矽智財IP供應商M31(6643)近況不太樂觀...先傳出與Intel的開發專案因Intel自身營運逆風而遞延，又因短線漲幅過大，被列入分盤交易處置，並公告自結數，累計7～8月歸屬母公司業主淨利為400萬元，年減95.7%，導致美系外資對M31的最新研究報告將目標價由1830元調降至1000元，評級由「加碼」調降至「中立」。
M31今(23)日股價跳空大跌，開盤即跌停至收盤，大跌98元，直接把前幾日的強彈漲幅吃掉一半，股價慘遭利空重擊，慘不忍睹。
M31原先對美系晶圓大廠Intel的先進製程IP授權合約寄與厚望，惟法人圈傳出，M31與Intel的專案，因Intel自身面臨的營運逆風、對於先進製程開發進程有所遞延，而使得與M31的專案合約未能如期簽下，將導致M31短期營運動能遭逢逆風。
惟M31投入相關領域的研發資源並未完全浪擲。由於各IC設計廠對於先進製程IP的需求依然強勁，而大型雲端服務供應商(CSP)亦陸續採用M31的高速介面傳輸IP方案，M31正積極重新分配營運資源，冀望能分散Intel專案遞延所導致的風險。
M31繼8月中旬遭櫃買中心關禁閉之後，今日由於已連續5個營業日達公布注意標準，因此自即日起至10月4日共10個營業日再度被列為處置股，公告8月自結營收為1.2億元，月增11.6%、年減9.9%，歸屬母公司業主淨損為200萬元，EPS -0.05元；累計7～8月歸屬母公司業主淨利為400萬元，年減95.7%，EPS為0.1元。
美系外資針對M31出具最新研究報告，儘管M31在AI領域佔有優勢，但近期其他終端應用的普遍疲軟將對短期造成影響，因此將M31目標價由1830元調降至1000元，評級由加碼調降至中立，並將2024、2025和2026年的每股盈餘預測分別下調29%、37%和36%。
美系外資表示，雖然M31來自AI/HPC和智能手機的需求相當強勁，但PC市場持續惡化，物聯網和汽車領域仍在進行調整。這與近期對半導體行業的看法一致。儘管M31在AI相關應用上的收入占比約為中低十幾個百分比，但近期其他終端應用的普遍疲軟將使這一優勢大打折扣。
最後，美系外資表示，M31短期面臨的挑戰，如英特爾的延遲、非AI需求的緩慢恢復以及競爭，均帶來了重大不確定性。研發投資對於無廠半導體公司而言確實是必須的，但可能需要時間才能看到成效，因此在短期內可能導致營運槓桿下降，而本次的評價主要是考慮到短期營運的不確定性。
▲M31(6643) 日K圖 (來源:CMoney)
