9月非農業就業人數較前月激增25.4萬人,不僅創六個月來最大增幅,並遠高於華爾街預期的14.2萬人;失業率也從8月的4.2%降至4.1%,顯示美國經濟極具韌性,年底前應無必要採取大幅度的降息。
根據芝加哥商業交易所(CME)的FedWatch工具,聯邦基金期貨投資人預測,Fed在11月7日會議降息兩碼的機率剩下0%,降一碼的機率則為87%,另有13 %的機率不會降息。
▲ 資料來源:CME
由於在Fed宣布降息前,市場因降息預期心理帶動,美債已提前反應大部分利多,價格走揚、殖利率下滑,債券市場也因此在正式降息後,遭遇一波市場獲利了結賣壓,美債不漲反跌,法人預估10月債券殖利率仍將作區間震盪。
瀚亞投信投資長林如惠也分析,聯準會宣布降息後,反倒出現美元走揚、美債殖利率反彈的反常情況,顯示出市場對降息決策感到困惑、資金觀望,加上債券市場則因先前已累計不小漲幅,部分投資人選擇先獲利入袋導致賣壓出籠;但就長線角度觀察,股、債市表現同步看好,債券則建議以短天期為主,較不受美國總統大選不確定因素左右。
中信美國公債20年(00795B)經理人張瓈尹表示,美債殖利率近期反彈,主因美國經濟數據優於預期,但降息循環週期才剛啟動,債市長線多頭趨勢不變,而長天期債券利率敏感度高,於降息循環期間表現最為出色,建議早已進行卡位長天期美債ETF的投資人發揮耐心,至少持有半年至一年左右的時間,有機會獲取豐厚資本利得。
至於近期債券價格回檔,是給予目前尚未持有債券部位的投資人布局良機,建議投資人可順勢布局殖利率較高的投等債ETF,可望享有較佳的殖利率水準。