【股市】
上週受益於美國初領失業金人數下滑，美國ISM非製造業數據反彈重返50榮枯線之上，以及Fed官員對於經濟發表正向言論，對於先前因非農和失業率數據引發的經濟衰退疑慮顯著趨緩，VIX大幅滑落12.9%至20.37，也提振全球股市止跌回穩。此外，先前日本政府鷹派升息導致日圓大幅升值，並在避險情緒下升值幅度更為加劇，導致借日圓並投資其他地區所帶來的Carry Trade交易反轉，而在衰退疑慮降溫之下，日圓升值和Carry Trade反轉的態勢也有所緩和，股市下跌也出現止血，美股從週一的大跌中收斂跌幅，通週費半上漲2.2%、納斯達克下跌0.2%、標普下跌0.04%、道瓊下跌0.6%。
本週市場關注焦點包含美國7月CPI、PPI、零售銷售數據，美國初領失業金人數、密大消費信心指數及通膨預期，此外市場也將關注官員對於貨幣政策及美國景氣看法，財報部份則將有消費股Walmart、家得寶、科技股Cisco將發佈財報。
街口投信展望後市，由於重要科技股財報已公佈，市場高度關注的Nvidia即將於8/28發佈財報，因此在本週無重大財報之下，投資人焦點仍將著重在經濟衰退的討論，考量Fed官員發表對於經濟穩健正向看法，有望緩和市場恐慌情緒，加上就業數據有所回穩，有利提振美股低點反彈，看法維持中性偏樂觀看待後市，建議可持續小幅加碼基本面良好但此波跌幅較重的個股進行，並應避免本益比或評價面較高的標的。
【債市】
受到服務業就業、訂單和企業活動反彈的提振，美國7月ISM服務業指數自前期的48.8上升至51.4，高於市場預期的51.0；其中服務價格支付指數自前期的56.3上升至57.0，預期為55.1；服務就業指數自前期的46.1上升至51.1，預期為46.4；服務新訂單指數自前期的47.3上升至52.4，預期為49.8。6月貿易赤字自前期的750億美元收斂至731億美元，高於預期的725億美元。美國6月消費信貸餘額自前期上修後的139.5億美元下降至89.3億美元，低於預期的100億美元。儘管循環信貸出現下降，但隨著工資成長放緩、疫情期間累積的儲蓄減少、價格上漲繼續侵蝕購買力，美國人越來越依賴信用卡和其他方式融資來維持支出。截至8/3的美國初領失業救濟金人數自前期的25萬人減少1.7萬至23.3萬人，低於預期的24萬人，降幅為近一年最大，緩解市場對就業市場降溫過快的擔憂；截至7/27的續領失業救濟金人數小幅上升至188萬。
上週美國公布的7月份ISM服務業指數來到51.4，重回50之上，優於市場預期，也由6月份的4年新低反彈，加上股市反彈使債市的避險需求下降，週四最新公布的初領失業救濟金人數23.3萬人，也較修正後前值減少1.7萬人，而且優於市場預期的24萬人，整週公布的經濟數據降低了市場對於美國經濟及勞動市場陷入衰退的擔憂，加上上週公司債初級市場發行量較大，且十年期及三十年期美債標售需求疲軟，拖累美債殖利率表現。終場週五2年期美債殖利率上揚1.51bps、5年期下跌3.15bps、10年期下跌4.79bps、30年期下跌5.80bps，分別收在4.05%、3.80%、3.94%、4.22%。整週2年期美債殖利率上揚17.33bps、5年期上揚17.95bps、10年期上揚14.94bps、30年期上揚11.14bps。新興市場方面，J.P. Morgan EMBIGD新興市場主權債指數上週反轉小跌-0.03%，MTD指數上漲+0.45%，YTD指數上漲+4.73%；上週YTM由8.12%上揚2bps至8.14%，Spread由421bps縮窄12bps至409bps。
央行動態方面，成熟市場方面，上週澳洲央行舉行利率會議，將RBA現金利率目標維持在4.35%不變，符合市場預期。官員談話方面，FED理事Bowman表示通膨存在上行風險，並且勞動力市場保持強勁，暗示她可能還沒有準備好在聯儲會9月的下次開會上支持降息。波士頓FED行長Collins表示如果通膨在勞動力市場強勁的背景下繼續下行，FED可能會開始放鬆政策。里奇蒙FED行長Barkin表示對未來幾個月通膨數據「良好」持樂觀態度，並且預計近期廣泛的通膨下降將持續，FED有時間來評估美國經濟是否在正常化。坎薩斯FED行長Jeffery暗示他還沒有準備好支持降息，因為通膨高於目標、勞動力市場儘管有些降溫但仍健康。舊金山FED行長Daly表示勞動力市場在走軟，但不能讓它放緩過多，FED應該在未來幾個季度開始降息。芝加哥FED行長Goolsbee重申央行的職責不是對單月的疲弱就業數據做出反應，並補充說市場波動性遠高於FED的行動。新興市場央行方面，上週肯亞央行將指標利率由13.00%調降至12.75%，超出市場預期的維持不變；印度央行將RBI附買回利率維持在6.50%不變，符合市場預期；墨西哥央行將隔夜拆款利率由11.00%調降至10.75%不變，符合市場預期；祕魯央行將隔夜存款參考利率由5.75%調降至5.50%，超出市場預期的維持不變。
本週經濟數據方面，美國本週將公布7月份PPI，CPI通膨數據，以及零售銷售、工業生產、產能利用率、新屋開工、建築許可等數據。通膨數據方面，市場預估7月份PPI月增率維持在0.2%，年增率由2.6%下降至2.3%；核心PPI月增率由0.4%下降至0.2%，年增率由3.0%下降至2.7%。CPI方面，市場預估7月份CPI月增率由-0.1%上升至0.2%，年增率維持在3.0%；核心CPI月增率由0.1%上升至0.2%，年增率由3.3%下降至3.2%。而由於美國目前仍處於充分就業，就業市場穩定，新增就業人口仍高於十萬人，初次申請救濟金人數維持在20萬人上下，仍屬於健康格局，加上債務佔可支配所得比重仍處於低水位，有利未來消費增長，此外，通膨趨勢向下可望提振購買力，惟近期美股重挫可能降低美國民眾財富效果，削減美國民眾消費意願，市場預估7月份零售銷售月增率由0.0%上升至0.4%。新興市場經濟數據方面，印度將公布7月份CPI及6月份工業生產年增率，市場預估印度7月份CPI年增率為3.60%，較6月的5.08%大幅下降；6月份工業生產年增率由5.9%下降至5.4%。新加坡將公布第2季GDP終值，市場預估GDP季比由0.4%下調至0.2%，年比由2.9%下調至2.70%。中國將公布7月份工業生產與零售銷售數據，市場預估7月份工業生產年增率由5.3%下降至5.2%；零售銷售年增率由2.0%上揚至2.6%。
本週央行利率會議方面，成熟市場方面，紐西蘭央行將召開利率會議，市場預估RBNZ正式現金利率將維持在5.50%不變。官員談話方面，本週預計官員談話較少，包括8/13 Bostic將發表談話；8/15 Musalem、Harker將發表談話。新興市場央行方面，本週僅少數央行將舉行利率會議，菲律賓央行將舉行利率會議，市場預估BSP隔夜借款利率將由6.50%調降至6.25%；烏拉圭央行將舉行利率會議，市場預估貨幣政策利率將維持在8.50%不變；納米比亞與尚比亞央行亦將舉行利率會議。
【台股】
美國上週公佈7 月非農就業僅新增11.4 萬人，遠低於預期，失業率攀升至 4.3%，投資人對非農就業報告感到擔憂，美國公債殖利率跌至一年來新低，2年期和10年期公債的利差，自2022年7月以來首次轉正，通常預示經濟即將陷入衰退，再加上恐慌指數飆升，資金轉往避險資產；不過，上週首次申請失業救濟金人數由前值的25.0萬人降至23.3萬人，低於市場預期的24.0萬人，由一年來高點回落；不考量季節性調整的上週實際首次申請人數更顯著下降至20.3萬人，為6月初以來低點。連續申請失業救濟金人數由前值的186.9萬人升至187.5萬人，略高於預期的187.0萬人。
在美股財報方面，目前多數已經公布，獲利超過預期的幅度約為3.9%，AI股的大宗集中類股科技與通訊服務，獲利超過預期的程度分別為2%與-11%，差平均更多，幅度低於過去平均。
街口投信表示，台股短期恐慌氣氛消除、過高的融資餘額消化告一段落，短期底部成形，長期則將持續謹慎關注全球景氣，與未來美國總統選舉結果的總體經濟不確定性。
*以上所提及之個股或公司，僅供作為說明或舉例之用途，並非推薦或投資建議。
