MFS全盛固定收益策略分析團隊董事總經理Benoit Anne今(12)日於記者會上表示，政策利率已到頂，總經環境開始轉型，固定收益資產無論是從總經面、估值還是收益回歸，都十分吸引投資人。
長期估值具吸引力 固定收益資產嶄露鋒芒
全球央行已陸續步入降息循環，貨幣政策將重回強力政策工具之列，隨之而來的總經情境轉型將造就固定收益資產的有利環境。考量當前的殖利率水準，未來一年固定收益資產料將受惠於央行的降息週期，觀察固定收益資產目前的收益水準並不亞於其他資產類別，已浮現投資吸引力。
目前市場預期未來12個月，Fed 將降息約200個基點，總經情境將回到舊常態。Benoit指出，衡量固定收益資產主要的總回報貢獻來源，將來自於票息收益與利率變化，但現在看不到刺激利差擴張的理由。儘管如此，過去這樣的情況並不罕見，在強勁基本面與技術面的支撐下，加上經濟軟著陸可能性高、投資人對信用債的需求不減，不用過於擔心信用利差偏窄。
此外，隨著政策利率達到高點，通膨觸頂滑落，此為增持存續期之強力訊號。由於利率進一步攀升的風險有限，以策略性的角度而言，目前存續期的吸引力大增。考量存續期、殖利率之倍數，目前正是承擔存續期風險的甜蜜點，可考慮佈局較長天期之殖利率曲線區段。
不過，Benoit進一步說明，總經情境的轉型不一定會使得股債相關性回歸常態，短時間內，股債仍將維持高度相關性。回顧1990年到2000年，也曾出現股債連續10年呈現正相關，但是提高固定收益的資產配置，仍有助於降低投組的波動性並改善風險調整後的回報，因為固定收益資產具備多重特性，以策略性配置角度來看，提高固定收益的資產配置仍是明智之舉。
▲ MFS全盛固定收益策略分析團隊董事總經理Benoit Anne
堅守長期投資 勇於創新進步
MFS全盛投資總裁Carol Geremia表示，現在的市場遠比30年前複雜，投資風險也更高，市場投資態度趨向短視近利，投資週期大幅縮減，而全盛始終保持宏觀願景，用時間滾出價值。
Carol進一步指出，金融市場的複雜度與風險逐日增加，根據研究公司CallanInstitute於 2023年統計，同樣追求7%的投資回報，現今投資人須承擔的風險較30年前高出約5倍之多。此外，根據Fed在2022年的研究發現，機構投資人的佔比攀升，持有資產的時間卻縮短，這對金融體系的影響為何，也相當值得留意。
「全球經濟正快速重塑，透過百年智慧鑑往知來，MFS 全盛將繼續替投資人開創更宏觀的願景，就像在一百年前，MFS 全盛創立首檔共同基金，如今仍為業界典範。走過百年，MFS 全盛勇於突破的腳步從未停歇，並始終堅持相信長期投資的價值，因為投資不一定需要很多錢，但是需要的是時間，而且是長期的時間。」Carol Geremia堅定的說。
▲ MFS全盛投資總裁Carol Geremia
