元大美債20正2(00680L)融資大幅壓寶！融資近期大增13.9萬張，FED降息後使否還有行情？投資人後續操作該怎麼做？
美聯儲降息預期對債券和股票市場的影響分析
隨著市場對美聯儲（Fed）降息的預期逐漸形成，對債券市場和股票市場帶來了正面的影響，債權近期逐漸回穩上攻，國際股市也在8/5日重挫之後，隨著降息機率大增，也開始逐步回穩上攻。元大美債20正2(00680L)也成了融資近期押寶的對象。
從圖表中我們可以看到，從7/23至8/19 元大美債20正2(00680L)的融資持續上升，總共增加了13.9萬張，在8/5日台股重挫後，融資更是開始大幅進場債市，散戶開始害怕市場是因景氣衰退而開始降息，然而從現在的經濟數據來看，事實並非如此，此次降息只是市場的預防性降息，預防性降息是美聯儲在經濟出現放緩或面臨不確定性時，採取的一種策略性措施。這種降息並不是因為經濟已經進入衰退或嚴重疲軟，而是為了防範可能出現的經濟放緩或其他經濟風險，從而提前採取行動來支持經濟增。因此未來真的降息後，債市究竟會不會持續上漲？債市還值得投資嗎？
全球央行將於8/22~8/24招開傑克森洞全球央行年會，而彭博資訊認為，九月是否降息兩碼，關鍵在於九月六日公布的八月就業報告，因此鮑爾不會在年會上發表看法，但市場仍期望能從央行年會中得到關於FED對今年降息幅度的預期。
一、不同降息情境下的市場影響
1. 降息一碼（25個基點）＜目前市場預期降息一碼機率最高＞
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債券市場：
通常，債券價格會隨著利率的下降而上升，因為較低的利率使得現有債券的利息收益更具吸引力，特別是長期債券的價格對這方面的變化更加敏感。 -
股票市場：
- 受益的股票： 科技股和成長股通常會從降息中獲益，因為這些公司能夠以更低的成本借款進行擴展。較低的利率也提高了未來現金流的折現價值。
- 受害的股票： 金融股（如銀行和保險公司）可能面臨壓力，因為它們的盈利能力通常依賴於較高的利率環境。
2. 降息兩碼（50個基點）
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債券市場：
預期更大幅度的降息會進一步推動債券價格上升，特別是長期國債。此外，短期債券也會受益，但幅度較小。 -
股票市場：
- 受益的股票： 除了科技股和成長股外，依賴負債進行大規模投資的公司（如公用事業公司和資本密集型產業）也會受益於更低的融資成本。
- 受害的股票： 金融股可能會面臨更大的壓力，尤其是依賴利差盈利的公司。此外，高股息股票（如公用事業股）可能因債券收益率吸引力增加而表現平平。
3. 不降息（維持利率不變）
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債券市場：
如果市場預期降息但最終未實現，債券價格可能下跌，尤其是長期債券，因為這些債券對利率變動最為敏感。 -
股票市場：
- 受益的股票： 與經濟週期密切相關的股票（如工業股和消費者非必需品類股）可能會表現良好，因為這暗示經濟表現穩定。
- 受害的股票： 高負債公司（如公用事業公司）和依賴低利率支撐高估值的科技股和成長股可能會表現不佳。
二、市場已計入降息預期時的影響
當市場已預期美聯儲將降息一碼或兩碼，且債券市場和部分股票已提前反應時，市場可能會出現以下幾種情況：
1. 債券市場及股票市場的影響
如果美聯儲的降息符合預期，債券價格可能不會再出現大幅上升，因為市場早已計入這種預期。若降息幅度小於市場預期，可能導致債券市場的回調。而如果降息幅度超出預期，或美聯儲暗示進一步寬鬆，債券市場可能繼續上升。
科技股和成長股可能已提前反應降息預期。如果美聯儲的決策符合預期，這些股票的進一步上升空間可能有限。相反，如果降息幅度不及預期或不降息，而這些現象將是短期現象，後續仍以股票基本面為主。
２. 市場情緒和“賣事實”效應
在市場提前反應降息預期的情況下，即使美聯儲如期降息，投資者可能會選擇“賣事實”，導致已上升的資產（如債券和利率敏感股票）遭遇獲利了結，價格回調。此外，市場將密切關注美聯儲未來的政策指引，如果暗示進一步寬鬆的可能性較低，可能會對市場帶來壓力，導致市場重新評估未來的降息預期。
當市場已充分計入降息預期時，市場可能在降息實現時，短線出現獲利了結賣壓。但在目前景氣狀況仍然樂觀之下，股票市場應為短期波動，然而市場目前所押寶的債市，在景氣仍樂觀的情況下的預防性降息，債券市場則可能在降息發生後出現「偏弱勢的震盪整理」，債券商品仍以避險為主。建議投資者做出適當的資產配置，在市場景氣仍樂觀之下，將三成資金放在債市避險即可。
本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
《原文來自:玩股網》
