聯邦公開市場委員會(FOMC)18日結束為期兩日的貨幣政策會議後，以對通膨朝2%目標回落「更有信心」為由，將聯邦基金利率一口氣降兩碼至4.75-5.00%。
對看好債券的投資人本該喜迎一波降息利多，不過19、20日債券ETF卻不漲反跌，讓股民空歡喜一場。
對此市場上認為，債券ETF並無反映降息行請的原因有二，其一為債市出現經典的利多出盡反應，即當利多消息不斷湧現時，股價隨著預期心理而大幅的反應後，即使再有利多的消息，也不再會刺激股價上揚。其二可能原因為，降息後資金回流股市，導致債券價格下跌。
對此，法人機構分析，市場對於降息預測堅定，早已提前過度反應，美國10年期公債殖利率從高點5%跌到3.65%，如今降息結果明朗，但公布的最新點陣圖顯示，今明年降息碼數小於市場預估，故在FOMC會議後，殖利率走高，因殖利率上升債價就會下跌，因此這兩天債券ETF價格呈現下修。
▲ 美國10年期公債殖利率走勢(資料來源:investing.com)
不過也有專家認為，降息大戲才剛開演，利率點陣圖預示今年結束前還會再降2碼，明年也有機會再降4碼，長線上來看，錢進債市仍有利多，好戲在後頭。
更有人建議，其實「長年期美國公債」跟「投資等級債」可以同步進行，前者賺價差、後者還可領息。
