橡樹資本(Oaktree Capital Management)聯合創始人霍華·馬克斯(Howard Marks)在「金融時報」上表示，結合報酬與風險的考量，市場處於高敏感度的現階段，非投資級債券的吸引力將大於股票。
馬克斯認為，投資組合管理中的首要決策應該是選擇適當的「風險姿態」，即在以債券保存資本和以股票增加資本之間做出權衡。隨著市場的不確定性增加，債券作為防禦型資產愈發重要。股票雖具有更高的回報潛力，但也伴隨著更大的波動性和下行風險。
此外，雖然市場能有效率迅速反映訊息變化，但現實中，市場並不總是正確，因此在特定時期，某些資產可能更具吸引力。馬克斯指出，在當前低利率環境下，非投資級債券的回報率與股票的歷史回報相較，更具競爭力。
倘若投資者的回報期望在7%至10%之間，並且希望降低不確定性，非投資級債券應該是可考慮的選項。這類投資可以減少波動，同時提供穩定的獲利，特別適合那些不尋求高風險、高回報的投資人。
隨著全球降息環境持續，非投資級債券的吸引力或將持續增加，特別是在股票市場不確定性增強的情況下。未來可能會有更多資金流向這些債券市場，帶動債券價格上升，而相對穩定的獲利率亦能吸引更廣泛的投資者。如果市場風險進一步加劇，債券市場的防禦性優勢將更為明顯。
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