FOMC會議將在9/18登場,隨著時間逼近,聯準會貨幣政策成為市場關注重點。統一投信表示,整體來說,美國通膨仍維持下行趨勢,8月CPI年增率2.5%創三年來新低,持續接近聯準會設定的2%目標,讓聯準會有更多空間解除限制性利率水準。在經濟成長放緩、就業市場轉弱的背景下,聯準會降息趨勢確立,有望帶動債市展開長多行情。
統一投信表示,降息循環時,相較短天期公債,長天期公債的利率敏感度較高,資本利得空間較大。長天期公債的整體收益水準也較短天期公債高,根據彭博數據,2年期公債殖利率稍早一度降至3.55%,創2022年9月以來新低,但美國20年期公債殖利率仍有4%左右,為相對甜蜜的價位。
統一美債20年ETF(00931B)(基金配息來源可能為收益平準金)基金經理人許雅惠表示,聯準會主席鮑爾在全球央行年會發表的演說,釋出濃烈鴿派訊號,近期也有聯準會官員表態支持降息。若觀察上次FOMC會議記錄,會發現多數官員早在7月就認為第3季是合適的降息時機。近日通膨及就業數據變化攪動市場情緒,但基本上市場認為聯準會9月降息已是板上釘釘,差別只在降息幅度。
許雅惠表示,降息循環的開啟有望帶動長天期債券殖利率震盪向下,使投資人除了息收以外,還有機會獲得資本利得。後市需留意9月FOMC將公布的經濟及利率預測、相關官員發言及市場情緒變化,使債市短線出現波動。建議投資人善用定期定額或分批進場方式,分散投資風險,並參與聯準會降息帶來的債市多頭行情。
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