債淨流入降溫至11.7億美元、新興市場債轉為淨流出2.3億美元。
安聯投信表示，聯準會關注的通膨指標表現溫和，官員亦釋放9 月降息的訊號，使美國 10 年期公債殖利率大幅走低，過去一周債市全面上漲，美國機構MBS 與通膨連結債表現最為突出，市政債與非投資級債漲幅則較為落後。
安聯投信表示，聯準會關注的核心個人消費支出價格指數6 月份月比上升 0.2%0.2%，符合市場預期，美國密西根大學 7 月消費者信心指數降至八個月低點，消費者對未來一年通膨預期創四個月最低。在利率政策部分，聯準會於 7 月貨幣政策會議如預期所料按兵不動，但主席鮑威爾預計最早 9 月下調利率。
就資金動能表現上，安聯投信表示，聯準會暗示降息臨近，基準殖利率近期大幅走低，投資級債動能增；然而經濟數據不如預期，信用利差拉大，非投資級債漲幅受限。地緣政治風險擔憂增使得新興市場主權債券的風險溢價擴大，新興市場債過去一周轉為小額淨流出。
展望後市，安聯投信表示，美債殖利率區間震盪，降息預期與美國大選的拉鋸戰左右市場走勢，現階段可先優先關注聯準會降息訊號，以及總經數據的變化；11月初登場的美國總統大選，亦為值得關注的關鍵之一；另方面，布局上宜留意債券品質。
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