美國9月零售銷售數據年增率1.74%，雖較前值2.13%為低，但月增自前值的0.06%上升至0.43%，顯示季節旺季效應逐漸發酵，而排除波動率較高的核心零售銷售年增亦從前值3.83%走升至3.97%，雖然，近期可觀察到消費降級確在發生，不過，購買力有機會隨著降息循環而逐漸提升。
以分項指數觀察，電子商務、醫療保健、餐飲店、商品百貨的年增率均呈現上揚，各成長7.14%、4.57%、3.68%、2.57%，但加油站的表現疲弱，年增下跌-10.74%，反映近期原油需求不振，不過消費仍穩定發展。
▲原油需求走勢疲弱，估已非通膨的風險因子。來源: International Energy Agency
此外，從實質個人消費支出來看，年增自2.78%升至2.91%，且商品支出年增從2.69%上揚至2.74%，耐久財的年增支出也從3.57%至3.78%，以及家戶債務支出佔個人可支配收入百分比在11.53%的低點徘徊，個人負債比例無明顯升高，使消費成長具有延續性。
由消費動向可以探知，原油需求的下行壓抑通貨膨脹，然而，消費市場對於商品與服務的需求仍穩定，此外，美國8月儲蓄率自前值4.90%降至4.80%，民眾消費增加，釋出至市場的資金亦能提升企業營收。
對於美國聯準會(Fed)而言，眼前就業市場溫和、消費持穩，預計11月不需以大幅降息提振市場，仍維持11月降息1碼的論述不變。
▲市場對於11月降息1碼具高度共識。來源: FedWatch
圖片出處:達志
