包材及飲料代工大廠宏全(9939)獲中華信評將發行體信用評等從「twA-/twA-2」調升至「twA/twA-1」，展望「穩定」。法人也看好宏全今年Q3 EPS有望以約3.2元續寫新高紀錄，兩大利好消息激勵今(24)日股價終場大漲10.5元、6.58%，以170元收盤價收在最高點，成交量2347張為近2個月以來最高。
中華信評認為，宏全應可在未來兩年期間藉由持續提高主要市場的產能而進一步維持穩健的成長動能。在長期合約的支持下，宏全營收應可支撐公司在前述期間穩定的營運績效表現。
此外，中華信評認為，隨著來自東南亞國家營收貢獻度持續增加，將為宏全令人滿意的獲利能力提供支撐。中華信評預測，儘管在未來1~2年宏全資本支出可能增加，但其FFO(營運現金流)對借款比可望在同一期間有所提升。
宏全逾60%營收來自長期合約，此類合約中設有保障獲利能力的定價機制，由於全年出貨量更可預測，公司可更有效維持生產基地的產能利用率及合理的成本控管，基中華信評認為，宏全應可維持高於全球同業的獲利能力，預估未來兩年EBITDA(稅息折舊及攤銷前利潤)利潤率可能會從去(2023)年的20.9%升至22~23%。
宏全8月合併營收連兩月以約27.75億元微幅創單月新高、前8月營收年增6%；雖然9月營收往往有隨氣溫降低而呈月減慣性，法人仍看好其今(2024)年Q3合併營收可望季增中高個位數、續寫單季新高並首度站上80億元大關，而單季營收規模上升及毛利率較低的菸酒包材減少下，Q3毛利率估從Q2的23.33%向上再突破24%、EPS以約3.2元續寫新紀錄。
▲宏全(9939) 日K圖 (來源:CMoney)
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