中國市場反彈乏力，新興股市漲勢逆轉。回顧全球股票型基金資金流向，至10月9日，美股基金轉為淨流入26.94億美元，亞洲不含日本淨流入金額持續放大至92.28億美元，不但淨流入居冠、今年來更由淨流出轉為淨流入，新興市場淨流入也有增溫跡象。
安聯投信表示，美國非農就業數據表現驚艷，AI晶片巨頭宣傳新一代晶片高效能，大型科技股推動大盤上漲，標普500指數再創新高，但美國9月CPI數據也引發市場對抗通膨進展方面的擔憂。
在亞太地區方面，中國市場歷經長假前大漲後，長假後漲勢消退，原本投資人期待發改委推出更多財政刺激方案，但中國發改委未明確財政規模，而日圓走貶激勵則日本出口相關股大漲。
就主題上，安聯投信表示，AI人工智慧重回矚目焦點，科技股表現強勢。另方面，美國就業數據亮眼，中東戰事擴大擔憂暫時消退，中國刺激經濟可望帶動終端消費的期待，激勵股市。受惠於台股和美股重要科技股或大廠等近期都有活動、新計畫發表會或法說登場，有利提振延續相關主題。
經濟數據方面，美國9月非農就業數據大增25.4萬，超過所有經濟學家預期，失業率降至4.1%，且平均時薪環比增幅加快至0.4%。美國9月消費者物價指數(CPI)年增2.4%，創2021年2月以來最低，但稍高於預期，核心CPI則上升至3.3%，高於預期，通膨放緩趨勢略為停滯。
展望後市，安聯AI收益成長多重資產基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人莊凱倫表示，隨著美國利率政策逆風淡去，市場焦點有望重新轉向企業獲利和受益基本面韌性領域，加上經濟前景雜音淡化，整體經濟前景仍正向，隨利率自限制性的水準下降，有望緩解成長領域的逆風。
布局第四季，莊凱倫表示，考量市場事件不確定性和經濟雜音或增添擾動，軟著陸情境有利股債資產，多元配置成長股、非投資等級債與可轉債的組合，持續參與後續牛市，提供下檔保護，同時聚焦驅動結構成長動能如AI概念。
就投資機會上，在AI基礎硬體部分：包括半導體、硬體產業，在消息面影響的修正後，已能發現相較之前更具吸引力的布局機會，會是現階段逢低承接的重點；在AI應用領域：受惠於大規模基礎設施的投入，將帶動AI 整合應用的爆發，這一領域目前多在市場焦點之外，惟進入2025年後該領域可望有更強的成長動能；AI可涉入產業：AI的應用日益廣泛，部分企業藉由使用AI技術，帶來不亞於科技產業的結構成長動能，包括生技製藥、創新共享、飯店管理、數位支付等領域皆有投資機會。
台股部分，安聯投信台股團隊表示，若觀察重要權值股，不論是已公布營收數據，或市場對第三季財報預期，所釋放訊息都相對正面；隨著重要法說陸續登場，可優先關注大廠對2025年說法，這是最主要觀察點。總經方面9月美CPI報告讓市場對FED減碼幅度有所下降，後續經濟數據動向仍需留意對降息預期的影響；中國將持續擴大寬鬆政策略，陸股表現仍須留意。
就基本面或展望面，安聯投信台股團隊表示，就營收表現來看，下游整體財報表現應可優於上游，電子業好於傳產業，就財報效應來看，應當也是如此，除EPS表現外，庫存變化仍是觀察重點之一。展望後市，除景氣回升情形、各國政策動向外，電子業股價動能主要變數在於GB200在第四季下旬開始出貨後的拉升狀態，傳產業則以陸股表現為依歸。
至於美國大選，安聯投信台股團隊表示，仍時有雜音干擾市場，有待選情確定，不過選後應是正面看待。地緣政治仍是最不可控的變數。至於技術面和資金面，外資未平倉空單是近年的新高；技術面則指向盤局。隨著元月效應有機會在11月下旬開始顯現，行情仍是正面看待。
▲資料來源：EPFR，截至2024/10/9，單位：億美元
