美國財政部週三將公佈美債季度再融資計劃，任何有關增加借款迫在眉睫的暗示，都可能進一步擾亂美債市場。
繼美國經濟韌性動搖了投資人對聯準會未來降息路徑的信心之後，美債市場還面臨著人們對美國政府還能避免大舉舉債多久的質疑。儘管美國的財政赤字仍處於歷史高位，但財政部自5月以來已發布指導意見，稱其將「至少在未來幾季」維持票據和債券拍賣規模不變。
債券交易商普遍預期債券拍賣規模將連續第三個季度維持在1,250億美元。問題是關於「未來幾季」的指引是否會保持不變。如果確實如此，則表示美債2025年年中之前不會有任何增加發行。
包括10年期公債在內的一些美債拍賣規模已達到創紀錄水準。任何有關增加借款迫在眉睫的暗示，都可能進一步擾亂美債市場。最近幾週，美債殖利率已經大幅上升。隨著季度再融資規模預估的發布，交易員還將了解財政部更廣泛借款需求的最新情況。
▲美國短期票據和長期債券的發行規模 來源:彭博社
摩根大通、花旗集團和加拿大皇家銀行資本市場等公司皆認為周三季度再融資規模或前瞻指引將均無變動。而富國銀行預計措辭會略有變化，但不足以激怒投資者。
「我們認為財政部可能會調整他們對增發息票的指引，但不會暗示其緊迫性，」富國銀行策略師安吉洛·馬諾拉托斯（Angelo Manolatos）表示。
但這次有一個未知數，即周三是拜登政府團隊最後一次發布季度再融資公告。
下一個季度再融資計劃將在新總統上任後進行。川普的一些共和黨支持者公開抨擊財政部長耶倫和她的副手們加劇了對短期票據的依賴，這些票據將在長達一年內到期，以控制長期債券的發行及其收益率。這表明，如果共和黨入主白宮，短期票據的發行可能會縮減，而長期債券的發行量可能會增加。
11月4日發行580億美元的3年期公債
11月5日發行420億美元的10年期公債
11月6日發行250億美元的30年期債券
在接下來的幾個月裡，聯準會的量化緊縮（QT）計畫可能會進一步放緩，甚至結束，這將對財政部有所幫助。QT涉及讓一定數量的國債到期後從聯準會的資產負債表中到期不續，並迫使財政部向公眾出售更多債券。
美債投資人也將在11月6日至7日的政策會議上關注聯準會關於降息前景的最新消息。自從聯準會上個月以降息50個基點開始降息週期以來，由於投資者對政策制定者在隨後的會議上將把基準利率降至多低的預期受到抑制，美債殖利率攀升。
