近期市場話題除了AI，航運股大漲再度受到投資人熱議，自7月11日全球股市修正以來航運股表現強勢，近期更受惠中東地緣政治紛擾，加上美國有選舉因素，美國國際碼頭工人協會（ILA）為爭取加薪機會在總統選舉前罷工，屆時會衝擊美東航線，加上紅海危機、氣候造成船隻繞行、塞港及缺櫃，再度引發運價大漲的預期心理又再度浮現，9/24、9/25航運類股連二漲，累積漲幅逾6%，其中貨櫃三雄表現優異，航運題材再度乘風破浪受到市場關注，航運後市具價值空間。其中值得留意的是，包辦全球貿易運輸約9成的海運公司是扮演世界運輸經濟大動脈的重要角色，根據彭博統計歷年第四季是航運大旺季，包括年底購物旺季拉貨潮助長貨櫃業者、歐美秋冬對南半球糧食推升散裝運輸需求，當前更有美中新一輪關稅、中東地緣政治緊張等影響乃至於北半球秋冬取暖用油需求帶動油輪運輸，預料貿易「運量」將達到高峰，供不應求將可望持續提升全球航運股前景，對於想參與但又怕追高的投資人，除了拉回買進還有什麼較佳的投資方式？
▲ 近期航運股近期表現強勢領漲抗跌實力有目共暏(資料來源：Bloomberg，資料來源：2024/9/25，原幣計價。)
00960野村全球航運龍頭息收ETF經理人張怡琳分析指出，根據統計，近五年若定期定額熱門投資主題如AI科技與航運類股，成果不俗。若以科技占比高的NASDAQ指數為例，定期定額1、2、3、5年的平均報酬分別達18.68%、20.84%、15.31%與50.27%，表現亮眼，且1至3年正報酬機率則大致落在七至九成之間，五年以上則來到100%；然若選擇涵蓋全球三大航運次產業的龍頭，以NYSE FactSet 全球航運龍頭息收指數為例，前述期間定期定額擇躍升至29.97%、58.14%、66.89%與128.27%，成長潛力可謂三級跳，比科技股更具爆發力，且論及正報酬機率更進一步提升，投資勝率也相當不俗。
野村投信投資策略部副總經理但漢遠表示，景氣循環連動大的投資標的像是AI科技或航運股，投資機會與爆發力驚人，但伴隨的波動度往往也不小，因此對於風險承受度不高、抑或是平時沒時間盯盤的投資人來說，定期定額會是一個相當適合的參與方式，尤其萬一遇到市況大幅震盪時，定期定額更有助於持續累積單位數、並達到類似自動逢低加碼的概念，當市場再度回歸基本面，可望受惠全球經濟與貿易長期向上成長、進而挹注航運公司營收與獲利的果實。
▲ 資料來源：ICE Data、Bloomberg，原幣計價，自最早數據日2019/2/8-2024/8/31。
美東碼頭快罷工、加上美東港口工人工會國際勞工協會(ILA)強調，該會會員已為罷工可能性準備一年多時間，假使新合約協議沒有到位，10/1將採取行動。這份即將到期的合約涵蓋緬因州至德克薩斯州間所有港口，涉及美國約六成航運量，港口關閉將對美國經濟恐將產生毀滅性影響，潛在罷工將加深近年來全球貿易中斷的程度，這些航運公司將如新冠疫情與紅海危機繞行一樣，提高向客戶收取的運費。各大航運商已緊急宣布附加費及制定緊急應變方案，包括事先暫停將貨物運往內陸的作業、同時公布壅塞相關附加費，例如：全球第二大航運商馬士基(Maersk)宣布，自10月21日起，將對所有運往跟運自美國東岸及墨西哥灣沿岸的貨物，每20呎標準貨櫃(TEU)、40呎標準貨櫃(FEU)分別加收1,500美元、3,000美元的「地方港口干擾附加費」(local port disruption surcharge)，用以彌補因服務受干擾而增加的營運成本。法國達飛海運集團(CMA CGM)自10月11日起將對所有出口自東岸及墨西哥灣沿岸港口的貨物收取每TEU 800美元、每FEU 1,000美元的附加費，進口附加費則是每TEU 1,500美元。德國貨櫃航運商赫伯羅特(Hapag-Lloyd)將自10月19日起，對從遠東進口到美國東岸及墨西哥灣沿岸的貨物，實施每TEU 1,000美元的「目的地工作中斷附加費」(Work Interruption Destination Surcharge，WID)，並從10月18日起對來自世界其他地區的貨物收取每TEU 1,000美元的「工作中斷附加費」(Work Disruption Surcharge，WDS)。
張怡琳進一步分析表示，ILA新一輪勞資合約談判，合約將在9月30日到期，若10月1日罷工的可能性增加，有機會衝出較多貨量，對運價有一定的支撐力道，甚至業者喊漲，第四季全球航運股續攻機率大，除了第四季本為貨櫃、散裝與油輪的傳統營運旺季，目前更有許多消息面助攻，包括中東地區紅海危機、俄烏戰爭持續，以及美國東岸碼頭罷工等。在台灣方面，貨櫃三雄等近期營收獲利成長亦可看出端倪，進而支撐航運股走勢，貿易「運量」達到高峰，供不應求將可望持續提升全球航運股前景，全球航運龍頭獲利潛力足，目支撐運價力道仍足。9月20日掛牌的全台首檔航運ETF「00960野村全球航運龍頭息收ETF」追蹤指數NYSE FactSet全球航運龍頭息收指數，即納入全球三大航運的龍頭企業，對於想參與全球航運投資的投資人不妨評估自身風險承受度並做好資金配置，並且評估與留意短期內若溢價過高可能帶來的價格波動的投資風險，建議以單筆分批布局或定期定額，都會是參與航運長期投資機會的良方。
近期航運股利多匯聚，接連受到美東碼頭醞釀罷工、中東局勢升溫等事件衝擊，台灣9/20掛牌上市首檔全球航運概念股ETF 000960搭上航運順風船，野村投信提醒投資人要留意折溢價幅度，勿過度追價，投資應注意單一產業股票波動大，包含市場風險、集中度風險、流動性風險、折溢價風險、追蹤誤差風險、終止上市風險等，投資人應謹慎留意，並隨時掌握商品重大公告及市場變化，若交易市價高於淨值為溢價，低於淨值則為折價，根據效率市場調節機制，ETF「市價會朝向淨值靠攏」，因此溢價買進代表買貴，建議投資人不要再一窩蜂搶進，以防可能有被套牢的風險。因此在進行資產配置或長期投資而投資單一產業ETF時，不應以短期資金投入，應考量自身的財力適度配置及風險承受度，評估是否投資及選擇合適的投資標的且通常需要長期持有才能發揮投資效益。
